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　　洛鉬完成180億元定增笑傲A股，北方稀土斥資18億元收購甘肅稀土部分股權(quán)、同煤集團擬將塔山煤礦出售給大同煤業(yè)……7月末的礦業(yè)界，想低調(diào)都不成。
　　這些企業(yè)為什么在這個時間段紛紛開展大動作？
　　“這與政策導向一致。”專家說。近年來，以中央及部委發(fā)文的形式，國家不斷加大推動有條件企業(yè)實施兼并重組力度，支持他們運用市場化手段淘汰落后產(chǎn)能，推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化。這種趨勢已傳導至企業(yè)端，在今年上半年迎來集中爆發(fā)，并將在下半年得到進一步增強——不少業(yè)內(nèi)人士也持同樣的判斷。
　　財政金融開閘
   今年上半年，在證監(jiān)會高層近期多次表態(tài)支持后，原本因嚴監(jiān)管而冰封的并購重組市場開始逐漸解凍。根據(jù)證監(jiān)會最新公布的審核進度表，7月22日至7月28日這一周，證監(jiān)會審結(jié)并發(fā)放了18家上市公司的并購重組批文。這一數(shù)字創(chuàng)下近期紀錄。
　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，在洛陽鉬業(yè)定增中標的8家機構(gòu)中，不僅有“國調(diào)基金”、中國華融旗下“華融瑞通”等大型國資基金，還有深創(chuàng)投、博時等多家知名公募。“支持具有戰(zhàn)略眼光和執(zhí)行管理能力的礦企開展海外資源并購，降低國內(nèi)資源過度開采，提升海外資源的來源結(jié)構(gòu)。”這是不少“國家隊”基金大力支持的理由。
　　7月31日，商務(wù)部副部長錢克明在談及企業(yè)對外投資行為時表示，“中國政府鼓勵有實力、有條件的中國企業(yè)‘走出去’，這個政策沒有變，也不會變。特別是對“一帶一路”、對國際產(chǎn)能合作、對有利于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，包括東中西產(chǎn)業(yè)梯度發(fā)展的對外投資，我們都是鼓勵的。”同時，錢克明還給企業(yè)加了一個定心丸：今后將繼續(xù)推動對外投資便利化，提高服務(wù)水平，加強事中事后的監(jiān)管，引導對外投資健康有序發(fā)展。商務(wù)部也將會同有關(guān)部門，做好對外投資風險的防范工作，確保對外投資健康規(guī)范有序發(fā)展。
　　“此舉也是在積極落實國務(wù)院支持實體企業(yè)降杠桿的指導意見，是金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟發(fā)展的具體舉措。”大型國資背景企業(yè)——華融瑞通對參與洛陽鉬業(yè)定增如是說。據(jù)相關(guān)報道，此次定增完成后，洛陽鉬業(yè)總資產(chǎn)超過1000億元，凈資產(chǎn)超過500億，資產(chǎn)負債率下降至50%以下。
　　7月31日國新辦舉行財政政策有關(guān)情況發(fā)布會上，財政部副部長劉偉表示，稅費政策將向?qū)捤森h(huán)境上去做。接下來或?qū)⒃诋a(chǎn)業(yè)扶持中關(guān)注一些重點行業(yè)，并會同相關(guān)方面做一些在風險補償機制方面的探索，讓金融機構(gòu)把企業(yè)相應的成本降下來。
　　另一方面，長期以來褒貶不一的債轉(zhuǎn)股，最近也有了定調(diào)的趨勢。
　　8月2日，建信金融資產(chǎn)投資有限公司正式開業(yè)，這家由中國銀監(jiān)會正式批準設(shè)立的首家銀行市場化債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)，將主要從事市場化債轉(zhuǎn)股及配套支持業(yè)務(wù)。而隨著今年5月中銀金融資產(chǎn)投資有限公司獲批，國有大型商業(yè)銀行新設(shè)債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)均已獲批。
