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文章導讀：

• 國務院總理李克強:全年鋼鐵煤炭行業(yè)化解淘汰過剩落后產(chǎn)能的任務基本完成

• 今年以來，礦產(chǎn)品價格已長期處于快速復蘇通道

• 實際數(shù)據(jù)顯示，煤炭、鋼鐵等去產(chǎn)能形勢效果很好

• 電力消費量快速增長，預示宏觀經(jīng)濟總體向好

• 固定資產(chǎn)投資持續(xù)回升，有利于礦產(chǎn)資源需求

• 工業(yè)利潤回歸平穩(wěn)增勢

• 中國礦業(yè)發(fā)展趨勢的基本判斷

  
  

1國務院總理李克強:全年鋼鐵煤炭行業(yè)化解淘汰過剩落后產(chǎn)能的任務基本完成

國務院總理李克強11月23日主持召開國務院常務會議，聽取今年鋼煤行業(yè)去產(chǎn)能工作基本完成任務情況匯報，決定派出國務院調(diào)查組嚴肅查處個別企業(yè)違法違規(guī)行為；決定再取消一批職業(yè)資格許可和認定事項，更加便利就業(yè)創(chuàng)業(yè)；通過《中華人民共和國反不正當競爭法（修訂草案）》，推動完善事中事后監(jiān)管。

會議指出，按照黨中央、國務院決策部署，以鋼鐵煤炭行業(yè)為重點推進去產(chǎn)能，是深化供給側結構性改革、落實“三去一降一補”任務的重要內(nèi)容。今年以來，各地區(qū)、各部門強化責任、積極作為，嚴控新增產(chǎn)能、推行減量化生產(chǎn)，中央財政加大對職工轉(zhuǎn)崗安置的資金支持，目前全年鋼鐵煤炭行業(yè)化解淘汰過剩落后產(chǎn)能的任務基本完成，不僅時間提前，而且相關重點工作協(xié)調(diào)推進，實屬不易，應予肯定。但也存在工作進展不平衡、個別企業(yè)違規(guī)新增鋼鐵產(chǎn)能等問題。

2今年以來，礦產(chǎn)品價格已長期處于快速復蘇通道

圖1 Brent原油價格變化趨勢（美元/桶）

圖2 2016年焦煤期貨價格變化趨勢

圖3 2016年鐵礦石價格變化趨勢

圖4  銅價變化趨勢（美元/鎊）

3實際數(shù)據(jù)顯示，煤炭、鋼鐵等去產(chǎn)能形勢效果很好

（1） 原煤產(chǎn)量持續(xù)下降、庫存持續(xù)下降、進口高速增長，助力煤炭行業(yè)向好

1-10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量27.4億噸，同比減少3.3億噸，下降10.7%；10月份，原煤產(chǎn)量2.8億噸，同比減少3841萬噸，下降12.0%，比上月收窄0.3個百分點。 

圖5 中國月度原煤產(chǎn)量

10月末，原煤庫存4.7億噸，同比下降14.5%，但比上月增加1234萬噸。其中，生產(chǎn)企業(yè)庫存與流通企業(yè)庫存分別為1.6億噸和1.3億噸，與上月基本持平；受冬儲煤因素的影響，消費企業(yè)庫存1.8億噸，比上月增加1242萬噸。

圖6 中國煤炭庫存走勢圖

1-10月份，進口煤炭2.0億噸，同比增長18.5%，其中，10月份煤炭進口量為2158萬噸，增長55.3%。

圖7 中國煤炭進口月度走勢圖

（2） 鋼鐵產(chǎn)量停止增長，小幅下降

圖8 中國鋼鐵產(chǎn)量

（3） 有色金屬形勢向好，產(chǎn)量小幅增長

圖9 中國10種有色金屬產(chǎn)量

圖10 工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格漲跌幅

4電力消費量快速增長，預示宏觀經(jīng)濟總體向好

電力滲透在各個行業(yè)，是所有統(tǒng)計數(shù)據(jù)中最為準確的一個指標，歷來世界各國均把用電量作為衡量宏觀經(jīng)濟發(fā)展形勢的重要指標。下半年以來，中國用電量開始快速增長，尤其是工業(yè)用電量開始大幅度增長，說明中國經(jīng)濟整體開始向好。

