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　　上周（1月9日至13日）包括耶倫在內(nèi)的美聯(lián)儲(chǔ)高官密集發(fā)聲，盡管官員們各抒己見，但伴隨特朗普獲交政權(quán)在即，美聯(lián)儲(chǔ)政策越發(fā)激進(jìn)卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。勞動(dòng)力和消費(fèi)數(shù)據(jù)的樂觀令市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加快推動(dòng)加息進(jìn)程，近期整體基本面環(huán)境變化不大，金銀進(jìn)一步表現(xiàn)還需更多外部刺激，特別是非美因素。
　　1月13日，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在講話中稱，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)整體強(qiáng)勁，薪資增速開始加快，通脹已非常接近2%的目標(biāo)水平。其認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前表現(xiàn)相當(dāng)好，短期內(nèi)沒有重大阻礙。盡管耶倫需要平衡其治下鷹鴿兩派，但從近期發(fā)言看，其本人立場(chǎng)上仍是略微偏于鷹派的。1月12日費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克發(fā)表的講話同樣也透露著鷹派氣息。哈克認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勁，今年3次加息是適當(dāng)?shù)?，符合政策制定者之前的預(yù)期，2017年有了一個(gè)“好開局”。作為 2017 年進(jìn)入聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）輪值票委的“新面孔”，擁有投票權(quán)的哈克此番鷹派表態(tài)，足以堅(jiān)定美聯(lián)儲(chǔ)鷹派預(yù)期。
　　當(dāng)然，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部也有鴿派聲音。美國(guó)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德1月12日表示，特朗普的當(dāng)選還未將美國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變成一個(gè)新的“體制”，而這一轉(zhuǎn)變需要利率快速上升，至少在2017年仍將利率維持在“相當(dāng)?shù)?rdquo;的水平。目前美聯(lián)儲(chǔ)政策利率處于0.5%至0.75%的區(qū)間是合理的，除非經(jīng)濟(jì)和生產(chǎn)率增速變得更快。其認(rèn)為特氏政策的刺激效應(yīng)不會(huì)在短期內(nèi)表現(xiàn)出來，可能在2018年和2019年才能被觀察到。不過這種鴿派聲音在聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部并無實(shí)權(quán)，今年布拉德將暫時(shí)“交出”投票權(quán)。
　　短期內(nèi)無論美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)還是貨幣政策，都難以給予金價(jià)上漲契機(jī)，金銀市場(chǎng)積蓄已久的技術(shù)動(dòng)能或許需要地緣事件才能進(jìn)一步釋放。英國(guó)“硬脫歐”和意大利銀行危機(jī)值得關(guān)注：英國(guó)首相梅趨向于犧牲單一市場(chǎng)和關(guān)稅聯(lián)盟成員國(guó)身份，結(jié)束人口自由流動(dòng)的 “硬脫歐”模式；意大利上周再遭主權(quán)評(píng)級(jí)調(diào)降，銀行業(yè)的融資成本將大幅上升，加劇意大利銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。