管理層換屆后將迎來拐點 錫業(yè)股份實現(xiàn)扭虧為盈
2016年08月15日 14:22 4872次瀏覽 來源： 騰訊財經(jīng) 分類： 重點新聞
錫業(yè)股份公司公布了2016年中期業(yè)績,報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入164.68億元,同比增長了31.44%,實現(xiàn)營業(yè)利潤5881萬元,同比實現(xiàn)扭虧為盈,實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤621萬元。從單季業(yè)績來看,二季度貢獻歸屬于母公司凈利潤2058萬元,而一季度虧損1438萬元,表面公司整體的錫業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)回升,減虧明顯。
錫價持續(xù)反彈,公司錫產(chǎn)品盈利好轉(zhuǎn)。上半年國內(nèi)錫價受供給側(cè)改革影響持續(xù)反彈,年初至6月底價格反彈了近20%,公司產(chǎn)品盈利能力也隨之改善。分產(chǎn)品來看,公司錫錠及錫材的毛利率大幅增長,分別為17.55%和13.8%,同時公司白銀和銅產(chǎn)品的盈利能力也有所回升。從公司母公司報表來看,母公司業(yè)績環(huán)比持續(xù)改善,虧損大幅降低,其中一季度母公司歸屬于母公司所有者凈利潤為-1.085億元,而二季度為-5795萬元,單季虧損額大幅降低,顯示母公司盈利能力持續(xù)改善。上半年公司收入實現(xiàn)了31.44%的增長,主要是由于公司貿(mào)易業(yè)務(wù)同比大增了57.35%所致。
環(huán)保停產(chǎn)及原材料緊張,未來錫價有望繼續(xù)強勢反彈。環(huán)保督查來襲,導(dǎo)致國內(nèi)錫冶煉企業(yè)大面積停產(chǎn),目前維持正常生產(chǎn)的僅有云南錫業(yè)和云南乘風(fēng)兩家企業(yè),錫錠全面收緊,未來價格有望持續(xù)反彈。同時三季度是緬甸的雨季期,錫礦的采選基本將全部停止生產(chǎn),三季度緬甸錫礦沖擊明顯下降,國內(nèi)原材料逐漸趨緊,錫價格有望迎來大幅上漲,我們判斷錫錠價格將階段性達到13.5萬元/噸。
經(jīng)營拐點已至,維持“增持”評級。公司上半年已經(jīng)實現(xiàn)盈虧平衡,隨著下半年錫錠價格穩(wěn)步回暖,預(yù)計公司2016年實現(xiàn)凈利潤約為1.84億元,2017-2018年凈利潤將達到7.01、8.73億元,公司管理層換屆后將迎來拐點,同時行業(yè)逐漸回暖,維持公司增持評級。
責(zé)任編輯：彭薇
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