10月份，全社會用電量同比增長7.0%，增速比上月擴大0.1個百分點。1-10月份，全社會用電量同比增長4.8%，比上年同期加快4.1個百分點。工業(yè)用電增速顯著加快。

10月份，工業(yè)用電量同比增長4.9%，增速比上月加快3.5個百分點。其中，采礦業(yè)增長1.4%，上月為下降2.5%；制造業(yè)增長5.7%，比上月加快3.0個百分點；電力、燃氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)增長2.8%，上月為下降4.9%。

圖11 中國電力消費增速
 

圖12 中國電力產(chǎn)量

5固定資產(chǎn)投資持續(xù)回升，有利于礦產(chǎn)資源需求

1-10月份，全國完成固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）484429億元，增長8.3%，增速比前三季度加快0.1個百分點，已連續(xù)兩個月出現(xiàn)小幅回升。1-10月份固定資產(chǎn)投資運行有以下幾方面特點：

（1）民間投資增速持續(xù)回升，當月增速回升明顯

隨著企業(yè)效益的持續(xù)改善以及相關政策效應的逐步顯現(xiàn)，民間投資增速持續(xù)回升。1-10月份完成投資297725億元，增長2.9%，增速比前三季度加快0.4個百分點，已連續(xù)兩個月回升。從當月投資看，10月份民間投資35791億元，增長5.9%，增速比9月份加快1.4個百分點。

（2）第三產(chǎn)業(yè)投資保持良好的增長態(tài)勢，對投資穩(wěn)定增長發(fā)揮了重要作用

1-10月份，第三產(chǎn)業(yè)投資279926億元，增長11.5%，增速比前三季度加快0.4個百分點；占全部投資的比重為57.8%，比去年同期提高1.7個百分點；拉動全部投資增長6.5個百分點。

（3）工業(yè)投資增速雖有所回落，但結構優(yōu)化持續(xù)推進

制造業(yè)投資增速低位企穩(wěn)。1-10月份，制造業(yè)投資153068億元，增長3.1%，增速與前三季度持平。從制造業(yè)內(nèi)部結構看， 1-10月份，消費品制造業(yè)投資增長7.7%，其中與居民吃穿用等日常消費相關的行業(yè)投資保持較快增長，如食品制造業(yè)投資增長13.7%，文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)投資增長13.5%，農(nóng)副食品加工業(yè)投資增長9.5%，醫(yī)藥制造業(yè)投資增長8.9%。受原油、水泥、鋼材、有色金屬等價格回升的影響，高耗能制造業(yè)投資降幅繼續(xù)收窄，但投資規(guī)模仍在減少。

 新動能發(fā)展提速。1-10月份，工業(yè)高技術產(chǎn)業(yè)投資18274億元，增長12.7%，增速比前三季度加快1個百分點，比工業(yè)投資高9.7個百分點；占全部工業(yè)投資的比重為9.8%，比去年同期高0.8個百分點。

 工業(yè)技改投資比重提高。1-10月份，工業(yè)技改投資74748億元，增長12%，增速比工業(yè)投資高9個百分點；占工業(yè)投資的比重為40.3%，比去年同期高3.3個百分點。

6工業(yè)利潤回歸平穩(wěn)增勢

（1）企業(yè)效益延續(xù)好轉(zhuǎn)態(tài)勢

9月份利潤增速回落是向平穩(wěn)增勢的回歸?？傮w看，企業(yè)效益持續(xù)向好基本態(tài)勢保持不變。

工業(yè)品價格回升明顯。9月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲0.1%，結束了同比連續(xù)54個月下降的態(tài)勢，顯示國內(nèi)工業(yè)領域供需矛盾日趨緩解。

利潤率同比持續(xù)上升。9月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務收入利潤率為5.73%，同比上升0.21個百分點。

