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新能源行業(yè)的回暖，讓國(guó)內(nèi)鋰業(yè)再度收獲得“盆滿缽滿”。

日前，江西贛鋒鋰業(yè)股份有限公司（002460，以下簡(jiǎn)稱“贛鋒鋰業(yè)”）對(duì)外發(fā)布2017年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，調(diào)整后的業(yè)績(jī)?yōu)椋A(yù)計(jì)2017年1-6月，歸屬于上市股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度90%-140%，而凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為5.28億元至6.68億元。

對(duì)比最初的業(yè)績(jī)預(yù)告，更正后的業(yè)績(jī)預(yù)告仍有20%的漲幅，公司解釋稱這部分業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)主力為海外收購(gòu)資產(chǎn)的投產(chǎn)。也就是說，通過海外并購(gòu)解決了原料問題后，贛鋒鋰業(yè)的并購(gòu)后效益顯現(xiàn)。

但遺憾的是，此前，贛鋒鋰業(yè)曾計(jì)劃收購(gòu)澳大利亞Reed Industrial Minerals Pty Ltd（以下簡(jiǎn)稱“RIM”）公司的剩余不超過13.8%的股權(quán)，但這一計(jì)劃卻未能按期實(shí)施。公司方面表態(tài)，公司仍未放棄，將繼續(xù)努力爭(zhēng)取收購(gòu)。

海外資產(chǎn)投產(chǎn)是業(yè)績(jī)預(yù)增主力

在最初的業(yè)績(jī)預(yù)告中，贛鋒鋰業(yè)預(yù)計(jì)2017年上半年，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度70%-120%，而凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間47286.35萬元至61194.1萬元。但這一增幅相對(duì)保守，最新的業(yè)績(jī)預(yù)告中，公司的業(yè)績(jī)預(yù)告對(duì)比此前的預(yù)告還將再度增加20%左右。

這部分業(yè)績(jī)變化則主要來源于三個(gè)方面。贛鋒鋰業(yè)向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者解釋，期內(nèi)，公司參股子公司澳大利亞RIM公司 Mt Marion 鋰輝石礦項(xiàng)目于2017年2月份成功投產(chǎn)，已持續(xù)為公司提供鋰輝石原料。此外，公司的鋰鹽產(chǎn)品產(chǎn)能順利釋放，產(chǎn)量大幅度增長(zhǎng)。在非日常生產(chǎn)業(yè)務(wù)層面，2017年上半年，贛鋒鋰業(yè)完成回購(gòu)注銷李萬春、胡葉梅2016年度應(yīng)補(bǔ)償股份后產(chǎn)生投資收益18521.02萬元；此外，公司收到政府撥付的補(bǔ)助資金4025.5957萬元。“但這些原因中，最主要原因還是RIM公司的投產(chǎn)帶來的效益增量。”

RIM公司擁有Mt Marion鋰輝石礦項(xiàng)目100%股權(quán)。數(shù)據(jù)顯示，Mt Marion礦山總儲(chǔ)量7780萬噸，氧化鋰含量1.37%。今年計(jì)劃開采20萬噸鋰精礦，2018年有望形成40萬噸鋰精礦。

今年2月，Mt Marion鋰礦項(xiàng)目已正式投產(chǎn)，截至6月16日，RIM 公司共發(fā)運(yùn)了四批次約7.9萬噸鋰精礦，其中已投入生產(chǎn)3.8萬噸；使用上述原材料后，生產(chǎn)線主要設(shè)備回轉(zhuǎn)窯的煅燒狀況得到改善，產(chǎn)品能耗有所減少，已經(jīng)生產(chǎn)出電池級(jí)碳酸鋰約1600噸、電池級(jí)氫氧化鋰約2800噸。公司表示RIM公司將持續(xù)加快Mt Marion 鋰礦項(xiàng)目的產(chǎn)能釋放。

優(yōu)品財(cái)富的研究員羅釗也解釋，今年第二季度，隨著汽車尤其是新能源汽車行業(yè)的回暖，且銷量超過市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上游的碳酸鋰的需求增長(zhǎng)較快，而鋰鹽價(jià)格也有所上漲，鋰行業(yè)持續(xù)利好。此外，贛鋒鋰業(yè)的海外項(xiàng)目投產(chǎn)，上游鋰礦資源供應(yīng)加大，加大了公司預(yù)期業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

