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　　2017年新年伊始，人民幣購匯監(jiān)管新規(guī)正式施行，其對(duì)個(gè)人投資境外房地產(chǎn)、股市以及保險(xiǎn)做了非常明確的限制規(guī)定，這也就意味著國(guó)內(nèi)居民將人民幣換成美元后的投資渠道被切斷了。
　　實(shí)際上，普通老百姓去換美元，無非是想讓個(gè)人資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)保值，但是這會(huì)增加我國(guó)的外匯儲(chǔ)備壓力，導(dǎo)致大量資金外流。其實(shí)，在換美元的時(shí)候，還有一個(gè)和買美元收到同等效果的投資品種，那就是黃金。
　　在黃金的三大屬性商品屬性、金融屬性以及貨幣屬性中，黃金所具有的貨幣屬性使其與其他商品有著本質(zhì)的區(qū)別，黃金可以作為一種貨幣形式在世界各國(guó)進(jìn)行流通。

　　黃金在各國(guó)央行的外匯儲(chǔ)備中也占據(jù)著非常重要的地位和作用。黃金在一定程度上可以對(duì)沖信用貨幣的風(fēng)險(xiǎn)，并且如果一旦發(fā)生外匯管制、出現(xiàn)大金額換匯不暢的情況，黃金可能就成為普通民眾比較好的對(duì)沖工具。當(dāng)一國(guó)貨幣出現(xiàn)對(duì)美元匯率階段性貶值的時(shí)候，并不是說我們普通民眾一定要擠破頭去換美元，美元作為信用貨幣本身也存在一定風(fēng)險(xiǎn)，只是階段性強(qiáng)勢(shì)而已，如果我們選擇通過買黃金來代替買美元，其最終的效果與買美元是差不多的，同時(shí)還能減輕外管局的外匯儲(chǔ)備壓力，也符合藏金于民的國(guó)家政策。
　　2016年以來，美元總體進(jìn)入上漲周期，世界主要國(guó)家貨幣對(duì)美元均出現(xiàn)了不同程度的貶值，而以這些貨幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格則出現(xiàn)了不同程度的上漲，體現(xiàn)了黃金的對(duì)沖效果。圖1為2016年英鎊兌美元匯率與以英鎊計(jì)價(jià)的金價(jià)走勢(shì)對(duì)比圖，英鎊兌美元貶值了19%，而以英鎊計(jì)價(jià)的金價(jià)漲了28%，在英國(guó)脫歐公投之前，那些大量買入黃金的英國(guó)民眾顯然是賺到了。圖2為2016年歐元兌美元匯率與以歐元計(jì)價(jià)的金價(jià)走勢(shì)對(duì)比圖，歐元兌美元跌了3%，而以歐元計(jì)價(jià)的金價(jià)漲了10%。如果那些經(jīng)濟(jì)不景氣的小國(guó)家比如委內(nèi)瑞拉，其貨幣貶值的幅度更大，2016年預(yù)估貶值幅度在50%以上，那以委內(nèi)瑞拉玻利瓦爾貨幣計(jì)價(jià)的黃金漲幅預(yù)估在60%左右。
　　在2016年，美元兌人民匯率漲了7%左右，而以人民幣計(jì)價(jià)的金價(jià)漲了17%。因此，通過比較從實(shí)際效果看，買入黃金對(duì)沖本幣貶值的效果比買入美元對(duì)沖本幣貶值的效果要來的更好，尤其是在黃金相對(duì)于美元表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的時(shí)候。
　　美元作為世界貨幣，即使目前美元表現(xiàn)比較強(qiáng)勢(shì)，但誰也不能保證美元就不會(huì)出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)。回顧美元前兩次大幅貶值周期，美元的貶值幅度都在40%~50%左右。因此一味地持有美元是無法對(duì)沖信用貨幣的貶值風(fēng)險(xiǎn)。
　　同時(shí)，在美元指數(shù)主要的下跌波段，金價(jià)會(huì)出現(xiàn)階段性較大幅度的漲幅，在某種程度上黃金就是美元的一面鏡子。
　　鑒于美元本身無法保證始終處于上漲趨勢(shì)，各國(guó)央行的外匯儲(chǔ)備中黃金往往占據(jù)主導(dǎo)的地位，特別是對(duì)于西方發(fā)達(dá)國(guó)家而言，黃金持有量占外匯儲(chǔ)備的比例基本都在50%以上。自2008年金融危機(jī)以來，央行總體保持每年凈買入黃金的動(dòng)作，與之前凈賣出黃金形成了鮮明的對(duì)比。金融危機(jī)教會(huì)了央行要優(yōu)化外匯儲(chǔ)備，增加黃金儲(chǔ)備，以規(guī)避當(dāng)某一世界貨幣出現(xiàn)貶值風(fēng)險(xiǎn)時(shí)形成有效的對(duì)沖。
　　總之，對(duì)于國(guó)內(nèi)普通民眾而言，換美元不如買黃金，減輕央行壓力、為國(guó)家分憂的同時(shí)還能讓自己的資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)保值增值，何樂而不為呢？