老司机在线精品视频网站

　　“當(dāng)?shù)V業(yè)處于超級周期時，人們都覺得價格會永遠(yuǎn)上漲，而現(xiàn)在他們又認(rèn)為市場永遠(yuǎn)不會復(fù)蘇。這兩種極端的想法都不切實際。實際情況是，礦業(yè)周期正在延長。這意味著仍需若干年時間進(jìn)行調(diào)整，并與當(dāng)前的市場力量相磨合——但說到底這仍只是一個周期。”

　　德勤有限公司全球礦業(yè)領(lǐng)導(dǎo)合伙人
　　Philip Hopwood

　　◆  ◆  ◆  ◆  ◆
　　前言：我們到了嗎?
　　我們到了嗎？
　　與小孩一同乘過車的人可能常常聽到他們這樣問，希望開車的人能再快些。而迫不及待想要看到下跌周期終點的礦業(yè)公司，多年來也一直在尋求傳說中的油門。不幸的是，我們似乎仍有一段長路要走。
　　隨著商品價格不斷創(chuàng)下歷史新低，礦業(yè)公司正努力做出調(diào)整。這似乎無濟(jì)于事，礦業(yè)仍面臨一系列尚未解決的挑戰(zhàn)——從需求下滑、品級下降，到利益相關(guān)方不斷攀升的期望以及資金短缺。與此同時，創(chuàng)新勢在必行、監(jiān)管實體變更，實體和網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險不斷加劇，這些充滿變數(shù)的問題也需要礦業(yè)公司全力應(yīng)對。
　　身處動蕩時期，礦業(yè)公司正面臨日益艱巨的難題：
　　全球商品需求因素是否發(fā)生了不可逆轉(zhuǎn)的變化？
　　是否需要開發(fā)新的采礦方法？
　　傳統(tǒng)利潤模式是否正在改變？
　　進(jìn)一步削減成本行得通嗎？
　　融資模式失效了嗎？
　　怎樣才能降低無法維系的債務(wù)水平？
　　這些問題尚未全部找到答案，但卻必須面對。唯有如此，礦業(yè)公司才能著手打破現(xiàn)狀的束縛，并發(fā)現(xiàn)推動未來增長的因素。
　　然而，究竟何時才能重現(xiàn)增長仍無法確定。中國經(jīng)濟(jì)放緩給礦業(yè)帶來一記重創(chuàng)，造成鐵、煤、鋁、鎳、銅、鋅以及鉛等各類礦產(chǎn)價格大幅下跌。投資者及貸款機構(gòu)紛紛撒離礦業(yè)，而私募基金或制度資本的進(jìn)入仍遙遙無期。隨著探礦前景日漸衰敗，小型礦業(yè)公司繼續(xù)艱難求生。
　　盡管前景黯淡，大多數(shù)礦業(yè)行家卻認(rèn)為這僅僅是又一個周期。痛苦在所難免，但只要商品短缺成為現(xiàn)實，印度、東南亞甚至非洲再次出現(xiàn)供不應(yīng)求，這輪周期就必將結(jié)束。屆時，礦業(yè)將繼續(xù)朝扁平化和緊湊化發(fā)展，同時消除所有冗余。反言之，生存下來的礦業(yè)公司在經(jīng)營上將更加精益、強大，并更具創(chuàng)新性。我們只需拭目以待。
　　“礦業(yè)正處于一個非常微妙的時期一比我們預(yù)想的更加微妙。中國經(jīng)濟(jì)再平衡正帶來巨大顛覆，商品價格的恢復(fù)期會比預(yù)計的更長。在我看來，這意味著創(chuàng)新更加勢在必行。要想生存下去，必須大膽創(chuàng)新，而非可有可無。”
　　——德勤加拿大美洲礦業(yè)領(lǐng)導(dǎo)合伙人Glenn Ives
　　◆  ◆  ◆  ◆  ◆
　　一、走向精益——卓越運營仍是重中之重
　　裁減、減少、縮減、削減一無論哪個詞都只道出了一個事實，即礦業(yè)公司多年來一直在大刀闊斧地降低成本。從好的方面來看，長期致力于成本削減有助于提高生產(chǎn)力，因此幾乎所有的大型礦業(yè)公司都將目標(biāo)鎖定為節(jié)省數(shù)十億美元的綜合成本。
　　但這并不意味著礦業(yè)公司可以滿足于成本控制。物價低迷仍然對企業(yè)利潤造成威脅，迫使礦場關(guān)閉、股東收益岌岌可危，資金預(yù)算也受到影響。面對這些問題，礦業(yè)公司必須思考如何在繼續(xù)削減成本的同時，不斷提高生產(chǎn)力。
　　尋求新的生產(chǎn)力增長
　　這個難題沒有“唯一正解”，礦業(yè)領(lǐng)袖們正通過各種方式積極應(yīng)對。
　　其中一項策略是持續(xù)創(chuàng)新。從自動化、增強型鉆井系統(tǒng)到數(shù)據(jù)分析和移動技術(shù)，銳意創(chuàng)新的礦業(yè)公司正不斷加大開采強度，同時削減人員、資金和能源消耗。事實上，單就能源而言，通過投資可再生能源設(shè)備、運用創(chuàng)新能源技術(shù)以及推行優(yōu)化能耗的自動化采礦流程，一些礦業(yè)公司已經(jīng)節(jié)省了10%-40%的能源。
　　他山之石
　　提高生產(chǎn)力的另一個方法是借鑒其他行業(yè)的最佳實踐。力拓集團(tuán)（Rio Tinto)前首席執(zhí)行官SamWalsh曾從事于汽車行業(yè)，加入力拓之后一直將礦業(yè)與制造業(yè)進(jìn)行類比。從多年前開始，他就主張在礦業(yè)推行精益實踐。這一方法由豐田汽車公司開創(chuàng)，通過消除所有不必要的運營流程，幫助不計其數(shù)的制造商降低成本并提高了生產(chǎn)力。
　　進(jìn)一步看，汽車行業(yè)是一個工會化程度很高的行業(yè)，安全是首要關(guān)注點，人力及管理費用約占運營成本的80%。有人不禁會問，汽車行業(yè)能否再給礦業(yè)公司帶來其他方面的啟發(fā)。
　　福特汽車公司就是一個典型的例子。2006年，消費需求銳減導(dǎo)致公司損失了120多億美元。但2011年至2014年，福特的年利潤維持在62億至83億美元之間。這一好轉(zhuǎn)可歸功于諸多因素，最近的一項研究表明，最關(guān)鍵的原因在于公司愿意：
　　與工會攜手打造共同的成功愿景，重塑勞資談判流程；
　　提供條件優(yōu)厚的自愿離職計劃，例如涵蓋醫(yī)療費用的提前退休計劃，以及支付大學(xué)學(xué)費的教育計劃；
　　將供應(yīng)商納入其生態(tài)系統(tǒng)來控制點對點供應(yīng)鏈，從而削減成本；
　　更重視發(fā)生頻率低、但影響重大的安全問題，而非對所有安全事件一視同仁；
　　提倡解決問題而非推卸責(zé)任的企業(yè)文化；
　　運用新興技術(shù)，如機器人、無人駕駛車、車輛連接至云端、混合動力車和電動車等……
　　福特還采取了另一項重大舉措，即把轉(zhuǎn)型責(zé)任直接落實到員工手上，而不僅僅局限于專業(yè)工程師和管理人員。這標(biāo)志著公司理念從“需要在工作中對員工進(jìn)行監(jiān)督和管控，轉(zhuǎn)變?yōu)閱T工想做好工作，因而重點在于提供工具和資源讓他們做到最好”。
　　由點及面
　　盡管汽車行業(yè)與礦業(yè)既相似又不同，目光長遠(yuǎn)的礦業(yè)公司仍能通過吸取上述例子中的經(jīng)驗，實現(xiàn)預(yù)料之外的生產(chǎn)力增長。這些經(jīng)驗包括改革行業(yè)關(guān)系；將供應(yīng)商納入成本方程以提升效益；以及將傳統(tǒng)的指揮控制體系轉(zhuǎn)變?yōu)榫仃囀交蚓W(wǎng)絡(luò)化結(jié)構(gòu)，從而確保嚴(yán)格的流程不過分限制人的創(chuàng)造力。
　　“由于商品市場低迷，大多數(shù)機構(gòu)都停止了自由支配開支，并提升運營效率。但這并不意味著可以到此為止。對企業(yè)而言，重點還在于全面考慮各種可能的情形一比如市場回曖后可以通過哪些方式實現(xiàn)增長，或者是價格持續(xù)走低應(yīng)采取何種應(yīng)對策略。”
　　——德勤巴西礦業(yè)領(lǐng)導(dǎo)合伙人Eduardo Raffaini
　　勞工關(guān)系改革
　　為了持續(xù)推進(jìn)生產(chǎn)力增長，礦業(yè)公司可能不得不面對一個頗具爭議的話題：勞工改革。40%-50%的礦業(yè)成本都與勞工有關(guān)，勞工對成本和生產(chǎn)力至關(guān)重要一同時也是一個有潛力的領(lǐng)域。
　　為了提高生產(chǎn)力，礦業(yè)公司可能要求勞工每小時產(chǎn)出更多礦石，也可能推進(jìn)機械化采礦。然而，由于品級普遍下降，處理更多巖石不一定會提高產(chǎn)量，機械化則可能對就業(yè)帶來負(fù)面影響。這致使管理層和勞工之間產(chǎn)生矛盾，并可能引發(fā)工會罷工。
