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　　據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，7月投資、消費、工業(yè)增加值等主要宏觀經(jīng)濟指標(biāo)紛紛回落，尤其是構(gòu)成投資的三大部分——房地產(chǎn)投資、制造業(yè)投資和基建投資增速均出現(xiàn)下滑，表明經(jīng)濟下行壓力仍然較大。分析人士表示，穩(wěn)投資成為下半年穩(wěn)增長的關(guān)鍵，財政政策有望繼續(xù)加碼。
　　國家統(tǒng)計局12日公布的數(shù)據(jù)顯示：7月消費增速為10.2%，比上月回落0.4個百分點；工業(yè)增加值同比增長6%，比上月回落0.2個百分點；1至7月整體投資增速8.1%，比1至6月份回落0.9個百分點。其中，民間投資增速繼續(xù)下滑至2.1%。
　　國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群在接受上證報記者采訪時表示，“7月主要經(jīng)濟指標(biāo)出現(xiàn)波動，說明經(jīng)濟仍處于筑底企穩(wěn)過程中。”
　　但張立群同時強調(diào)，支撐經(jīng)濟企穩(wěn)的積極因素在增加。這些積極因素包括：就業(yè)和物價的穩(wěn)定，工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)改善，PPI降幅持續(xù)收窄，出口有低位企穩(wěn)的跡象等。
　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運也表示，盡管7月份部分指標(biāo)增速有所波動，但國民經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進的態(tài)勢沒有改變。
　　他認(rèn)為，除了國內(nèi)外市場需求疲弱外，7月洪澇災(zāi)害較嚴(yán)重，高溫酷暑天氣對一些地區(qū)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來影響，因此部分指標(biāo)出現(xiàn)波動也很正常，在預(yù)期之中。
　　值得注意的是，房地產(chǎn)投資增速連續(xù)3個月下滑，1至7月繼續(xù)回落至5.3%；制造業(yè)投資增速僅有3%，增速回落0.3個百分點；基建投資增速相對較高，但19.6%的增速較1至6月大幅回落1.3個百分點。
　　“民間投資下滑的態(tài)勢還沒有穩(wěn)住，房地產(chǎn)投資增速下降也比較明顯，因此穩(wěn)投資成為關(guān)鍵，下一步穩(wěn)投資應(yīng)與城鎮(zhèn)化、基建補短板等結(jié)合起來。”張立群表示。
　　隨著經(jīng)濟下行壓力加大，分析人士普遍認(rèn)為，未來財政政策有必要進一步加碼，比如加大基建投資、降低企業(yè)稅費等。
　　光大證券固收團隊表示，未來穩(wěn)經(jīng)濟還需政府發(fā)力，加大基建投資仍是主要方式。但是，在匯率、杠桿率等方面的約束下，貨幣政策更為寬松的可能性較小，即公開市場利率和存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整的概率很低。
　　華寶信托宏觀分析師聶文則認(rèn)為，上半年財政收入高于預(yù)期，為財政加大政策力度打下基礎(chǔ)，預(yù)計下半年還會加大政府投資，減輕宏觀稅負(fù)。