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渣打銀行分析師表示，金價(jià)跌至自3月中旬以來(lái)的最低水平，不過(guò)相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）表明金價(jià)接近超賣。

渣打分析師表示：

觀察黃金一月隱含波動(dòng)率我們發(fā)現(xiàn)，黃金價(jià)格中并沒(méi)有包含勒龐獲勝的預(yù)期。自從馬克龍獲勝之后，EUR-USD企穩(wěn)。黃金與美國(guó)十年期國(guó)債收益率負(fù)相關(guān)性走強(qiáng)。

上周五公布的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，黃金投機(jī)凈多頭毫無(wú)意外地減少；為自3月中旬以來(lái)最大減幅。凈多頭的減少主要是因投機(jī)多頭的減少和空頭增加。這是過(guò)去7周里的首次減少。

不過(guò)當(dāng)前來(lái)說(shuō)RSI指標(biāo)接近超賣。馬克龍贏得法國(guó)大選，消除了潛在的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，支撐了歐元。這可能意味著金價(jià)將持穩(wěn)并走高。

不過(guò)我們?nèi)哉J(rèn)為如果美國(guó)國(guó)債收益率持穩(wěn)，因金價(jià)跟美國(guó)國(guó)債收益率有很強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性，金價(jià)可能會(huì)跌向1200美元。

世界黃金協(xié)會(huì)上周公布了2017年第一季度黃金需求趨勢(shì)報(bào)告。該報(bào)告顯示需求同比下跌18%至1034.5噸，同時(shí)供應(yīng)同比下跌12%至1032噸。渣打分析師表示：

與去年第一季度的供給不足（85.6噸）、第四季度的供應(yīng)過(guò)剩（145.4噸）相比，今年黃金市場(chǎng)供需平衡。

對(duì)應(yīng)印度黃金供需，該行分析師點(diǎn)評(píng)道：

去年印度廢鈔對(duì)現(xiàn)金購(gòu)買與黃金買盤下滑的影響是有根可查的。我們認(rèn)為，2017年第一季度對(duì)決定地方市場(chǎng)如何應(yīng)對(duì)新規(guī)至關(guān)重要。我們主要關(guān)心的是，通過(guò)現(xiàn)金購(gòu)買與提取的上限，以及對(duì)通過(guò)非官方渠道運(yùn)輸黃金的影響。

在2017年第一季度，印度黃金消費(fèi)需求季環(huán)比下降近50%，但是同比上漲15%。

三月金價(jià)進(jìn)一步疲軟，使得壓制已久的需求增加，并且提供了在佛陀滿月節(jié)(Akshaya Tritiy）前夕的買入機(jī)會(huì)；佛陀滿月節(jié)前后印度黃金需求將會(huì)激增。市場(chǎng)有傳聞，黃金銷售量同比增長(zhǎng)20~30%。

去年印度廢鈔行動(dòng)后印刷廠加快印鈔，目前市場(chǎng)的現(xiàn)鈔逐步回歸了。這個(gè)可以由摩托車銷量回暖來(lái)印證。

該分析師認(rèn)為：

央行的黃金購(gòu)買量在第一季度同比下降了27%，季環(huán)比下降了30%，為76.3噸。這是自2011年第二季度以來(lái)最弱水平。

俄羅斯仍是穩(wěn)定的黃金買家，而中國(guó)官方自去年10月以來(lái)一直沒(méi)有購(gòu)金行動(dòng)。我們預(yù)期官方機(jī)構(gòu)會(huì)在今年剩余時(shí)間里繼續(xù)增加黃金儲(chǔ)備，不過(guò)沒(méi)有其他央行來(lái)填補(bǔ)中國(guó)市場(chǎng)的缺口，相比去年買盤會(huì)減少。

金礦產(chǎn)量同比下降0.5%，季環(huán)比10%。如果今年金價(jià)維持在1245美元，我們預(yù)測(cè)在2017礦產(chǎn)產(chǎn)量同比增加0.2%。印度尼西亞金礦中斷，導(dǎo)致今年第一季度黃金產(chǎn)量下降8噸。