　　再加上近期開始的礦業(yè)裁員，局勢正變得更加嚴(yán)峻。工作機會大幅減少不僅會導(dǎo)致經(jīng)驗知識流失、安全風(fēng)險加劇、流程失效一尤其在不采取措施挽留關(guān)鍵人才的情況下，還將引發(fā)嚴(yán)重的社會問題，甚至有可能發(fā)展為暴力事件。而一旦當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)認(rèn)定礦業(yè)公司失信于民，礦業(yè)公司隨即也將失去社會許可。
　　反趨勢應(yīng)對策略
　　借助已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的諸多速成方案，礦業(yè)公司正試圖進(jìn)一步實現(xiàn)價值鏈前端的運營改進(jìn)。前文已經(jīng)提到的方案有實施能效計劃、采用精益實踐以及投資創(chuàng)新一從自動化和機器人技術(shù)到數(shù)據(jù)分析和資料處理，旨在實現(xiàn)更大收益。其他方案包括：數(shù)據(jù)集成、供應(yīng)鏈優(yōu)化、后臺外包、運營模式檢視、完善資本配置、運營資本效益、擴(kuò)大合作、加強問責(zé)。
　　◆  ◆  ◆  ◆  ◆
　　二、創(chuàng)新：下一代，準(zhǔn)備應(yīng)對風(fēng)云變化
　　創(chuàng)新
　　曾被認(rèn)為只能風(fēng)靡一時的創(chuàng)新正成為礦業(yè)公司的重要議題。曾被認(rèn)為不可行或不適合礦業(yè)的解決方案也在不斷適應(yīng)礦業(yè)公司的需求一包括用低碳燃料取代柴油，以及更多地使用傳感器來監(jiān)控固定和移動資產(chǎn)。
　　最近的一些創(chuàng)新包括力拓集團(tuán)的AutoHaul自動軌道系統(tǒng)；研究新型水下機器人采礦原型的VAMOS(可替代礦業(yè)操作系統(tǒng)）項目；以及EDS(增強型鉆井系統(tǒng)），通過精準(zhǔn)定位系統(tǒng)為設(shè)備操作員持續(xù)提供導(dǎo)航和指引，從而提升炮孔鉆機的生產(chǎn)力。
　　盡管層出不窮的技術(shù)讓人眼花繚亂，許多礦業(yè)公司仍只處于創(chuàng)新采用曲線的初期階段一創(chuàng)新的重點很大程度上仍然是優(yōu)化已有的技術(shù)，從而降低成本或更有效地發(fā)現(xiàn)礦產(chǎn)資源。要想獲得突破性發(fā)展，礦業(yè)公司必須將創(chuàng)新重點拓展到技術(shù)之外，尋求新的方法從外部進(jìn)行配置和參與。
　　顛覆性技術(shù)
　　由于科技進(jìn)步日新月異，有必要關(guān)注未來可能影響到礦業(yè)的跨行業(yè)創(chuàng)新，尤其是指數(shù)型技術(shù)。指數(shù)型技術(shù)并非沿線性曲線穩(wěn)步發(fā)展，而是一開始保持平穩(wěn)，隨后急劇攀升。因此，指數(shù)型技術(shù)往往在初期表現(xiàn)欠佳，之后突然加速獲得采用。
　　有鑒于此，我們認(rèn)為以下幾項技術(shù)不僅會改變礦業(yè)公司的發(fā)展軌跡，還有望重塑各個行業(yè)：
　　網(wǎng)絡(luò)——隨著越來越多的服務(wù)器、個人電腦、移動設(shè)備以及各種傳感器與互聯(lián)網(wǎng)和彼此相連，前所未有的技術(shù)突破正蓄勢待發(fā)。
　　機器學(xué)習(xí)——無人駕駛車以及自動化技術(shù)的發(fā)展已經(jīng)給礦業(yè)運營帶來了翻天覆地的變化。
　　基因組學(xué)——隨著行業(yè)的融合，醫(yī)學(xué)基因研究出人意料地衍生出基因組學(xué)采礦解決方案。
　　可穿戴設(shè)備——隨著Fitbit和蘋果手表在消費者市場掀起風(fēng)潮，礦業(yè)公司也開始思考可穿戴技術(shù)是否能為他們帶來商業(yè)收益。
　　混合飛艇——仍處于開發(fā)階段，Lockheed Martin公司有望成為商用混合飛艇巨頭，助力礦業(yè)公司將設(shè)備運送到交通不便的偏遠(yuǎn)地區(qū)。
　　引進(jìn)變革推動者
　　隨著礦業(yè)周期的發(fā)展，行業(yè)領(lǐng)軍者需要迅速作出改變。若想成為世界一流的礦業(yè)公司，除了引進(jìn)有能力應(yīng)對行業(yè)動蕩的人才，還必須留住可以將創(chuàng)新制度化的人才。
　　知易行難。德勤加拿大最新一項研究發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)礦業(yè)公司尚未準(zhǔn)備好迎接顛覆性技術(shù)所帶來的機遇。那些有準(zhǔn)備的公司，則堅持培養(yǎng)顛覆性意識；建立靈活創(chuàng)新的組織文化；尋求制定決策的新方法；并投資開發(fā)先進(jìn)技術(shù)及技能以滿足競爭和發(fā)展需要。
　　礦業(yè)領(lǐng)域的一項類似研究表明，創(chuàng)新型公司大多具備四種關(guān)鍵能力：
　　對工作有明確定義，并圍繞這些定義制定方法，促進(jìn)創(chuàng)新
　　調(diào)整組織架構(gòu)，接納創(chuàng)新能力，從而與更多企業(yè)及世界接軌
　　培養(yǎng)創(chuàng)新人才，并協(xié)助他們獲得創(chuàng)新所需的技能、工具和培訓(xùn)
　　運用考核指標(biāo)和激勵措施來引導(dǎo)績效，并評估進(jìn)度
　　若想具備這些能力，礦業(yè)公司需更加認(rèn)真地看待領(lǐng)導(dǎo)力計劃一確定未來五至十年可推進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略的領(lǐng)導(dǎo)人才，并評估這些領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)從公司內(nèi)部培養(yǎng)，還是從公司或行業(yè)外部引進(jìn)。
　　反趨勢應(yīng)對策略
　　雖然運用指數(shù)型技術(shù)的時機尚未成熟，其他創(chuàng)新已經(jīng)為有遠(yuǎn)見的礦業(yè)公司帶來益處。這些創(chuàng)新包括：認(rèn)真對待創(chuàng)新、協(xié)作生態(tài)系統(tǒng)、引進(jìn)數(shù)字化力量、加強資產(chǎn)管理、工作流程與供電能力相匹配、3D打印與模塊化。
　　◆  ◆  ◆  ◆  ◆
　　三、中國艱難轉(zhuǎn)型——尋求發(fā)展空間
　　市場動蕩
　　市場動蕩很大程度上源于中國數(shù)量龐大的散戶投資者。為尋求收益，這些投資者之前主要投資國內(nèi)房地產(chǎn)——這一趨勢最終導(dǎo)致房地產(chǎn)市場飽和。隨著房地產(chǎn)建設(shè)放緩和價格下跌，許多投資者又將資金轉(zhuǎn)而投入中國股市。新聞已經(jīng)報道了最近的資產(chǎn)泡沬帶來的后果。股市在連續(xù)12個月的上漲（漲幅達(dá)到150%)之后，于6月中旬停止?jié)q勢并在月底暴跌。
　　這原本主要是一個國家內(nèi)部問題，但政府決定向金融系統(tǒng)注入數(shù)萬億元以重振股市，情況就發(fā)生了變化。這筆資金大部分流入了承諾購買價值數(shù)十億元股票的大型券商。其他措施包括暫停IPO，以及停止特定股票的交易。
　　中國政府對經(jīng)濟(jì)的調(diào)控并未就此結(jié)束，之后又決定調(diào)整對人民幣的管理模式，以促進(jìn)其在世界貨幣市場的自由流通。這導(dǎo)致人民幣在2015年8月突然貶值超過百分之二。事實上，2015年3月至8月，人民幣對美元匯率一直穩(wěn)定在6.20上下，此后一直在6.35至6.41之間浮動。
　　為了維持人民幣價值，中國政府還減持了數(shù)十億美元的美國國債，并可能以每月減持400億美元的速度直到2015年年底；中國的債務(wù)自2007年以來已經(jīng)增加了四倍。
　　對礦業(yè)公司的影響
　　政府的財政調(diào)控顯然會對市場自由運作造成一定影響，例如在為刺激未來增長所推出的新項目提供資金等方面。就礦業(yè)而言，有三項重要舉措一直備受關(guān)注：
