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5月5日，有色金屬整體走勢(shì)偏弱，“銅博士”跳空之后低開(kāi)低走，跌幅為1.25%。分析人士指出，LME庫(kù)存大增是打壓銅價(jià)的重要因素。目前LME現(xiàn)貨貼水超30美元，表明國(guó)外市場(chǎng)現(xiàn)貨壓力較大，后市維持偏空思路。

滬銅跳空低開(kāi)

周五，滬銅繼續(xù)走低，主力1706合約盤中一度下跌至44680元/噸，最終收?qǐng)?bào)44980元/噸，下跌570元/噸或1.25%。

現(xiàn)貨方面，據(jù)悉，持貨商紛紛出貨，進(jìn)口銅占比依然有限，投機(jī)商缺乏操作空間，投機(jī)積極性下降，但下游在銅價(jià)大跌之際接貨量明顯回升，令平水銅與好銅價(jià)差有所收窄，市場(chǎng)成交主體轉(zhuǎn)為下游企業(yè)。

從主導(dǎo)因素來(lái)看，LME庫(kù)存大增是打壓銅價(jià)的主要因素。銀河期貨援引數(shù)據(jù)指出，5月3日LME庫(kù)存大增31250噸至28.5萬(wàn)噸，庫(kù)存主要增加在鹿特丹和新加坡，其中鹿特丹庫(kù)存增加1.6萬(wàn)噸，新加坡庫(kù)存增加1.3萬(wàn)噸，LME現(xiàn)貨貼水?dāng)U大1.75美元至貼水33.25美元。

產(chǎn)業(yè)方面，南方銅業(yè)在業(yè)績(jī)報(bào)告中稱，上個(gè)月在Toquepala和Cuajone銅礦及秘魯Ilo精煉廠長(zhǎng)達(dá)兩周的罷工，導(dǎo)致銅產(chǎn)量減少1418噸。數(shù)據(jù)顯示，上述兩座礦場(chǎng)去年總共生產(chǎn)了310000噸銅。

維持偏空思路

從持倉(cāng)來(lái)看，多空頭主力持倉(cāng)都有少許增加，不過(guò)資金流向偏空。LME基金持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，基金凈持倉(cāng)增加3534手至5.6萬(wàn)手，其中基金多頭持倉(cāng)增加2164手至12.7萬(wàn)手，基金空頭持倉(cāng)減少1370手至7.1萬(wàn)手。

展望后市，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，整體來(lái)看，全球宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相對(duì)溫和，但資金收緊對(duì)銅價(jià)仍存在施壓作用，伴隨消費(fèi)旺季結(jié)束，終端消費(fèi)對(duì)銅價(jià)的支撐作用將逐步減弱，中期維持偏空思路。

瑞達(dá)期貨認(rèn)為，目前銅價(jià)重新跌至均線組之下，短期需警惕技術(shù)性賣盤打壓。建議滬銅1706合約可背靠46000元/噸之下逢高空，入場(chǎng)參考45500元/噸附近，目標(biāo)關(guān)注44800元/噸附近。

廣州期貨也認(rèn)為，LME現(xiàn)貨貼水超30美元，表明國(guó)外市場(chǎng)現(xiàn)貨壓力較大，庫(kù)存明顯增加勢(shì)必會(huì)對(duì)價(jià)格造成較大壓力，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)升貼水已經(jīng)逐漸走強(qiáng)，后期如果進(jìn)口窗口打開(kāi)，將緩解部分國(guó)外市場(chǎng)的壓力，再加上自由港印尼分公司的罷工壓力，短期內(nèi)難以形成趨勢(shì)性行情。