　　7月15日召開的第五次全國金融工作會議強調(diào)“要把國有企業(yè)降杠桿作為重中之重”，而債轉(zhuǎn)股則是目前解決這一問題較有成效的途徑，中央和地方各級政府正大力推進債轉(zhuǎn)股穩(wěn)妥發(fā)展。國家發(fā)改委日前也發(fā)出通知，鼓勵社會資本參與市場化債轉(zhuǎn)股。針對目前鋼鐵、煤炭領(lǐng)域普遍存在的投資期限較長、收益較低、不確定性高等情況，政府出資部分可以適當讓利，提高社會資本參與市場化債轉(zhuǎn)股項目的積極性。
　　專家表示，通過政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金引領(lǐng)市場化債轉(zhuǎn)股，能夠幫助企業(yè)降本增效，實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，是發(fā)揮市場配置資源決定性作用和更好發(fā)揮政府作用的重要結(jié)合點。而吸引社會資本參與，則能夠有效降低實施機構(gòu)的資金成本，緩解資金壓力。
　　以上種種，對投資金額大、這幾年內(nèi)外交困的礦業(yè)行業(yè)來說，無疑是強身健體的重大利好。
　　國家戰(zhàn)略需要礦業(yè)行業(yè)龍頭
   往往，市場需求直接影響一個礦種的興衰，這也是導致礦產(chǎn)品價格起伏不定的重要因素。但對煤炭、鈷、鋰、稀土等戰(zhàn)略性礦產(chǎn)而言，國家更需要的是穩(wěn)定性，換句話說，需要提升行業(yè)集中度。
　　整合的好處是可以在中國稀土資源市場國際占有率第一的背景下加強資源定價權(quán)。北方稀土在7月26日的公告中表示，對甘肅稀土實施深度整合，符合國家稀土產(chǎn)業(yè)政策要求。整合后，北方地區(qū)稀土產(chǎn)業(yè)集中度將進一步提升。
　　而就企業(yè)自身來說，通過資本市場進行并購重組，有利于完善自身的產(chǎn)業(yè)體系，進一步帶動產(chǎn)業(yè)升級和增強企業(yè)核心競爭力；另一方面，也能進一步提升市場占有率，進而獲得比行業(yè)內(nèi)更高的利潤率。
　　再來看甘肅稀土，它是歸屬甘肅省國資委管理的大型國有控股企業(yè)，科技部認定的國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)，也是甘肅省首批支持發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)骨干企業(yè)之一。其實，就在7月26日，北方稀土還宣布以自有資金1000萬元收購日本企業(yè)三菱商事株式會社持有的包頭天驕清美稀土拋光粉有限公司全部5%股權(quán)。在稀土行業(yè)整頓力度空前之際，收購掌握核心科技、市場占有率的企業(yè)，北方稀土此舉意義不言而喻。
　　今年作為國企改革的落實年，國有上市公司在資本市場中的并購重組無疑又是一個關(guān)鍵內(nèi)容。觀察可見，目前國有上市公司多是行業(yè)內(nèi)競爭實力較強的領(lǐng)頭企業(yè)，他們在資本市場中進行并購重組，對行業(yè)的發(fā)展具有重要影響力。
　　同花順數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日，今年以來A股市場中共有711家上市國企參與到并購交易中。其中，央企國資控股有236家，省屬國資控股有273家，地方國資控股有193家，還有其他國有企業(yè)6家。
　　8月2日舉行的第十一屆中國新能源國際高峰論壇低碳減排論壇上，國電集團安全生產(chǎn)部處長關(guān)維竹公開表示，國電集團和神華集團的合并方案已上報國務(wù)院,新集團名稱暫定為國家能源投資集團。合并后，新公司總資產(chǎn)超過18000億元，將成為中國最大的發(fā)電集團。
　　事實上，最近在中國神華和國電電力整合的背景下，無論是央企還是地方國企，對于借助資本市場開展并購重組做大做強，均抱有極大的熱情。
　　展望下半年，有分析人士認為，在國家大力去產(chǎn)能、加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革及減少央企數(shù)量的背景下，電力、船舶、鋼鐵、有色等領(lǐng)域央企間并購重組、整體上市步伐也將加快。雖然國有企業(yè)進行并購重組有諸多積極影響，但也要注意并購重組后“整而不合”的影響。
　　央企國企進入資本運作能力建設(shè)期