　　亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行(亞投行），旨在為亞洲地區(qū)的商品密集型能源、交通及基礎(chǔ)設(shè)施項目提供資金，法定股本為1000億美元；
　　“一帶一路”倡儀，旨在推動中國與絲綢之路沿線各國之間的貿(mào)易往來；
　　超級城市計劃，規(guī)模達(dá)到前所未有的42萬億元，重點連接京津冀地區(qū)，并將其整合為一個擁有1.3億人口的超級城市。
　　上述舉措雖然可以看作當(dāng)前低迷形勢下的一抹亮光，但也具有一定風(fēng)險。如果政府繼續(xù)將資金從這些計劃項目撒出，可能會使這種風(fēng)險繼續(xù)擴(kuò)大。
　　與此同時，這些經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀導(dǎo)致中國的進(jìn)口成本上升一關(guān)鍵商品的進(jìn)口已經(jīng)因此受到影響。這進(jìn)而導(dǎo)致依賴中國貿(mào)易的資源富有國貨幣貶值，包括南非、巴西、印度尼西亞和俄羅斯。2015年第二季度，澳大利亞的經(jīng)濟(jì)僅增長了0.2%，而加拿大的經(jīng)濟(jì)則陷入衰退。
　　中國的貿(mào)易機制除了受物料需求影響外，還受到財政管理因素的影響。例如，中國拋售銅礦表明中國的貴金屬和有色金屬庫存量很高，在需要流動資金時可供出售。但可能存在行業(yè)數(shù)據(jù)不透明的情況。
　　發(fā)展空間
　　另一方面，出于對可能的貨幣貶值的擔(dān)憂，中國企業(yè)可能會加大購買海外資產(chǎn)的力度。這可能導(dǎo)致中國國有企業(yè)的對外直接投資出現(xiàn)短期增長。這些國有企業(yè)感興趣的投資目標(biāo)包括處于生產(chǎn)周期后端的礦業(yè)公司，以及隨著時間推移可能升值的固定資產(chǎn)投資（如港口設(shè)施及鐵路）。中國紫金礦業(yè)以2.98億美元收購加拿大巴里克金礦公司旗下一子公司，以及其他類似交易都表明，中國似乎仍愿意在礦業(yè)有選擇地進(jìn)行大規(guī)模投資。
　　事實上，人民幣貶值可能導(dǎo)致資金流出，因為高凈值人群及大型企業(yè)均希望資產(chǎn)保值。這不僅導(dǎo)致海外房產(chǎn)價值攀升，還可能導(dǎo)致商品價格膨脹。據(jù)高盛集團(tuán)透露，僅2015年第二季度的資本凈流出就達(dá)到2000億美元。而摩根大通則估計，過去五個季度的資本流出為5200億美元。
　　在這輪深層次的結(jié)構(gòu)性動蕩中，中國正努力作出調(diào)整。如果中國在礦業(yè)的投資有所起色，則希望更大。除了投資上游資產(chǎn)，中國國有企業(yè)還可以提供工程、建設(shè)及貿(mào)易資源，從而建立更為直接、親密的合作關(guān)系。與此同時，礦業(yè)公司需密切關(guān)注推動中國需求的宏觀經(jīng)濟(jì)問題，才能為未來制定更明智的發(fā)展計劃。
　　“如果你也認(rèn)為中國是全球礦業(yè)市場最重要的因素之一，無論是從資金、消費、存量、項目建設(shè)或基礎(chǔ)設(shè)施而言一那就有必要關(guān)注影響中國未來的經(jīng)濟(jì)和政治問題。”
　　德勤加拿大全球礦業(yè)并購咨詢領(lǐng)導(dǎo)合伙人
　　——Jeremy South
　　反趨勢應(yīng)對策略
　　“新常態(tài)”的影響尚不明朗，但礦業(yè)公司可通過多種方式早做準(zhǔn)備?？紤]極端情況、根據(jù)中國的投資戰(zhàn)略制定相關(guān)計劃、發(fā)揮中國的專業(yè)優(yōu)勢。
　　◆  ◆  ◆  ◆  ◆
　　四、適應(yīng)新常態(tài)——降久必升
　　適應(yīng)新常態(tài)
　　中國提出的“新常態(tài)”代表著結(jié)構(gòu)性變革，有可能引起商品需求的持續(xù)下跌，商品價格也自然隨之走低。
　　事實上，作為世界上最大的工業(yè)商品消費國，中國短期內(nèi)的年增長率將不到7%。2015年7月，中國的采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI)降至48.7，意味著市場緊縮。而經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫（EIU）預(yù)測，中國的工業(yè)生產(chǎn)將持續(xù)下滑到2019年。隨著中國進(jìn)入老齡化社會，中國的勞動力人口也將進(jìn)一步緊縮。
　　生產(chǎn)繼續(xù)加快
　　雖然存在上述不利的需求因素，商品生產(chǎn)似乎 并不會在經(jīng)濟(jì)因素的牽制下一落千丈。例如，一些生產(chǎn)商已經(jīng)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上提升產(chǎn)量以降低單位成本一這一舉措在當(dāng)前貨幣疲軟、勞工 成本走低的情況下備受追捧，并可能導(dǎo)致不顧 當(dāng)前的價格形勢持續(xù)生產(chǎn)邊緣資產(chǎn)。還有一些 生產(chǎn)商則繼續(xù)投入生產(chǎn)，從而獲得現(xiàn)金流以償 還債務(wù)。
　　另一種情況是，大型礦業(yè)公司通過制造包括鐵礦在內(nèi)的特定商品來鞏固市場份額。其他成本較為平穩(wěn)的商品一如碳酸鉀，也可能面臨同樣的市場命運。據(jù)報道，白俄羅斯國有生產(chǎn)商Belaruskali投入全部產(chǎn)能經(jīng)營礦業(yè)并大力壓低 價格，力圖在美國和中國市場占據(jù)一席之地。這種情況導(dǎo)致越來越多中等規(guī)模的大宗商品生產(chǎn)商被擠出市場，在礦業(yè)的供應(yīng)端引起波動。
　　澳大利亞照付不議的規(guī)定同樣促成了生產(chǎn)過剩。那些受制于巨額基礎(chǔ)設(shè)施費用的公司發(fā)現(xiàn)，繼續(xù)生產(chǎn)的費用可能還低于減少使用港口或鐵路所需支付的罰款。
　　另外一項因素是修復(fù)成本。關(guān)閉陳舊的礦山會產(chǎn)生高昂費用。因此，一些公司選擇不關(guān)閉，而是繼續(xù)投入生產(chǎn)或?qū)ΦV山進(jìn)行保養(yǎng)和維護(hù)，希望目前無法盈利的礦產(chǎn)儲備可在價格回升時帶來經(jīng)濟(jì)效益。
　　雖然中國的供求數(shù)據(jù)一直不透明，但情況并不會樂觀。單單最近幾年，中國的鋁、熱能煤、黃金及銅礦就出現(xiàn)儲備過量，造成供過于求并往往導(dǎo)致商品價格持續(xù)低迷。
　　探礦困境
　　由于市場供應(yīng)過量，現(xiàn)在擔(dān)憂未來出現(xiàn)供應(yīng)短缺似乎為時過早。但鑒于礦業(yè)生產(chǎn)所需的時間，必須進(jìn)行長遠(yuǎn)打算。對仰賴有限資源的行業(yè)來講，探礦是其命脈。不幸的是，對探礦的投資仍然受阻。根據(jù)SNL Metals&Mining，2014年全球探礦費用下跌了26%，預(yù)算降低至114億美元，而在2012年的頂峰時期預(yù)算曾達(dá)到220億美元。
　　在局勢穩(wěn)定的地區(qū)尋找高品級礦產(chǎn)具備相當(dāng)?shù)碾y度，因此更需要為未來增長早作準(zhǔn)備。如果礦業(yè)公司不把握機會盡早探礦，等市場一旦回暖，就不得不為關(guān)鍵的礦產(chǎn)儲備展開競爭，長期的發(fā)展前景與盈利能力也會因此受阻。
　　未雨綢繆
　　隨著項目儲備減少，礦業(yè)公司將越來越擔(dān)憂無法滿足未來的需求。世界經(jīng)濟(jì)前景趨弱，而有助于礦業(yè)長期發(fā)展的宏觀面仍停滯不前。隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也不斷發(fā)展。事實上，2008至2017年間，新興經(jīng)濟(jì)體的基礎(chǔ)設(shè)施總開支預(yù)計將達(dá)到21.5萬億美元。
　　與此同時，印度及東南亞地區(qū)的增長有望抵消中國需求減弱帶來的影響。
