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　　每到年底，銅礦產(chǎn)商和冶煉廠都要展開一場博弈戰(zhàn)。它們博弈的焦點(diǎn)只有一個(gè)——TC/RC。
　　自2011年以來，江銅已連續(xù)六年充當(dāng)了這場博弈戰(zhàn)的主角，代表全球冶煉廠與國際大型礦山確定年度銅精礦加工費(fèi)（TC/RC）基準(zhǔn)價(jià)。
　　今年，江銅首個(gè)談判對(duì)手是礦產(chǎn)商自由港麥克莫倫公司。最終，雙方就2017年TC/RC價(jià)格達(dá)成協(xié)議，確定為92.5美元/噸、9.25美分/磅。隨著其他礦產(chǎn)商陸續(xù)跟進(jìn)這一價(jià)格，江銅有望連續(xù)六年?duì)款^敲定全球銅加工費(fèi)協(xié)議價(jià)格。

　　2012-2017中國銅精礦進(jìn)口量及長單加工費(fèi)

　　現(xiàn)在問題來了，TC/RC究竟是什么？怎么算？它的升降受哪些因素影響？它在礦產(chǎn)商和冶煉廠的利潤體系中充當(dāng)什么角色？它的升降對(duì)江銅影響有多大？小編在這里一一為你解答。
　　1. TC/RC是什么，怎么算
　　TC/RC是礦產(chǎn)商向冶煉廠支付的、將銅精礦加工成精煉銅的費(fèi)用。目前通行的做法是，銅精礦加工完畢后，礦產(chǎn)商與冶煉廠商談好TC/RC費(fèi)用，將其從基于LME基準(zhǔn)價(jià)確定的售價(jià)中扣除。
　　TC（Treatment charge），意為粗煉費(fèi)，是指由銅精礦經(jīng)熔煉爐、轉(zhuǎn)爐、精煉爐加工到陽極銅（板）的費(fèi)用，單位為美元/噸（干礦）。
　　RC（Refining charge），意為精煉費(fèi)，是指由陽極板經(jīng)電解精煉加工產(chǎn)出電銅的費(fèi)用，單位為美分/磅（電銅）。
　　所謂銅精礦的綜合加工費(fèi)
　　就是粗煉費(fèi)+精煉費(fèi)
　　但又不是簡單的TC+RC
　　需要經(jīng)過換算把二者單位統(tǒng)一
　　再相加就可算出綜合加工費(fèi)

　　進(jìn)口銅精礦含銅30％，回收率96.5％，TC50美元/噸，RC 5.0美分/磅，以美元/噸為單位計(jì)算如下：
　　粗煉費(fèi)＝TC÷（Cu％×回收率％）
　?。?0÷（30％×96．5％）
　?。?72.71美元/噸
　　精煉費(fèi)＝RC×2 204.62÷100
　　＝5.0×2 204.62÷100
　?。?10.23美元/噸
　　（1噸＝2 204.62磅，1美元＝100美分）
　　由此，綜合加工費(fèi)＝粗煉費(fèi)＋精煉費(fèi)
　　=172.71+110.23=282.94美元/噸
　　亦可換算為：282.94×100÷2204.62＝12.83美分/磅
　　在國際貿(mào)易中，以美分/磅來表示銅精礦的綜合加工費(fèi)更為普遍和通用。
　　如果粗略計(jì)算，綜合加工費(fèi)大概是TC的6倍。因此，可以用TC×6來粗略計(jì)算綜合加工費(fèi)。
　　計(jì)算出綜合加工費(fèi)就等于計(jì)算出銅精礦的價(jià)格，因?yàn)榇藭r(shí)由銅精礦產(chǎn)出電銅的價(jià)格就是倫敦交易所（LME）銅價(jià)減去綜合加工費(fèi)。如上例，按最終結(jié)算LME銅價(jià)4 000美元/噸計(jì)算，則：
　　銅精礦產(chǎn)電銅價(jià)＝LME銅價(jià)—綜合加工費(fèi)
　?。?000－282.94
　　＝3717.06美元/噸
　　折算成銅精礦單價(jià)＝3717.06×30％×96.5％
　?。?076.09美元/噸（干礦）
　　求出單位干礦價(jià)值后乘以銅精礦總干礦量，即得出該銅精礦的總貨值。
　　以上舉例僅為銅精礦不含金銀情況。如果含計(jì)價(jià)金銀時(shí)（Au＞1g/t，Ag＞30g/t），又有金銀的精煉費(fèi)RC（但沒有TC），還涉及金銀的價(jià)格，計(jì)算相對(duì)復(fù)雜一些。
　　TC/RC是進(jìn)口銅精礦合同中的核心價(jià)格條款。確定了TC/RC就等于確定了銅精礦的價(jià)格。在LME銅價(jià)相對(duì)穩(wěn)定的情況下，TC/RC越高表明銅精礦價(jià)格越低，越有利于進(jìn)口方；相反，TC/RC越低，表明銅精礦價(jià)格越高，越有利于出口方。
　　2. 影響TC/RC的主要因素
　　TC/RC受多種因素的影響，諸如銅價(jià)、原油價(jià)格、大礦山的開工或停產(chǎn)、硫酸價(jià)格、冶煉能力擴(kuò)大等。
　　這些因素之間又相互影響，相互關(guān)聯(lián)，甚至受其他因素影響，形成錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系網(wǎng)。如：銅價(jià)過低會(huì)影響礦山減產(chǎn)，銅精礦供應(yīng)不足，TC/RC相應(yīng)下降。而銅價(jià)的漲跌又是銅市場供銷平衡的結(jié)果。再次，原油漲價(jià)使海運(yùn)費(fèi)增加，也會(huì)造成TC/RC下調(diào)。南美礦山經(jīng)常因勞資糾紛罷工，都會(huì)影響銅精礦生產(chǎn)，使市場發(fā)生變化。
　　從宏觀分析看，造成銅精礦供需失衡的任何因素都會(huì)使TC/RC產(chǎn)生波動(dòng)。我們一般認(rèn)為，TC/RC就是銅精礦市場的晴雨表，當(dāng)銅精礦供應(yīng)充足時(shí)，冶煉廠商在對(duì)礦山的談判中占據(jù)主動(dòng)，TC/RC就上漲；當(dāng)銅精礦供應(yīng)緊張或者出現(xiàn)不足時(shí)，礦山在對(duì)冶煉廠商的談判中占據(jù)主動(dòng)，TC/RC就下降。
　　所以，歸根結(jié)底，銅精礦的供求關(guān)系才是影響TC/RC的決定性因素。
　　3. TC/RC升降對(duì)江銅效益的影響
　　以貴冶進(jìn)口銅精礦平均含銅品位27%為例粗略計(jì)算， TC/RC每增加或減少1美元/0.1美分，貴冶就將增減效益6美元/噸。
　　江銅雖然是我國銅資源自給率最高的銅企業(yè)，但是每年也要進(jìn)口銅精礦金屬量達(dá)25萬噸。
　　照此計(jì)算，TC/RC每增加或減少1美元/0.1美分，對(duì)江銅的效益影響就是：250000×6=150萬美元。
　　按明年92.5美元/噸、9.25美分/磅的TC/RC計(jì)算，江銅從國外礦產(chǎn)商獲得的綜合加工費(fèi)為：1500000×92.5=1.39億美元，約合9.7億元人民幣，是江銅一個(gè)重要的利潤來源。而當(dāng)TC/RC低于貴冶的成本線時(shí)，貴冶就將面臨虧損。
　　所以我們說，冶煉廠賺錢虧錢就看TC/RC。