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2016年下半年鈷金屬價(jià)格迎來(lái)快速上漲，從2016年7月到2017年3月，鈷價(jià)上漲幅度超過(guò)125%，這也在A股市場(chǎng)掀起一股“鈷”熱，華友鈷業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、格林美等相關(guān)涉鈷公司股價(jià)紛紛大漲。雖然此次鈷價(jià)上漲帶有一定的投機(jī)性，但鋰電池帶來(lái)的需求邊際增量，進(jìn)而帶來(lái)的基本面變化仍是決定鈷價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)的主要因素，因此，在未來(lái)兩年內(nèi)，鈷金屬基本面的好轉(zhuǎn)具備高確定性，鈷產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司值得我們繼續(xù)關(guān)注。

目前，幾乎全球所有鈷資源均為銅、鎳礦的伴生礦，且2017、2018年，全球沒有大型銅鈷礦、鎳鈷礦新增產(chǎn)能投產(chǎn)，由于鈷的副產(chǎn)品特性，鈷供應(yīng)對(duì)價(jià)格相對(duì)不敏感，因此，鈷金屬價(jià)格彈性更多取決于市場(chǎng)需求。

去年年底，工信部發(fā)布的相關(guān)政策將純電動(dòng)汽車?yán)锍套畹蜆?biāo)準(zhǔn)定為300公里，與目前150公里左右的里程相比，提升近一倍，更高里程也就意味著對(duì)更高能量密度電池的需求，由于三元材料電池在能量密度高于目前我國(guó)主流的磷酸鐵鋰電池且提升空間更大，因此，新能源汽車配套三元鋰電占比的提升，三元材料將迎來(lái)快速發(fā)展期，而作為三元電池的上游，鈷的需求也將進(jìn)一步提升。

從國(guó)內(nèi)來(lái)看，相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2017年我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量將達(dá)到70萬(wàn)輛，2020年則將達(dá)到200萬(wàn)輛。在新能源汽車產(chǎn)銷量快速上漲的態(tài)勢(shì)下，上游產(chǎn)業(yè)鏈也將快速放量，三元鋰電池需求帶動(dòng)下的鈷金屬不僅將享受新能源汽車行業(yè)的高增速，還將在應(yīng)用比例提升下迎來(lái)超額增速，有券商機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2017年-2020年，我國(guó)和國(guó)外三元材料鈷需求量將分別以70%、50%的年均復(fù)合增速增長(zhǎng)。

受益標(biāo)的：華友鈷業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、格林美等。

華友鈷業(yè)通過(guò)收購(gòu)剛果(金)PE527礦布局上游資源，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)2018年達(dá)產(chǎn)，有券商預(yù)計(jì)2017年公司自產(chǎn)礦有望達(dá)到4000-4500噸，自給率達(dá)50%，公司將充分受益鈷價(jià)上漲。

洛陽(yáng)鉬業(yè)收購(gòu)的剛果Tanke 礦擁有年產(chǎn)1.4萬(wàn)噸鈷精礦產(chǎn)能，鈷價(jià)格上行直接增厚洛陽(yáng)鉬業(yè)業(yè)績(jī)。

格林美通過(guò)廢棄電子產(chǎn)品回收金屬鈷并生產(chǎn)鈷粉和正極材料前軀體，回收金屬閉環(huán)的構(gòu)建有效規(guī)避原材料漲價(jià)，終端產(chǎn)品將因此獲得成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。