　　作為石油進(jìn)口國，印度實現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長。此外，具備改革意識的印度政府已經(jīng)著手開放市場。除了大力降低預(yù)算赤字，印度還引進(jìn)了一些對商業(yè)有利的舉措和計劃，旨在重振停滯不前的基礎(chǔ)設(shè)施項目，并為制造業(yè)注入新的活力。
　　為了實現(xiàn)上述目標(biāo)，印度還需要解決長期以來的基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸、提高生產(chǎn)力、改進(jìn)技能，并減少官僚作風(fēng)。同樣重要的是，提供相應(yīng)的政策環(huán)境和激勵措施來吸引外商投資。莫迪擔(dān)任印度總理之后經(jīng)常奔走于海外，努力改善外界對印度的認(rèn)識，并將印度打造為一個外商投資目的地。
　　如果印度能順利實施制度、基礎(chǔ)設(shè)施和投資方面的改革，其經(jīng)濟(jì)增長很有可能超越中國。據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫預(yù)測，印度未來十年的GDP實際增速將達(dá)到6.4%左右，幾乎是中國同期預(yù)計年增長率的兩倍。到2030年印度的人口預(yù)計將超過中國，進(jìn)而產(chǎn)生大規(guī)模發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施的需求，刺激商品需求并提升商品價格，從而帶動經(jīng)濟(jì)增長。
　　東南亞其他國家也實現(xiàn)了相當(dāng)快速的經(jīng)濟(jì)增長。未來五年，菲律賓的GDP增速預(yù)計達(dá)6%，而柬埔寨、緬甸及越南的增速將超過7%。此外，非經(jīng)合組織國家到2019年的經(jīng)濟(jì)增速比經(jīng)合組織國家更為樂觀。
　　“大力削減資本支出及探礦預(yù)算會對礦業(yè)公司造成深遠(yuǎn)的影響。雖然在當(dāng)前的行業(yè)基本面和價格信號下，調(diào)整供應(yīng)不失為明智之舉，但礦業(yè)是否有些操之過急？如果不能設(shè)法確保新的礦藏儲備，同時全面反思傳統(tǒng)的開采方法，那幺礦業(yè)未來的增長就會大大受限。”
　　——德勤智利礦業(yè)領(lǐng)導(dǎo)合伙人Christopher Lyon
　　銅礦難題
　　作為大宗商品的“領(lǐng)頭羊”，銅礦往往預(yù)示著重大的經(jīng)濟(jì)趨勢。自全球經(jīng)濟(jì)危機爆發(fā)以來，銅礦價格跌至最低水平，這代表市場可能進(jìn)入了持續(xù)動蕩期。
　　出人意料的是，雖然經(jīng)歷了下滑，但銅礦的長期基本面似乎仍然強勁。銅礦繼續(xù)面臨根深蒂固的結(jié)構(gòu)性供應(yīng)限制。2014年，由于銅礦項目推遲啟動、生產(chǎn)意外中止、品級下降、水電短缺、剝采比攀升以及探礦預(yù)算削減，全球銅礦產(chǎn)量僅增長了0.8%。上述情況促使智利將2015年的預(yù)計銅礦產(chǎn)量從600萬噸降至594萬噸。
　　另一方面，雖然2015年上半年全球銅礦市場供應(yīng)過剩，但分析人士在Glencore削減非洲礦區(qū)產(chǎn)量之前就預(yù)測將重現(xiàn)凈赤字。在Glencore宣布減產(chǎn)之后，花旗集團(tuán)將2016年的供應(yīng)赤字預(yù)測上調(diào)了三倍至28.4萬噸。
　　盡管在供應(yīng)方面存在這些情況，銅礦回暖依然前景黯淡。這至少在一定程度上歸因于中國需求下滑。隨著建設(shè)、汽車生產(chǎn)以及基礎(chǔ)設(shè)施開支降低，2015年中國銅礦需求增長可能降至4.9%。其中部分原因在于，中國備受期待的國家電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展項目面臨重重挑戰(zhàn)一包括項目延遲、資金問題以及政治限制。與此同時，倫敦金屬交易所的庫存不斷上升，中國國內(nèi)保稅倉庫的庫存也同樣增長。有人認(rèn)為銅礦重復(fù)利用也對市場造成了影響。但影響程度卻無法確切計算，因為中國未公布其銅礦庫存一可能高達(dá)數(shù)十萬噸。對全球最大的銅礦生產(chǎn)國智利而言，這些市場形勢的影響極大。智利的礦業(yè)公司既要支付全球最高的工資，又同時面臨著生產(chǎn)力銳減。自然資源競爭以及愈演愈烈的環(huán)保行動主義正引起社會動蕩，并導(dǎo)致暴力甚至危及生命的抗議。智利的國有生產(chǎn)商Codelco也處于岌岌可危的境況：如果不能在2023年擴(kuò)大其現(xiàn)有運營，產(chǎn)量可能降低一半，到2030年可能面臨破產(chǎn)。作為應(yīng)對之策，智利財政部長表示，智利可能需要在國際市場進(jìn)行借貨。
　　雖然存在這些挑戰(zhàn)，對世界上最大的發(fā)展中國家中國和印度而言，銅礦依然至關(guān)重要。品級下降、成本居高不下、供應(yīng)減少、缺乏新的資金推動探礦和發(fā)展，這些因素的影響都將在近期和中期反映在價格上，尤其是之前規(guī)劃的全球基礎(chǔ)設(shè)施項目即將完成。一旦銅礦價格試水4.00美元，生產(chǎn)商就需要盡快作好準(zhǔn)備，應(yīng)對市場回升。
　　反趨勢應(yīng)對策略
　　商品市場起伏不定，礦業(yè)公司在靜觀其變的同時，可采用以下策略應(yīng)對“新常態(tài)”：靈活應(yīng)變、走向模塊化、知難而退、尋求合作。
　　◆  ◆  ◆  ◆  ◆
　　五、全球能源構(gòu)成不斷改變——積極應(yīng)對不可避免的變化
　　全球能源構(gòu)成不斷改變
　　由于礦業(yè)周期延長，礦業(yè)公司需定期更新長期商品需求模式。不斷變化的全球能源構(gòu)成是一個需要重點關(guān)注的領(lǐng)域。
　　從很多方面來說，對全球能源構(gòu)成的探討都離不開熱能煤的發(fā)展前景。一方面，社會對可再生能源的接受程度讓許多人出乎意料。煤炭燃燒引發(fā)的環(huán)境問題正促使各國尋求大量的可替代能源一從核能、天然氣到太陽能、水能及風(fēng)能。
　　以中國為例，2014年的發(fā)電量雖然增長了3.8%，熱能煤的消耗量卻降低了3%。為了將溫室氣體排放在2005年的基礎(chǔ)之上減少65%，中國計劃到2030年將非化石燃料的比例增加至一次能源消費的20%。鑒于中國一直是世界上最大的煤炭消耗國，這些舉措釋放出重要信號。
　　中國還通過發(fā)展可替代能源來彌合差距。除了與全球液化天然氣供應(yīng)商簽署巨額合同，發(fā)展國內(nèi)天然氣供應(yīng)一包括頁巖氣，中國還將投資數(shù)十億人民幣用于生產(chǎn)清潔能源。中國計劃將風(fēng)能裝機容量從96GW提升到200GW，太陽能裝機容量從28GW增加到100GW左右，
　　還計劃到2020年天然氣用量占一次能源消費的10%以上。38并非只有中國在發(fā)展可替代能源。2014年，可再生能源電廠的新增裝機容量已經(jīng)超過100000MW。
　　對煤炭生產(chǎn)商來說，這些都不是好消息。雖然生產(chǎn)國貨幣貶值以及油價走低給煤炭行業(yè)帶來意外緩沖，但這些成本上的利好因素都將刺激產(chǎn)量提升。而全球熱能煤市場若想回歸平衡，生產(chǎn)商需要在這個時候保持自律。盡管中國決定限制進(jìn)口，但煤炭需求并不是問題所在，真正的問題在于供應(yīng)過量。
　　根據(jù)德意志銀行的供求模型，熱能煤的供需差達(dá)到3000萬噸，2018年可能升至6800萬噸。
　　基于這些因素，有人預(yù)測煤炭行業(yè)即將沒落?？梢钥隙ǖ氖?，很多煤礦公司都在艱難求生，小型煤礦公司則首當(dāng)其沖。
　　潦而不倒
　　另一方面，大部分主要的能源預(yù)測機構(gòu)認(rèn)為，未來幾年煤炭仍將是全球能源構(gòu)成的重要組成部分。根據(jù)美國能源信息署的數(shù)據(jù)，直到2040年全球仍將有80%的能源消耗是來自化石燃料。而國際能源署表示，電力仍將是全球增長最快的最終能源形式。直到2040年，56%的電力仍將來自化石燃料一其中煤炭的占比為31%。