    今年，煤炭集團的國企改革成為關(guān)注的焦點。充分利用上市公司“殼”資源，將具有良好經(jīng)濟效益和發(fā)展前景的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，或?qū)⒊蔀橹髁魇侄巍?br />　　前不久，山西省印發(fā)了《關(guān)于深化國企國資改革的指導意見》，要求積極開展資本運作，充分利用國有控股上市公司平臺，對同質(zhì)化競爭嚴重和產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性強的上市公司，以及未上市的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，通過市場化方式，推動專業(yè)化重組，打造具有鮮明產(chǎn)業(yè)特征和規(guī)模效益的上市公司。業(yè)內(nèi)人士認為，山西七大煤炭集團之一的同煤集團開啟資本運作后，其它煤炭集團有望跟進。
　　近年來的實踐表明，大煤炭集團將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)逐步注入上市公司平臺，同時剝離非主業(yè)、非優(yōu)勢性資產(chǎn)，可以改善上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量。中國煤炭工業(yè)協(xié)會會長王顯政在7月20日召開的2017夏季全國煤炭交易會上表示，今年上半年，煤電聯(lián)營、煤炭上下游企業(yè)兼并重組取得新進展。中煤能源兼并重組國投、保利和中鐵等煤礦企業(yè)；中國神華、中煤能源、中國國新、中國誠通集團等大型企業(yè)組建煤炭資產(chǎn)管理平臺公司，推動了煤炭上下游業(yè)務(wù)的整合發(fā)展；現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)化發(fā)展取得新進展，一批大型煤制油、煤制烯烴、煤制乙二醇項目相繼投入運營。
　　最近，《上海證券報》在梳理30余份央企年中會議報告及相關(guān)材料后發(fā)現(xiàn)，在前兩年央企全力保增長、增效益等驅(qū)動下，當下央企經(jīng)營正進入穩(wěn)增長階段，與此同時，瘦身健體、加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、加快轉(zhuǎn)型升級與創(chuàng)新步伐、深化體制機制改革、加快資本運作已成為各央企下半年工作主線。
　　7月26日，《中央企業(yè)公司制改制工作實施方案》正式發(fā)布，提出在2017年底前中央企業(yè)全部改制為公司制企業(yè)。國資委副秘書長彭華崗表示：“完成公司制改制，對于央企建立現(xiàn)代企業(yè)制度至關(guān)重要，并且是混改、資產(chǎn)證券化等一系列改革的前置條件，同時也將加速僵尸企業(yè)的清理重組工作。”
　　7月份以來，央企年中工作會議密集召開。7月18日至19日，中國華能集團總經(jīng)理、黨組副書記黃永達也在公司年中會議上明確，下半年集團要進一步加強資本運作和資金管理，加大權(quán)益融資力度，持續(xù)推進資產(chǎn)重組，加快推進低效無效資產(chǎn)處置，進一步深化改革創(chuàng)新，加快各領(lǐng)域改革步伐。中鋼集團甚至將混改上升到公司二次創(chuàng)業(yè)的高度，該公司上半年經(jīng)營分析會指出，下半年要扎實推進相關(guān)工作，確保核心業(yè)務(wù)發(fā)展、資本運作、存量盤活等重點任務(wù)取得新進展，同時有力推進改革步伐，更加突出核心主業(yè)發(fā)展。
　　今年以來，我國礦業(yè)市場行情與國民經(jīng)濟整體走勢相吻合。我國礦業(yè)行業(yè)繼續(xù)處于結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化升級時期，以“三降一去一補”為重點的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革順利推進。國土資源經(jīng)濟研究院近日發(fā)布的礦業(yè)指數(shù)報告顯示，目前，我國礦業(yè)市場仍然屬于結(jié)構(gòu)調(diào)整但穩(wěn)中向好的平臺時期。
　　時值國家宏觀調(diào)控政策利好，行業(yè)間“強強聯(lián)合”、“大小并”和“高低并”屢見不鮮。但在抓住機遇做大的同時，也要注意吸取上個“黃金十年”的經(jīng)驗教訓，加快科技興企，優(yōu)化負債率，提高運營能力和國際競爭力，或是未來我國礦業(yè)行業(yè)健康發(fā)展的長久之道。