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　　從宣布到完成，洛陽(yáng)鉬業(yè)（603993.SH/03993.HK）斥資26.5億美元收購(gòu)自由港麥克米倫公司（Freeport-McMoRan）位于剛果（金）的Tenke銅鈷礦56%股權(quán)投資，僅僅用了半年時(shí)間。17日，洛陽(yáng)鉬業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，公司已完成收購(gòu)剛果（金）銅鈷礦項(xiàng)目的交割。這意味著洛陽(yáng)鉬業(yè)已躋身為全球頂級(jí)銅生產(chǎn)商之一和全球第二大鈷供應(yīng)商。洛陽(yáng)鉬業(yè)今年另一筆海外收購(gòu)項(xiàng)目已于10月1日順利收官——公司以15億美元收購(gòu)全球礦業(yè)巨頭英美資源集團(tuán)位于巴西的鈮磷項(xiàng)目，從而成為全球第二大鈮生產(chǎn)商和巴西第二大磷肥生產(chǎn)商。
　　成功收購(gòu)世界級(jí)銅鈷項(xiàng)目
　　今年4月28日，洛陽(yáng)鉬業(yè)發(fā)布公告，擬以15億美元收購(gòu)上述巴西鈮磷項(xiàng)目；隨后5月9日，公司又發(fā)布公告擬斥資26.5億美元收購(gòu)Tenke銅鈷礦項(xiàng)目56%股權(quán)。兩大海外項(xiàng)目的收購(gòu)金額高達(dá)41.5億美元，成為今年以來(lái)中國(guó)企業(yè)發(fā)起的最大海外資源項(xiàng)目收購(gòu)案。僅僅只用了半年左右時(shí)間，兩大項(xiàng)目即全部收購(gòu)?fù)戤叀?duì)此，李朝春表示，“董事會(huì)感謝股東的深思熟慮及參與，感謝所有有關(guān)方的不懈努力，使收購(gòu)事項(xiàng)在訂立購(gòu)股協(xié)議后六個(gè)月即完成交割。董事會(huì)也感謝剛果政府對(duì)本公司在剛果投資的歡迎及支持。”根據(jù)華泰證券10月11日發(fā)布的研究報(bào)告顯示，自由港麥克米倫公司是全球最大的銅業(yè)上市企業(yè)，截至2016年6月30日市值達(dá)到139億美元。由于全球大宗商品價(jià)格持續(xù)走低，市場(chǎng)行情低迷，該公司2014年、2015年已連續(xù)兩年虧損。為改善自身財(cái)務(wù)狀況，公司曾公開(kāi)表示將通過(guò)出售資產(chǎn)在2016年籌集至少30億美元以?xún)斶€債務(wù)。這為洛陽(yáng)鉬業(yè)“抄底”提供了戰(zhàn)略機(jī)遇。Tenke是全球范圍內(nèi)儲(chǔ)量最大、品位最高的銅鈷礦產(chǎn)之一，資產(chǎn)非常優(yōu)質(zhì)，也是剛果（金）國(guó)內(nèi)最大的外商投資項(xiàng)目。盡管全球大宗商品市場(chǎng)持續(xù)低迷，但該項(xiàng)目盈利能力依然強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)顯示，該項(xiàng)目銅資源量為2429萬(wàn)噸，鈷資源量為222萬(wàn)噸。該項(xiàng)目銅成本低且年產(chǎn)量接近洛陽(yáng)鉬業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)能的5倍，2015年銅產(chǎn)量為20.37萬(wàn)噸；鈷2015年產(chǎn)量為1.59萬(wàn)噸，全球占比超過(guò)12%，規(guī)模僅次于全球大宗商品巨頭嘉能可，而中國(guó)鈷礦產(chǎn)量占比不足6%，鈷資源的收購(gòu)具備戰(zhàn)略意義。華泰證券分析師陳靂認(rèn)為，此項(xiàng)收購(gòu)?fù)瓿桑尻?yáng)鉬業(yè)的銅業(yè)務(wù)規(guī)模和收入將有顯著增加，成為全球最具競(jìng)爭(zhēng)力的銅生產(chǎn)商之一和全球第二大鈷供應(yīng)商。在他看來(lái)，中國(guó)是鈷的主要消費(fèi)國(guó)，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展將帶動(dòng)鈷需求量的提升，供需缺口顯現(xiàn)的時(shí)候公司將享有更多議價(jià)權(quán)。
　　收購(gòu)項(xiàng)目并表將致業(yè)績(jī)暴增
　　事實(shí)上，自今年5月份洛陽(yáng)鉬業(yè)宣布上述收購(gòu)事項(xiàng)以來(lái)，銅價(jià)已有顯著的上漲。數(shù)據(jù)顯示，滬銅期貨價(jià)格已從今年5月份36000元/噸左右上漲到11月14日最高48000元/噸左右，上漲了30%以上。鈷的價(jià)格也有小幅的上漲。對(duì)于銅價(jià)后期走勢(shì)，海通證券有色金屬行業(yè)分析師施毅認(rèn)為，近期銅價(jià)回調(diào)后預(yù)計(jì)將進(jìn)入供需改善、健康漲價(jià)通道。對(duì)于鈷市場(chǎng)走勢(shì)，安信證券有色金屬行業(yè)分析師齊丁表示，預(yù)計(jì)鈷供應(yīng)過(guò)剩壓力將得以緩解，未來(lái)價(jià)格有望緩慢上行。大宗商品基本面的改善，將進(jìn)一步助力洛陽(yáng)鉬業(yè)收購(gòu)資產(chǎn)的業(yè)績(jī)提升。洛陽(yáng)鉬業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，Tenke銅鈷礦項(xiàng)目和巴西鈮磷項(xiàng)目收購(gòu)成功后，從今年第四季度起正式并入財(cái)務(wù)報(bào)表。由于標(biāo)的資產(chǎn)優(yōu)良，收購(gòu)價(jià)格較低，此次海外“抄底”對(duì)洛陽(yáng)鉬業(yè)而言，或?qū)?lái)業(yè)績(jī)的提升預(yù)期。根據(jù)收購(gòu)方案，Tenke銅鈷項(xiàng)目今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.17億美元，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)2300萬(wàn)美元；2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為13.85億美元，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)1.4億美元。
　　根據(jù)洛陽(yáng)鉬業(yè)公布的鈮磷項(xiàng)目收購(gòu)方案，2016年上半年，巴西項(xiàng)目磷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為2.16億美元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為4044萬(wàn)美元；鈮業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為8589萬(wàn)美元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為1979萬(wàn)美元。對(duì)比一下洛陽(yáng)鉬業(yè)的業(yè)績(jī)體量。今年上半年，洛陽(yáng)鉬業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.60億元，同比微降0.41%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.12億元，同比增加10.56%。
　　這些業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)意味著什么？海通證券有色金屬行業(yè)分析師施毅預(yù)計(jì)，洛陽(yáng)鉬業(yè)2016-2018年EPS （每股收益）分別為0.04元/股、0.05元/股和 0.06元/股，收購(gòu)英美資源和自由港相關(guān)業(yè)務(wù)順利完成，盈利能力將顯著提高，2017年-2018年EPS將達(dá)到 0.12元/股、0.14元/股。也就是說(shuō)，此次收購(gòu)將幫助洛陽(yáng)鉬業(yè)2017年每股收益至少增長(zhǎng)2倍以上。