　　煤炭的市場份額預(yù)計將被天然氣及可再生能源占領(lǐng)，到2040年降至全球能源構(gòu)成的20%左右，但煤炭仍不會被淘汰。事實上，到2019年全球的煤炭需求有望升至90億噸，年均增長2.1%。非洲、亞洲及南美各國面臨能源短缺，再加上到2040年全球能源消耗預(yù)計驟升40%，這些都會刺激對化石燃料的需求。
　　對于中國是否真的能按預(yù)計速度停止使用燃煤，也存在一些疑慮。污染的確是一個嚴(yán)重的問題，但能源短缺將引發(fā)更多社會問題。正是考慮到這一點，國際能源署預(yù)測中國的熱能煤需求在2019年會增長至近5億噸。雖然中國積極調(diào)整煤炭消耗，但在可預(yù)見的未來，煤炭仍占需求增長的60%。
　　這些需求因素也可能對控制煤炭生產(chǎn)造成阻礙。雖然發(fā)達(dá)國家正采取環(huán)保措施減少對煤炭的依賴，但在環(huán)保法規(guī)相對寬松的國家，煤炭生產(chǎn)將進(jìn)一步加快以滿足全球需求。因此有必要繼續(xù)改進(jìn)碳捕集與封存技術(shù)以及其他解決方案，以減少煤炭發(fā)電對環(huán)境造成的影響。盡管許多人認(rèn)為清潔煤技術(shù)收效什微，但在建的新型煤炭發(fā)電廠仍有望將碳排放減少20%。
　　迎接改變
　　雖說煤炭的衰落為時尚早，但使用替代性能源已成為不可阻擋的趨勢。天然氣目前占全球能源構(gòu)成的20%左右，這一比例有望在2040年超過煤炭達(dá)到25%。
　　除了天然氣，核能也正在全球范圍興起，裝機容量到2040年將增長60%。雖然目前正在運作的反應(yīng)堆有近一半到2040年將要報廢，但有15個國家正在修建60多個新的反應(yīng)堆。
　　盡管部分鈾礦生產(chǎn)商在當(dāng)前價格下難以盈利，美國一些低成本生產(chǎn)商仍表示，如果鈾礦的現(xiàn)貨價格達(dá)到50美元/磅，可能會增加產(chǎn)量。隨著核能需求增長，Macquarie預(yù)測到2019年鈾礦價格將逐步增長到53美元/磅，長期看將最終升至60美元/磅。
　　“盡管對全球能源需求的預(yù)測并不一定精準(zhǔn)，但有一點可以肯定，那就是用電需求一直存在。這意味著礦業(yè)公司應(yīng)當(dāng)盡力去了解，實現(xiàn)發(fā)電價值鏈所需的商品有哪些。”
　　——德勤阿根廷礦業(yè)領(lǐng)導(dǎo)合伙人Edith Alvarez
　　此外，可再生能源也一發(fā)不可收拾。和指數(shù)型技術(shù)一樣，可再生能源尚未呈現(xiàn)全面增長勢態(tài)(就如同美國頁巖氣改革那樣在世界掀起一場風(fēng)暴）。雖然可再生能源目前僅占全球能源構(gòu)成的3%，這一比例到2035年將增至8%。值得一提的是，可再生能源在發(fā)電中所占的比例預(yù)計將從2012年的21%增至2040年的33%，未來幾年將取代天然氣成為世界第二大電力來源，并在2035年以后超越煤炭成為第一大電力來源。
　　由于需要解決可再生能源的“間歇性”問題，對蓄電池相關(guān)商品的需求也將出現(xiàn)增長。最先受惠的是用于鋰離子電池的鋰與石墨。不過，隨著研究人員努力對電池作出改進(jìn)，其他金屬也將因此受益。例如，向鋰電池電極中添加錳、鎳、鈷來提升電力強度；用鋅來制作箱式蓄電池；鋁也正在進(jìn)行檢測，用于發(fā)展新型鋁離子電池技術(shù)。
　　雖然這些金屬市場的規(guī)模不及煤炭市場，但同樣意義重大。據(jù)花旗集團(tuán)透露，到2030年全球蓄電池的市場價值可能超過4000億美元。除了提供儲備電力，這些電池還將用于滿足電動車市場與日俱增的需求。2014年，電動轎車達(dá)到66.5萬輛，電動巴士及電動雙輪車分別達(dá)到4.6萬輛和2.35億輛。
　　這些因素持續(xù)改變著全球能源構(gòu)成，礦業(yè)公司應(yīng)考慮是否需要以及怎樣相應(yīng)地改變其資產(chǎn)組合。
　　另一個能源問題
　　就礦業(yè)而言，有關(guān)能源的任何討論都離不開礦山運作中的能源成本。如果將能源視為一個由柴油、重油、電網(wǎng)、天然氣等資源組成的整體，能源可占到礦業(yè)公司總運營成本的30%。長久以來，礦業(yè)公司對能源消費的認(rèn)識都不成體系，因而無法全面降低成本。然而面對當(dāng)前的油價走低和市場供應(yīng)過量，礦業(yè)公司有必要開始考慮控制能源成本。
　　可幫助礦業(yè)公司實現(xiàn)上述目標(biāo)的策略有：
　　在價格不可避免地上升之前，評估公司總的能源組合，尋找可以優(yōu)化供求因素的方法
　　尋求新的技術(shù)進(jìn)步，包括小型液化天然氣設(shè)施，可大大提高液化天然氣的使用；新的引擎技術(shù)，可通過運行雙燃料系統(tǒng)幫助公司用液化天然氣取代卡車柴油；以及太陽能技術(shù)，可為偏遠(yuǎn)地區(qū)的能源供應(yīng)創(chuàng)造新的機遇
　　重新評估資金對沖策略（尤其在公司處于油價對沖的不利方時），并尋求機遇部署實物或技術(shù)對沖，便于公司更加靈活地使用燃油
　　通過情景規(guī)劃評估全球能源構(gòu)成的不確定因素，以及能源價格可能出現(xiàn)的各種結(jié)果
　　隨著全球能源構(gòu)成的改變以及技術(shù)的發(fā)展，礦業(yè)公司應(yīng)作好準(zhǔn)備，利用新的機會控制能源成本。
　　反趨勢應(yīng)對策略
　　隨著全球能源構(gòu)成發(fā)生改變，礦業(yè)公司應(yīng)制定短期、中期及長期策略加以應(yīng)對。響應(yīng)全球需求、多元化、重新評估能源策略、深入思考碳定價機制
　　◆  ◆  ◆  ◆  ◆
　　六、各方參與——改變與利益相關(guān)方對話的實質(zhì)
　　各方參與
　　在與利益相關(guān)方的關(guān)系方面，礦業(yè)公司一直處于進(jìn)退兩難的境地。政府、當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)、非政府組織、員工及監(jiān)管機構(gòu)之間往往存在相互矛盾的需求，在調(diào)和這些需求的同時，礦業(yè)公司還要為股東實現(xiàn)投資回報，為平衡各方權(quán)益耗費了巨大精力。
　　雖然礦業(yè)近來表現(xiàn)欠佳，許多政府依然堅定地支持資源民族主義。大多數(shù)轄區(qū)的礦業(yè)公司仍舉步維艱，既要獲取環(huán)境及其他方面的許可，遵守各種選礦規(guī)定，有時還要繳納超額稅款、權(quán)利金以及其他費用。與此同時，官僚主義導(dǎo)致的花費也壓縮了企業(yè)利潤。根據(jù)德勤澳大利亞在最近一項報告中的估算，僅在澳大利亞為遵守公共部門規(guī)定所產(chǎn)生的費用就達(dá)到950億澳元。
　　政府往往注重維持國家收入，他們所采取的策略正帶來不良后果一不僅對礦業(yè)公司，也會對經(jīng)濟(jì)健康造成破壞。例如，蒙古的外來投資從2012的45億美元驟減至2014年的4億美元，很大程度上就是因為該國政府與力拓集團(tuán)始終未能就奧尤陶勒蓋銅金礦達(dá)成一致。來自其他利益相關(guān)方群體的壓力也在增加。一次性付現(xiàn)、修建運動場館以及水泵已經(jīng)無法滿足社區(qū)期望。隨著時間推移，社區(qū)正尋求更有意義的成果一如果礦業(yè)公司未能滿足其需求，就不同意他們繼續(xù)。這同樣會造成財務(wù)上的損失。研究人員發(fā)現(xiàn)，資本支出在30-50億美元的礦業(yè)項目，如果因為社區(qū)反對造成生產(chǎn)延遲，每周將損失約2000萬美元。
　　非政府組織、特殊利益群體和激進(jìn)分子則有更多手段可以利用。他們越來越多地通過在線溝通方式影響大眾觀點，例如能快速傳播的社交媒體和活動。隨著激進(jìn)組織變得更加活躍、更有組織性，他們可以對政府和社區(qū)施加更大的壓力，從而影響礦業(yè)項目的審枇。
　　在有些轄區(qū)，礦業(yè)公司與勞工之間的糾紛依然普遍存在。一些國家的居民仍將礦業(yè)公司視作與政府勾結(jié)的外資集團(tuán)，借此壓榨當(dāng)?shù)貏趧恿Σ⒏`取國家資源。由于礦業(yè)公司繳納的稅款沒有直接用于基礎(chǔ)設(shè)施投資，利益相關(guān)方也很難理解礦業(yè)公司對社區(qū)所做的實際貢獻(xiàn)。加上近來的盈利問題導(dǎo)致礦山關(guān)閉、員工下崗，動蕩的局面必然出現(xiàn)，并最終導(dǎo)致罷工、抗議、暴亂及暴力事件。