 
圖13 各月累計主營業(yè)務收入利潤總額同比增速

財務費用同比繼續(xù)下降。9月份，企業(yè)財務費用同比下降5.5%，保持年初以來的下降趨勢。

采礦業(yè)利潤由降轉(zhuǎn)升。9月份，采礦業(yè)利潤同比增長30.3%，而8月份則下降25.3%，扭轉(zhuǎn)了2013年10月份以來同比持續(xù)下降的走勢。

鋼鐵、有色和建材等傳統(tǒng)原材料行業(yè)效益向好。9月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)由同期虧損14.6億元，轉(zhuǎn)為盈利151.3億元；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤同比增長46.9%；非金屬礦物制品業(yè)利潤同比增長10%。

國有控股企業(yè)利潤增長繼續(xù)加快。國有控股企業(yè)利潤繼8月份實現(xiàn)39.4%的快速增長后，9月份漲幅擴大至47.6%，再創(chuàng)年內(nèi)新高。其中，中央企業(yè)利潤同比增長27%，增幅比8月份擴大19.4個百分點。

（2）供給側結構性改革成效顯現(xiàn)

數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)領域中供給側結構性改革成效明顯。

庫存持續(xù)下降。9月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比下降0.8%，延續(xù)了年初以來的下降趨勢。

杠桿率持續(xù)下降。9月末，工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率為56.3%，同比下降0.6個百分點，環(huán)比下降0.1個百分點。

單位成本繼續(xù)降低。9月份，工業(yè)企業(yè)每百元主營業(yè)務收入中的成本為85.87元，同比下降0.11元。

（3）生產(chǎn)銷售放緩，基數(shù)效應減弱，致利潤增速回落

9月份工業(yè)企業(yè)利潤增速明顯回落，主要原因有：

工業(yè)生產(chǎn)和銷售增長有所放緩。9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.1%，增速比8月份回落0.2個百分點；規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務收入同比增長3.9%，增速比8月份回落1個百分點。

電子、鋼鐵和電力等行業(yè)盈利增幅回落。9月份，41個工業(yè)大類行業(yè)中，多數(shù)行業(yè)利潤增幅出現(xiàn)回落。其中，計算機通信和其他電子設備制造業(yè)因收入增長放緩、財務費用由降轉(zhuǎn)升，利潤同比僅增長1.7%，增速比8月份大幅回落39.1個百分點；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)受財務費用降幅收窄等影響，同比新增利潤165.9億元，比8月份少增44.5億元；電力熱力生產(chǎn)和供應業(yè)因電價下調(diào)、收入增長放緩，利潤同比下降23.2%，降幅比8月份擴大22.8個百分點?；瘜W原料和化學制品制造業(yè)主要因財務費用降幅收窄，利潤同比增長7.2%，增幅比8月份回落13.7個百分點；通用設備制造業(yè)因收入增長放緩，利潤同比下降10.8%，而8月份則增長6.5%。以上五個行業(yè)合計向下拉動規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速6.9個百分點。

低基數(shù)效應明顯減弱。去年8月份，在銷售低迷、價格探底、成本上揚、股市下行和匯兌損失等多個不利因素疊加作用下，工業(yè)利潤大幅下挫，形成較低基數(shù)，抬高了今年8月份增速。今年9月份，低基數(shù)效應明顯減弱，利潤增速因而比8月份出現(xiàn)明顯回落。

7中國礦業(yè)發(fā)展趨勢的基本判斷

過去半年，礦產(chǎn)品價格的快速上漲歸結為兩個因素：一是觸底之后的慣性反彈，因為當時礦產(chǎn)品價格已經(jīng)跌至生產(chǎn)成本以下，之后肯定要快速反彈；二是，整個中國經(jīng)濟已經(jīng)開始復蘇，經(jīng)濟結構在逐步優(yōu)化，去產(chǎn)能目標逐步實現(xiàn)，整個宏觀經(jīng)濟的基本面在向好，礦產(chǎn)資源供大于求的局面在逐步改善。總體來看，受各種因素影響，雖然短期內(nèi)出現(xiàn)較大幅度波動的可能性很大，但礦產(chǎn)品價格整體已經(jīng)步入緩慢回升通道，中國礦業(yè)復蘇基礎日益牢固。