興業(yè)證券股份有限公司的一位研究員也向記者表示，贛鋒鋰業(yè)的主力產(chǎn)品碳酸鋰、氫氧化鋰將充分享受到新能源電動(dòng)汽車高速發(fā)展帶來的收益，特別是對(duì)于公司這種擁有資源的上下游一體化企業(yè)，可享受整個(gè)產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)彈性。

未能收購(gòu)海外資產(chǎn)剩余股權(quán)

在產(chǎn)業(yè)鏈上游觸及海外礦產(chǎn)資源收購(gòu)后，贛鋒鋰業(yè)業(yè)績(jī)?cè)龇黠@，享受這種產(chǎn)業(yè)鏈延伸后的效應(yīng)后，贛鋒鋰業(yè)深化這一計(jì)劃，但在繼續(xù)推進(jìn)這一戰(zhàn)略過程中卻出現(xiàn)一定的阻滯。

日前，贛鋒鋰業(yè)曾計(jì)劃以旗下全資子公司贛鋒國(guó)際有限公司（簡(jiǎn)稱“贛鋒國(guó)際”）出資9600萬美元收購(gòu)RIM不超過13.8%的股權(quán)，若收購(gòu)?fù)瓿珊?，贛鋒鋰業(yè)將對(duì)RIM的股權(quán)從43.1%增至56.9%。但這一計(jì)劃卻暫時(shí)擱淺。

對(duì)此原因，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋，是由于RIM的股東暫停出售股權(quán)，但公司仍未放棄收購(gòu)，目前還在繼續(xù)談判中。

“贛鋒鋰業(yè)是國(guó)內(nèi)鋰業(yè)巨頭之一，可充分分享鋰行業(yè)景氣紅利，收購(gòu)RIM公司剩余13.8%股權(quán)，可進(jìn)一步增強(qiáng)公司未來獲得資源保障的能力以及從中獲得絕對(duì)的投資分紅收益”，羅釗向記者介紹，“因?yàn)橥ㄟ^此前的收購(gòu)，公司已經(jīng)獲得了RIM的絕對(duì)控股權(quán)，此次增購(gòu)是為了穩(wěn)固控制權(quán)，鋰行業(yè)的持續(xù)向好使該公司仍會(huì)保持可觀的利潤(rùn)。但若此次剩余收購(gòu)未能完成，對(duì)公司也不會(huì)產(chǎn)生很大影響，至少是不會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。”

對(duì)鋰業(yè)企業(yè)來說，全球優(yōu)質(zhì)鋰礦資源一直由四大國(guó)際巨頭即SQM、Chemetall、FMC、Talison壟斷，我國(guó)鋰業(yè)企業(yè)也一直受此牽制，幾年前，包括天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)的國(guó)內(nèi)巨頭企業(yè)開始在全球范圍內(nèi)探索尋找鋰礦資源，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，解決原料供應(yīng)受制于人的尷尬局面。

這幾年，鋰資源的需求量還在增加。羅釗也表示，就市場(chǎng)供給而言，一方面鋰需求擴(kuò)大，主要是由于新能源汽車放量拉動(dòng)鋰資源需求大幅增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)政策推動(dòng)，海外有望超過預(yù)期放量。據(jù)悉，鋰資源需求預(yù)計(jì)2017年增加近2萬噸，達(dá)到約22萬噸，同比增長(zhǎng)9%。

但在鋰供給端來看，全球主要鋰資源開發(fā)和擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)展與2015年時(shí)路徑基本一致，2017年新增鋰資源供給主要來自于Mt Marion礦山和Mt Cattlin礦山，合計(jì)供給接近22萬噸，較2016年增長(zhǎng)約3萬噸。Mt Marion和Mt Cattlin分別稱2017年供給能力或?qū)⑦_(dá)到20萬噸、16萬噸鋰精礦，大致相當(dāng)于2.5萬噸碳酸鋰當(dāng)量、2萬噸碳酸鋰當(dāng)量?？傮w而言，鋰資源供應(yīng)較為緊張。

在這種局面下，若能進(jìn)一步加大對(duì)RIM公司的控股權(quán)，可進(jìn)一步加大贛鋒鋰業(yè)的原料供應(yīng)，在未來?yè)屨际袌?chǎng)過程中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。國(guó)泰君安的一份研報(bào)中也透露，贛鋒鋰業(yè)業(yè)績(jī)對(duì)電池級(jí)鋰鹽漲價(jià)彈性極高，若原料價(jià)格保持穩(wěn)定，同時(shí)Mt Marion礦山投產(chǎn)，可提升公司原料自給率和降低原材料成本，進(jìn)一步增厚公司業(yè)績(jī)。