　　開展新的對話
　　想要重新獲得經(jīng)營許可的礦業(yè)公司意識到，必須通過新的方式與利益相關(guān)方建立關(guān)系，從而平衡各個群體的需求。“回饋股東、回饋國家、回饋居民”的理念就適用于此。礦業(yè)公司不應(yīng)只匯報所繳納的稅款以及資助的社會活動，還應(yīng)致力于追蹤并報道對各利益相關(guān)方群體的影響一不僅是股東，還有政府、社區(qū)以及員工。
　　例如，在國家層面上，礦業(yè)公司應(yīng)展示其活動及投資對GDP、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型以及就業(yè)機會所作的貢獻(xiàn)。社區(qū)層面上，礦業(yè)公司可匯報所取得的成果，如資助的大學(xué)獎學(xué)金金額或可使用淡水的居民人數(shù)。員工層面上，礦業(yè)公司可追蹤室內(nèi)有自來水供應(yīng)的員工比率，或接受培訓(xùn)及輔導(dǎo)項目的員工比率。雖然看似不明確，許多礦業(yè)公司已經(jīng)采取上述做法獲得明顯成效。例如，一家加拿大礦業(yè)公司通過與當(dāng)?shù)卦∶裆鐓^(qū)合作，了解到最有效的社區(qū)福利指標(biāo)與以下方面有關(guān)：說母語的年輕人比例、房屋更寬敞、進(jìn)行癌癥普查的人口比例（說明對健康及福利的意識提高），以及仍能在傳統(tǒng)狩獵地區(qū)發(fā)現(xiàn)某些物種。
　　其他創(chuàng)造性指標(biāo)包括：當(dāng)?shù)毓?yīng)商的增長與盈利能力；員工可獲得培訓(xùn)機會；提高受教育及中等學(xué)校畢業(yè)率；完成傳統(tǒng)或精神教育項目的學(xué)生比例；改進(jìn)軟措施，如職業(yè)道德或員工滿意度。
　　如果礦業(yè)公司能根據(jù)不同利益相關(guān)方的潛在及長期需求調(diào)整投資，同時進(jìn)一步探索共同價值觀一彰顯企業(yè)競爭力和社區(qū)繁榮之間的相互聯(lián)系，那礦業(yè)公司不僅能獲得經(jīng)營許可，還可以不斷發(fā)展壯大。
　　彌合差異
　　礦業(yè)公司與當(dāng)?shù)乩嫦嚓P(guān)方往往就稀有資源展開競爭，這是造成他們關(guān)系緊張的一個因素。在許多礦區(qū)，電力供應(yīng)無法同時滿足工業(yè)需要和當(dāng)?shù)鼐用竦男枨?。此外，由于?dāng)?shù)厣鐓^(qū)居民不愿移居他處，或拒絕開放傳統(tǒng)狩獵區(qū)域，因此土地權(quán)利方面也存在分歧。
　　水資源面臨相同的情況。部分地區(qū)政府考慮到對當(dāng)?shù)厮|(zhì)及水資源可用性的影響，已經(jīng)叫停了礦業(yè)項目。其他地區(qū)的政府正試著限制之前授予礦業(yè)公司的用水權(quán)。這一問題只會更加突出。根據(jù)穆迪公司最近的一份報告六大”多元化礦業(yè)公司70%的礦產(chǎn)都位于嚴(yán)重缺水(56%)或相對缺水（14%)的國家。
　　為了解決上述問題，部分礦業(yè)公司已經(jīng)通過自建發(fā)電站來滿足運營需求，并將多余的電力提供給當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)。除了傳統(tǒng)發(fā)電以外，礦業(yè)公司還在探索可再生能源發(fā)電的可行性，并積極投資太陽能及風(fēng)能項目，希望借此滿足其能源需求。另外，盡管造價高昂，智利已經(jīng)著手修建脫鹽工廠。值得一提的是，這些投資有助于礦業(yè)公司就稀有資源與當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)和政府進(jìn)行協(xié)商。例如，可替代電力設(shè)施一旦建成，就可在礦井關(guān)閉時交給當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)，無需負(fù)擔(dān)與傳統(tǒng)發(fā)電設(shè)施相關(guān)的巨額維護(hù)費用和運營成本。
　　為了尋求雙贏解決方案，礦業(yè)公司必須積極運用相關(guān)技術(shù)，將水電消耗降至最低。同時還須考慮礦山關(guān)閉之后的事項。礦業(yè)公司應(yīng)盡早與社區(qū)進(jìn)行坦誠的交流，而不是僅僅咨詢利益相關(guān)方的意見，這樣才能讓社區(qū)在知情的情況下自行同意。
　　反趨勢應(yīng)對策略
　　達(dá)成共識需要時間。以下方法可幫助企業(yè)著手準(zhǔn)備：重視社交、認(rèn)真聆聽、展現(xiàn)誠意、擴(kuò)大對話、幫助制定國家礦業(yè)戰(zhàn)略、合理退出
　　◆  ◆  ◆  ◆  ◆
　　七、資金危機——缺乏資金，礦業(yè)公司艱難求生
　　資金危機
　　收入增長緩慢的部分原因在于商品價格低迷，而這會持續(xù)影響礦業(yè)的估值。截至2015年10月，全球礦業(yè)交易的市盈率仍低于醫(yī)療及零售業(yè)，但相較于電信、銀行及工業(yè)有明顯提高。
　　雖然有明顯回升，礦業(yè)公司仍舉步維艱。全球約10%的金礦65以及“很大比例”的冶金煤礦均出現(xiàn)虧損。熱能煤也陷入螺旋式下跌一按照當(dāng)前的現(xiàn)貨價格，美國80%、澳大利亞16%以及印度尼西亞19%的熱能煤都無法盈利。由于中國煤炭用量下降以及國內(nèi)尤其是西部地區(qū)產(chǎn)能上升，熱能煤的虧損情況進(jìn)一步加劇。雖然海運價格走低幫助提升了國內(nèi)鋼鐵市場，中國大多數(shù)鐵礦生產(chǎn)商同樣在虧損經(jīng)營。行業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)同樣一發(fā)不可收拾。截至2014年底，大型金屬及礦業(yè)公司的凈債務(wù)高達(dá)6900多億美元，相當(dāng)于總市值的64%。礦業(yè)公司正采取各項措施控制債務(wù)，Glencore計劃出售25億美元的新股用于償還債務(wù)，70BarrickGold計劃通過削減資本支出和出售資產(chǎn)，將債務(wù)減少30億美元。
　　“由于資金衰竭，礦業(yè)公司正逐步遭到行業(yè)淘汰。更令人擔(dān)憂的是，似乎沒人知道該如何解決融資問題。大型礦業(yè)公司的現(xiàn)金儲備發(fā)生短缺該怎么辦？探礦模式受到不可逆轉(zhuǎn)的破壞該怎么辦？如何恢復(fù)礦業(yè)的股本權(quán)益？想要讓礦業(yè)繁榮發(fā)展，必須找到這些問題的答案。”
　　——德勤英國礦業(yè)領(lǐng)導(dǎo)合伙人Tim Biggs
　　資金撤離
　　面對這種困境，資金持續(xù)從礦業(yè)撒離。許多傳統(tǒng)貸款機構(gòu)自雷曼危機后便失去蹤影，少數(shù)留下來的基本上也不再活躍。投資者正將資金轉(zhuǎn)入更加穩(wěn)定且能更快產(chǎn)生回報的行業(yè)。大型企業(yè)紛紛受到?jīng)_擊，小型企業(yè)更是泥潭深陷。許多小型礦業(yè)公司都在苦苦掙扎、艱難求生一就像沙漠中的植物等待著大雨降臨。
　　為了尋求一線生機，礦業(yè)公司開始尋求各種替代融資工具，包括銷售權(quán)融資和權(quán)利金融資，如產(chǎn)出流融資（見圖11)。但這些解決方案本身也存在問題。例如，進(jìn)行產(chǎn)出流融資的礦業(yè)公司，本質(zhì)上是以低于當(dāng)前水平的商品價格預(yù)先出售產(chǎn)量，并且在交付目標(biāo)產(chǎn)量之前會一直被其套牢，出售的也往往是股權(quán)投資者所看重的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。不幸的是，由于缺少資金來源，礦業(yè)公司并沒有太多選擇。機構(gòu)基金繼續(xù)繞道而行，而備受吹捧的私募基金尚未作出有實質(zhì)意義的投資。礦業(yè)公司正竭盡全力吸引對風(fēng)險避之不及的投資者進(jìn)入礦業(yè)?；氐降V業(yè)的資金往往都面向特定的商品，銅、鋅、苛性鉀、黃金和鈾有望受到青睞。而另一種可能是，現(xiàn)有的礦業(yè)公司被迫進(jìn)行整合，小型礦業(yè)公司則逐漸退出一礦業(yè)未來的長期發(fā)展將嚴(yán)重受阻。
