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　　4月20日日早盤，國內部分大宗商品期貨延續(xù)昨日漲勢，繼續(xù)走高，主要集中黑色系金屬方面。截至上午收盤，焦炭主力合約漲2.51%，螺紋主力合約漲4.21%，熱卷主力合約漲5.10%。從近期大宗品走勢來看，商品收儲和去產能推進力度，都直接影響到相關品種的上漲幅度。除此之外，一季度房地產投資的大幅回升也從需求端助推大宗商品回暖。
　　去產能速度或加快 鋼鐵煤炭首當其沖
　　安監(jiān)總局4月18日發(fā)布《關于支持鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》。意見要求，將化解過剩產能作為加強行業(yè)安全監(jiān)管、提升行業(yè)本質安全水平、遏制重特大事故發(fā)生的重要舉措，努力實現(xiàn)鋼鐵煤炭行業(yè)扭虧脫困升級和安全健康發(fā)展，促進全國安全生產形勢進一步穩(wěn)定好轉。
　　意見提出，全面排查、摸清鋼鐵企業(yè)安全生產狀況；停止新增產能煤礦的安全設施設計審查和產能核增工作；重新確定煤礦生產能力；加強執(zhí)法，明確鋼鐵企業(yè)整改要求；加大煤礦安全監(jiān)督執(zhí)法力度；做好煤礦節(jié)假日停產和恢復生產的安全工作；積極做好政策措施宣傳和信息公開工作。
　　意見要求，自2016年起3年內，原則上停止新核準(審批)的建設項目和新增產能的技術改造項目安全設施設計審查工作，確需新建煤礦的，嚴格審核經投資主管部門核準項目的安全設施設計；原則上3年內不再進行煤礦生產能力核增，已納入各地“十二五”小煤礦機械化改造規(guī)劃且2015年底之前開始的小煤礦機械化改造項目，生產能力核定工作原則上要在2016年12月底前完成。
　　從最近漲勢迅猛的黑色金屬產業(yè)鏈來看，業(yè)內人士表示，近期上漲的原因主要還是供需錯配導致，去產能要求已經有所顯現(xiàn)。一方面，從4月開始，黑色系下游行業(yè)進入傳統(tǒng)旺季，補庫需求較為明顯。而在產量恢復方面，受限于國家去產能化的要求，部分鋼廠在資金方面得不到支持，整體產量恢復速度偏慢，因此產生了供需方面缺口。但從目前來看，黑色金屬下游行業(yè)補庫已經進行了一個月，后期的上升空間可能有限。
　　除此之外，1-3月份投資增速為10.7%，比1-2月份加快0.5個百分點。這其中，房地產投資累計增速大幅回升至6.2%，比1-2月份加快3.2個百分點。房地產作為黑色金屬的最主要的下游之一，增速的大幅回升也會助推鋼鐵需求的回暖，成為黑色系金屬價格上漲的助推。
　　收儲政策效應初步顯現(xiàn) 稀土或率先受益
　　受稀土商儲影響，18日稀土主流品種價格出現(xiàn)不同程度上漲，氧化鐠釹含稅報價至26萬元/噸以上。氧化鏑詢盤大幅增加，多數(shù)商家持貨觀望不出，報價已經上調到120萬元/噸；氧化鋱報價也已升至230萬元/噸。
　　3月底，由稀土企業(yè)集團自發(fā)開展的稀土商業(yè)儲備正式啟動，后續(xù)國儲也有望跟進。另外，按照工信部要求，今年6月底前完成全部集團組建工作，整合所有稀土礦山和冶煉分離企業(yè)。券商研報認為，在政府大力收儲，以及持續(xù)打擊非法開采等因素推動下，稀土產品存在上漲空間，重稀土氧化鏑預期調漲幅度達25%。
　　為加強稀土資源保護，使行業(yè)經營回歸正常水平，收儲、組建大型稀土集團等供給側改革措施快速推進。機構認為，當前稀土行業(yè)庫存可能低于此前市場預期；同時，后期減產、收儲正在逐步兌現(xiàn)；再加上貿易商在收儲預期下的囤貨惜售行為，將使已處于歷史底部的稀土價格進入上漲通道，且漲幅有望超出市場預期。從目前最新動態(tài)來看，貿易商漲價意愿開始趨強。
　　從一季度稀土出口數(shù)據(jù)來看，已顯現(xiàn)回暖跡象。3月份稀土出口4343噸，出口金額20516萬元，出口數(shù)量環(huán)比增長34.04%，較去年同期相比增長114.04%。2016年一季度，稀土累計出口數(shù)量為11596噸，與去年同期相比增長109.4%，累計出口金額達56736萬元，同期增長38.3%。
　　另外，稀土下游新增需求也在提升，核心增量來自磁材的新能源汽車、工業(yè)變頻和風電行業(yè)。海通證券報告資料顯示，乘用和商用新能源汽車電機單耗釹鐵硼分別為3kg和13kg。按照新能源汽車產量達到70萬輛計算，則釹鐵硼增量需求每年將達到0.7萬噸。另外，機器人每臺消耗釹鐵硼約20kg至30kg，去年機器人全球產量預期20余萬臺，釹鐵硼消耗預期達4000噸至5000噸。同時，軟磁中添加輕稀土鑭也將增加稀土需求。綜合券商研報來看，在稀土商儲、后續(xù)國儲等強力政策推動下，處于價格底部的稀土市場將迎來反彈空間。同時，稀土庫存的減少，也為企業(yè)價格上調帶來較大的彈性。
　　除稀土外，之前有色金屬行業(yè)也曾傳出銅、鋁、鋅等多個品種的收儲傳聞，目前尚未確定，但從目前稀土收儲的效果看來，收儲政策對于大宗品價格上漲存在一定的推動作用。