海亮股份：銅加工業(yè)務大幅增長
2016年08月29日 16:1 4102次瀏覽 來源： 中財網 分類： 銅資訊
投資要點
公司近期公布了2016 年中期業(yè)績,報告期內營業(yè)總收入74.39 億元,同比增長了16.7%,營業(yè)利潤3.41 億元,同比增長19.43%,實現(xiàn)凈利潤3.02億元,實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤2.95 億元,同比增長了10.3%,EPS 為0.18 元,公司預測1-9 月是實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤3.32-4.53 億元,同比增長10-50%。
公司銅管產銷量大幅增加,公司銅加工業(yè)務實現(xiàn)大幅增長。上半年公司實現(xiàn)銅加工產品銷量20.36 萬噸,較上年同期增長了64.86%,主要是由于公司委托金龍股份三個基地加工產品的銷量增加7.05 萬噸所致,報告期內公司銅加工業(yè)務收入同比大增45.84%至71.31 億元,毛利率小幅上升了0.14%。
收購河南金龍終止,不改公司外延步伐。公司已終止收購河南金龍100%股權,但在銅加工業(yè)務市場逐漸飽和,SCR 環(huán)保業(yè)務高峰期已過等因素,我們預計公司未來仍將積極外延,尋求新的業(yè)務增長點。
盈利預測及評級
我們預計公司2016-2018 年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為165.1、181.3 和195.2 億元,分別同比增長了21.28%、9.8%和7.63%,實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤5.56、6.83 和7.99 億元,同比增長了21.7%、22.8%和7.0%,EPS 分別為0.33、0.41 和0.48 元,對應最新股價的PE 分別為23、19 和16 倍。考慮到公司股權激勵方案將大幅提升公司管理層積極性,同時公司未來外延預期明確,我們維持公司“增持”評級。
風險提示
1.銅價大幅波動風險；2.行業(yè)競爭加劇風險。
責任編輯：付宇
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