　　反趨勢應(yīng)對策略
　　由于缺乏傳統(tǒng)的資金來源，許多礦業(yè)公司正在尋求替代融資方式，如銷售權(quán)融資、權(quán)利金融資、產(chǎn)出流融資以及設(shè)備融資。以下是其他一些可供參考的解決方案。尋求看似不可能的合作、閑置資產(chǎn)商業(yè)化、通力協(xié)作、降低債務(wù)水平、考慮集資、尋求政府資助
　　◆  ◆  ◆  ◆  ◆
　　八、礦業(yè)公司的稅務(wù)時代——全球稅務(wù)調(diào)整對昔日稅務(wù)管理提出挑戰(zhàn)
　　礦業(yè)公司的稅務(wù)時代
　　隨著企業(yè)社會責(zé)任受到廣泛關(guān)注，稅務(wù)成為近年來各大媒體的熱門話題。一旦被曝光采用避稅手段、技術(shù)解讀、混合工具以及轉(zhuǎn)讓定價機制逃避應(yīng)繳稅款，企業(yè)就會蒙受巨大的聲譽和經(jīng)濟(jì)損失。盡管與許多科技公司不同，礦業(yè)公司的業(yè)務(wù)植根于其經(jīng)營所在的國家，但他們?nèi)允艿皆絹碓絿?yán)格的審查。而快速變化的法規(guī)和協(xié)定正改變著全球稅務(wù)格局，礦業(yè)公司也未能置身事外。
　　經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織與二十國集團(tuán)計劃對他們認(rèn)為不當(dāng)?shù)亩悇?wù)管理進(jìn)行整治，這是礦業(yè)公司需要面對的一項最為重大的進(jìn)展。稅基侵蝕和利潤轉(zhuǎn)移（BEPS)行動計劃包含十五項具體行動，旨在確保參與國在處理特定稅務(wù)問題時采用連貫一致的做法。為此，他們重新設(shè)置了一系列技術(shù)要點，并增加透明度以建立公平的國際稅收秩序。但這必定會從根本上改變一系列活動的稅務(wù)影響，如商品貿(mào)易、采購結(jié)構(gòu)、受控外國公司以及利息扣除等。
　　盡管BEPS主要針對一些具體的稅務(wù)問題，但人們普遍認(rèn)為，隨著各方面的稅務(wù)審查進(jìn)一步加強，BEPS將產(chǎn)生非常深遠(yuǎn)的影響。礦業(yè)公司應(yīng)重點關(guān)注稅務(wù)合規(guī)、經(jīng)濟(jì)實質(zhì)、轉(zhuǎn)移定價一并可能因為過去幾十年的歷史投資和貿(mào)易結(jié)構(gòu)而面臨挑戰(zhàn)。
　　與此同時，從截至2016年12月31日的財年開始，按國別上報將成為強制要求一企業(yè)必須按標(biāo)準(zhǔn)格式向稅務(wù)機構(gòu)披露更多信息。對礦業(yè)而言，標(biāo)準(zhǔn)化報告的本質(zhì)尚不明確，并可能給跨境經(jīng)營的公司帶來新的挑戰(zhàn)。同樣受關(guān)注的是，稅收機構(gòu)將如何處理收集到的大量新信息。隨著透明度普遍提升，稅務(wù)機構(gòu)加大審查力度，礦業(yè)公司需要在良好的稅收治理環(huán)境下不斷重評其稅務(wù)管理。
　　盡管BEPS的某些要求一如按國別上報一僅適用于收入超過7.5億歐元的跨國企業(yè)，
　　大多數(shù)變化仍將波及所有公司。礦業(yè)公司僅有不足一年的時間來搭建稅務(wù)合規(guī)的基礎(chǔ)架構(gòu)。事實上，部分國家已經(jīng)將BEPS相關(guān)準(zhǔn)則納入稅務(wù)條款，還有一些國家也加強了稅務(wù)審查和審計。
　　當(dāng)前稅務(wù)環(huán)境下的非常規(guī)因素
　　值得注意的是，非經(jīng)合組織國家也加強了稅法，多個國家已經(jīng)開始推行新規(guī)。為了應(yīng)對BEPS即將帶來的變化，一些國家已經(jīng)著手改變，其他國家則有意調(diào)整對礦業(yè)的過度優(yōu)待。展開稅務(wù)改革的國家有中國、多米尼加共和國、薩爾瓦多、印度尼西亞、肯尼亞、馬來西亞、南非、加納、臺灣和泰國。秘魯、俄羅斯和委內(nèi)瑞拉等多個國家積極打擊稅務(wù)犯罪，同時對諸多稅務(wù)條款進(jìn)行技術(shù)調(diào)整。稅務(wù)機構(gòu)也全面采取更為激進(jìn)的審計方法。不過，引發(fā)這些變革的稅務(wù)環(huán)境往往都對礦業(yè)公司不利。
　　雖然BEPS及相關(guān)的全球立法并非單獨針對采掘業(yè)，但的確會助長政府多年來對礦業(yè)公司采取的民族主義立場。因此，上述法規(guī)引發(fā)了一些擔(dān)憂，急需稅款的轄區(qū)可能借助企業(yè)信息披露來向當(dāng)?shù)氐墓局匦路峙淅麧櫼惶岣叩胤蕉?，并可能造成雙重征稅。信息泄露問題也引起普遍擔(dān)憂，促使礦業(yè)公司將所披露的稅務(wù)信息視為公開文件，即便他們目前并無此打算。鑒于上述趨勢，礦業(yè)公司可能進(jìn)一步將稅務(wù)問題提上議程，引起高管層的關(guān)注。
　　隨著全球稅務(wù)問題重新成為焦點，礦業(yè)公司也再次因稅務(wù)問題而受到審查。有鑒于此，礦業(yè)公司未來的投資將取決于三大主要因素一國家地理位置、政治穩(wěn)定性及其稅務(wù)政策。”
　　——德勤英國全球礦業(yè)稅務(wù)領(lǐng)導(dǎo)合伙人James Ferguson
　　反趨勢應(yīng)對策略
　　隨著長久以來設(shè)定的稅務(wù)法規(guī)發(fā)生變動，礦業(yè)公司需采取措施以適應(yīng)并了解不斷發(fā)展的稅務(wù)環(huán)境：了解影響、評估企業(yè)架構(gòu)與價值鏈、重新考慮公司的稅務(wù)管理、與利益相關(guān)方建立關(guān)系。
　　◆  ◆  ◆  ◆  ◆
　　九、并購悖論——買或不買，這是個問題
　　并購悖論
　　盡管這些年行業(yè)觀察家一直預(yù)測礦業(yè)的并購活動將出現(xiàn)起色，但并購交易的金額和規(guī)模并不理想。許多因素都有利于交易量回升一缺乏資金的小型企業(yè)急于尋求生存機會，資金充足的中型企業(yè)在市場上尋求增長價值，私募基金公司擁有投資資金，大量不良資產(chǎn)可供收購一但規(guī)避風(fēng)險的想法仍然占了上風(fēng)。
　　許多小型企業(yè)正通過互相合并來維系寶貴的資金，但近年來最多見的仍然是撒資和救援型交易，極少有資金轉(zhuǎn)手。多元化經(jīng)營的礦業(yè)公司則拋售和剝離一系列非核心資產(chǎn)，并盡可能保留核心資產(chǎn)，以此減少債務(wù)負(fù)擔(dān)、精簡投資組合，并獲取額外的資金來彌補表現(xiàn)欠佳的投資。
　　空頭陷阱
　　無論是不愿買入還是急于售出，很大程度上仍然是出于股東施加的壓力，或是當(dāng)前商品價格走低的環(huán)境下削減債務(wù)水平的需求。投資者希望獲得短期回報并因此大量撒資。與此同時，為了應(yīng)對股息政策的要求也導(dǎo)致資金抽離潛在的收購項目一至少是暫時抽離。而矛盾在于，致力于尋求短期增長可能會損害礦業(yè)的長期發(fā)展。
　　鑒于礦業(yè)的周期性以及當(dāng)前的營收壓力，礦業(yè)公司將越來越難以僅憑自由現(xiàn)金流支撐股息項目。為了給股東提供回報，礦業(yè)公司可能被迫負(fù)債累累甚至傾其所有，并對原本用于資本項目或探礦的資金進(jìn)行重新配置。這樣一來，礦業(yè)公司面臨的不僅僅是信貸評級下降的風(fēng)險，還有可能錯失增長良機一無法實現(xiàn)長期的股東回報。
　　反其道而行
　　具有諷刺意味的是，現(xiàn)在可能是礦業(yè)公司開展收購的理想時機。隨著大量問題資產(chǎn)進(jìn)入市場，同時大型公司紛紛撒資，收購方可以趁熱打鐵，購入無人競爭的資產(chǎn)。一些礦業(yè)公司正尋求收購機遇，協(xié)助擴(kuò)大當(dāng)?shù)匾?guī)模。事實上，對現(xiàn)金充足且具備信貸能力的礦業(yè)公司來說，目前有大量的反周期操作機會可以把握。相反，那些想等到市場觸底的公司雖然能通過更低的估值獲益，卻會因為競標(biāo)推高的價格而一無所獲。
