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　　黃金十一月以來(lái)已經(jīng)跌了160多美元，從金油比角度分析未來(lái)金價(jià)可能仍有進(jìn)一步下跌空間。
　　黃金原油比是一個(gè)監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的指標(biāo)，指的是一盎司黃金能夠購(gòu)買多少桶原油，數(shù)值越低表明油價(jià)越便宜，越高則表明黃金的購(gòu)買力越強(qiáng)。
　　油價(jià)比在預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)危機(jī)方面具有很高的價(jià)值。
　　過(guò)去26年，該指標(biāo)成功預(yù)測(cè)了四次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，目前已被市場(chǎng)視作重要的預(yù)測(cè)危機(jī)的領(lǐng)先指標(biāo)。許多分析師將其作為預(yù)測(cè)下一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的重要工具。
　　這是因?yàn)槊慨?dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退、危機(jī)征兆時(shí)，不確定性增加將促使投資者買入黃金避險(xiǎn)，提升金價(jià)。
　　如上圖所示，今年初金油比一度升至40，因市場(chǎng)擔(dān)憂新一輪大規(guī)模金融危機(jī)爆發(fā)，但目前仍未出現(xiàn)任何危機(jī)，該比值已經(jīng)下降至兩年低點(diǎn)23附近，但仍顯著高于26年來(lái)平均水平16以及中位數(shù)15，表明市場(chǎng)仍存在顯著的不確定和波動(dòng)性。
　　另外一方面，將金油比走勢(shì)與標(biāo)普500波動(dòng)性指數(shù)VIX進(jìn)行比較時(shí)發(fā)現(xiàn)，兩者存在較為顯著的相關(guān)性。目前VIX指數(shù)處于歷史平均水平下方，由于市場(chǎng)對(duì)特朗普當(dāng)選后的財(cái)政刺激計(jì)劃以及全球經(jīng)濟(jì)展望樂(lè)觀，恐懼和不確定下降。
　　貴金屬分析師Caiman Valores表示，綜合以上這些因素，在加上美元走強(qiáng)、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期和美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，都對(duì)金價(jià)走勢(shì)不利。未來(lái)幾個(gè)月仍然預(yù)計(jì)金油比從目前水平下降至26年平均水平15附近。
　　Caiman Valores預(yù)計(jì)，如果油價(jià)處于50-55美元每桶，金價(jià)需要跌至750美元-825美元/盎司，才能使得該比值回歸平均值；考慮到這樣的跌幅過(guò)大，有些不現(xiàn)實(shí)，按照金油比跌至20計(jì)算，在油價(jià)處于50-55美元每桶時(shí)，金價(jià)也至少要跌至1000-1100美元/盎司。