　　更復(fù)雜的問題在于，礦業(yè)公司如果現(xiàn)在顧及投資者的情緒，將來就可能無法滿足股東的期望。因此，部分大型礦業(yè)公司開始采用“流交易”及其他策略來減少分紅，并削減債務(wù)。不管怎樣，總有一天股東會開始置疑，礦業(yè)公司究竟打算如何推動未來增長?？紤]到資產(chǎn)收益不理想，探礦投資以及項目發(fā)展放緩，對于準(zhǔn)備通過收購實現(xiàn)增長的礦業(yè)公司而言，并購不失為一個明智的選擇。
　　反趨勢應(yīng)對策略
　　通過采取戰(zhàn)略化并購方法，礦業(yè)公司可以把握意想不到的機會。可參考以下建議：反周期購買、明智的撤資
　　“由于缺乏資金以及懼怕投資，許多潛在收購者仍舉祺不定。然而，隨著資產(chǎn)價值得到驗證，現(xiàn)在有充分的理由進(jìn)行收購。雖然并購并不適用于每一家公司，但反周期操作的機會仍然存在，那些裏足不前的公司最終可能無法獲得理想的結(jié)果。”
　　——德勤英國非洲服務(wù)領(lǐng)導(dǎo)合伙人Debbie Thomas
　　◆  ◆  ◆  ◆  ◆
　　十、安全、安保與健康——企業(yè)及員工福利透視
　　安全、安保與健康
　　安全一直以來都是礦業(yè)公司重點關(guān)注的問題。與采礦相關(guān)的風(fēng)險一直都切實存在，澳大利亞和美國每10萬員工的事故死亡人數(shù)分別為9和16，土耳其則為31。中國的數(shù)據(jù)始終居高不下。雖然中國的安全記錄在提升，其煤礦工人仍面臨極其危險的工作條件。
　　有鑒于此，礦業(yè)公司需繼續(xù)改進(jìn)安全項目。近年來，礦業(yè)公司已經(jīng)開始采用數(shù)據(jù)分析法來確定最有可能導(dǎo)致重大安全事故的行業(yè)風(fēng)險、組織行為及內(nèi)部文化。隨著這一技術(shù)變得越來越易于操作且成本進(jìn)一步降低，礦業(yè)公司有望以零死亡率（而非零傷害）為目標(biāo)開展安全項目。
　　關(guān)注心理健康
　　雖然取得了上述進(jìn)展，有關(guān)安全及安保的行業(yè)風(fēng)險仍在攀升。在某種程度上，這是因為對安全的定義擴(kuò)大了。領(lǐng)先的礦業(yè)公司意識到安全不僅僅是由流程驅(qū)動的政策，還要提倡安全文化。這一觀點所體現(xiàn)的理念是，員工必須在身體和心理方面都健康，才能打造一個安全且高產(chǎn)的環(huán)境，促進(jìn)生產(chǎn)發(fā)展。不幸的是，礦業(yè)員工的心理健康可能依然萎靡不振。
　　物理傷害風(fēng)險
　　心理健康并非唯一在加劇的安全風(fēng)險。近年來，在局勢不太穩(wěn)定的地區(qū)，礦業(yè)公司越來越難以保障員工和設(shè)施免受傷害。單是2015年前四個月，就至少有三家礦業(yè)公司遭遇員工被綁架和勒索贖金的事件。不幸的是，在墨西哥的格雷羅州有三名員工在綁架事件中喪生。
　　物理設(shè)施也未能幸免，一些高風(fēng)險國家的礦點與設(shè)備同樣受到攻擊。
　　網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險日益加劇
　　另一方面，網(wǎng)絡(luò)安全也提上了企業(yè)議程。隨著物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)連接延伸到核電企業(yè)以外，礦業(yè)公司正面臨前所未有的風(fēng)險。網(wǎng)絡(luò)犯罪分子正通過越來越精密的手段對企業(yè)及個人實施破壞，包括間諜活動、敲詐勒索，以及入侵無人駕駛汽車等。
　　值得注意的是，面臨風(fēng)險的信息種類繁多，包括財務(wù)績效數(shù)據(jù)、用于精簡流程的技術(shù)，以及公司計劃開采的區(qū)域和打算進(jìn)行的交易。信息泄露還可能導(dǎo)致公司付出巨大的代價一輕則名譽和利潤受損，重則造成嚴(yán)重的安全安保事故。
　　隨著上述風(fēng)險不斷擴(kuò)大，礦業(yè)公司將面臨更大的壓力。因此必須加強流程，并嚴(yán)格把控安全安保工作，從而更好地保障其核心資產(chǎn)一從員工福利到實體設(shè)施和數(shù)據(jù)。
　　“安全、安保和心理健康問題都與礦業(yè)的生產(chǎn)力息息相關(guān)。隨著分析這些因素的能力得到提高，礦業(yè)公司可以采取更為嚴(yán)厲的措施，保障知識產(chǎn)權(quán)和實體資產(chǎn)以及員工的健康。”
　　——德勤西澳大利亞州礦業(yè)領(lǐng)導(dǎo)合伙人Nicki Ivory
　　反趨勢應(yīng)對策略
　　為了改進(jìn)安全記錄與安保工作，礦業(yè)公司必須加強發(fā)現(xiàn)風(fēng)險的能力、防范安全事故，并作好危機處理。措施包括：加強安全分析、完善心理健康措施、改進(jìn)安保措施、運用風(fēng)險監(jiān)控、進(jìn)行風(fēng)險評估、改善危機管理
　　“礦業(yè)公司不能再孤立地看待礦業(yè)趨勢與技術(shù)。隨著全球經(jīng)濟(jì)的融合，政治、社會與技術(shù)方面的變化將進(jìn)一步影響礦業(yè)運營。為了尋求解決方案，我們必須找準(zhǔn)癥結(jié)，并愿意考慮非常規(guī)的解決方案。”
　　——德勤有限公司全球能源與資源行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)合伙人
　　Rajeev Chopra
　　◆  ◆  ◆  ◆  ◆
　　結(jié)語：找準(zhǔn)癥結(jié)——知識與直覺相結(jié)合
　　找準(zhǔn)癥結(jié)
　　與礦業(yè)稍有關(guān)聯(lián)的人都知道，目前這個行業(yè)正面臨巨大的潛在風(fēng)險。商品價格直線下跌、中國股市動蕩不安、利益相關(guān)方的要求不斷攀升，以及資金不斷撒離等普遍存在的危險，礦業(yè)公司都看在眼里。畢竟，他們無法置身事外。
　　但值得一提的是，驚慌失措會帶來更多危險。過于謹(jǐn)小慎微的礦業(yè)公司可能會陷入成本控制、預(yù)算管理、資本配置及投資者關(guān)系這些細(xì)枝末節(jié)，而錯失寶貴的時間和資源用于創(chuàng)新、創(chuàng)造以及構(gòu)建解決方案。
　　已經(jīng)有相當(dāng)多的思想先驅(qū)、逆向投資者和領(lǐng)導(dǎo)者進(jìn)入礦業(yè)，與趨勢一較高下。要想從目前低迷的行情中振作起來，創(chuàng)造出不一樣的未來，礦業(yè)公司需要將權(quán)威專家的知識與創(chuàng)新者的直覺結(jié)合起來。為此，不僅要理清造成當(dāng)前市場低迷的各項因素，還要從看似不相關(guān)的商業(yè)領(lǐng)域汲取經(jīng)驗和想法，這些領(lǐng)域包括銀行、核反應(yīng)堆、航空公司及賽車。對于有能力應(yīng)對當(dāng)前挑戰(zhàn)的人，礦業(yè)公司也要摒除偏見，信賴他們的直覺。說到底，如果真的有捷徑可走，我們應(yīng)該早就找到了。時機已然成熟，礦業(yè)公司應(yīng)采取大膽措施，積極應(yīng)對包括勞工談判、技術(shù)投資、組合多元化、利益相關(guān)方關(guān)系、融資、探礦活動、并購及安全在內(nèi)的各方面問題。
　　來源丨德勤：《2016年趨勢追蹤——礦業(yè)公司未來一年將要面臨的十大挑戰(zhàn)》

　　礦業(yè)公司未來一年十大發(fā)展趨勢：
　　走向精益：卓越運營仍是重中之重
　　創(chuàng)新：準(zhǔn)備應(yīng)對風(fēng)云變化
　　中國艱難轉(zhuǎn)型：尋求發(fā)展空間
　　適應(yīng)新常態(tài)：降久必升
　　全球能源構(gòu)成不斷變化：積極應(yīng)對不可避免的變化
　　各方參與：改變與利益相關(guān)方對話的實質(zhì)
　　資本危機：缺乏資金，礦業(yè)公司艱難求生
　　礦業(yè)公司的稅務(wù)時代：全球稅務(wù)調(diào)整向?qū)ξ羧盏亩悇?wù)管理提出挑戰(zhàn)
　　并購悖論：買或不買：這是個問題
　　安全、安保與健康：企業(yè)及員工福利透視