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中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)監(jiān)測結(jié)果顯示，2017年7月，中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為47.69，位于“正常”區(qū)間；先行合成指數(shù)為78.69，連續(xù)2個月回升。近13個月以來中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)見表1。7月，鋁冶煉行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策效果逐步顯現(xiàn)，7月日產(chǎn)量降至今年新低；污染物排放標準大幅提高，企業(yè)環(huán)保投入持續(xù)增加；原輔材料價格、庫存、鋁價齊漲，行業(yè)微利運行；國內(nèi)鋁消費表現(xiàn)良好，美國等國家貿(mào)易保護主義傾向日益上升。

景氣指數(shù)小幅回升，趨近正常區(qū)間上沿

中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)顯示，自2017年以來，景氣指數(shù)先抑后揚，7月達到47.69，連續(xù)第二個月回升，環(huán)比上漲0.28點，趨近正常區(qū)間上沿。中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)走勢（見圖1）。

由中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號燈可見（見圖2），7月，在構(gòu)成鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的10個指標中，鋁冶煉投資總額、商品房銷售面積、利潤總額和鋁材出口總量等4個指標處于“正常”區(qū)間；M2、發(fā)電量和電解鋁產(chǎn)量等3個指標處于“偏冷”區(qū)間；LME鋁結(jié)算價、氧化鋁產(chǎn)量和主營業(yè)務(wù)收入等3個指標處于“偏熱”區(qū)間。

先行合成指數(shù)穩(wěn)步回升

7月，中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)為78.69，較6月的78.41上漲了0.28點，中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線（見圖3）。

構(gòu)成先行合成指數(shù)的5個指標首次呈現(xiàn)全面上升的走勢。其中，LME鋁結(jié)算價、M2、商品房銷售面積、發(fā)電量和鋁冶煉投資總額分別同比增長19.74%、9.48%、12.96%、5.32%和13.81%。

清理整頓專項行動有序推進，政策效果逐步顯現(xiàn)

清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項目專項行動已進入專項抽查階段，在前期企業(yè)自查、地方核查的基礎(chǔ)上，各地違法違規(guī)電解鋁項目已摸底完畢，并已開始分類處置。自7月初以來，電解鋁生產(chǎn)已出現(xiàn)顯著放緩，產(chǎn)量明顯下降。7月，電解鋁日產(chǎn)量降至8.67萬噸，較6月的9.77萬噸減少了1.1萬噸，相當于運行能力下降約400萬噸。其中，山東產(chǎn)量降幅最大，7月產(chǎn)量58.37萬噸，環(huán)比減少18.19萬噸，其次是廣西，產(chǎn)量環(huán)比減少5.66萬噸，此外內(nèi)蒙古、新疆、陜西等地區(qū)產(chǎn)量也出現(xiàn)下降，政策效果已然顯現(xiàn)。盡管產(chǎn)量已出現(xiàn)回落，但社會鋁錠庫存量仍在上漲，已超過140萬噸。7月，氧化鋁日產(chǎn)量也將至2017年以來新低，為19.44萬噸，環(huán)比下降7.6%。

從鋁產(chǎn)品價格來看，受益于政策紅利及原輔料價格上漲帶來的成本支撐，截至2017年7月底，滬鋁三月期貨主力合約收盤價格較6月底上漲4.3%，達14545元/噸，7月鋁錠現(xiàn)貨均價也較6月上漲約450元/噸。國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格由于需求下降小幅回落，7月均價環(huán)比下降80元/噸左右，至2555元/噸。2017年以來，鋁冶煉行業(yè)實現(xiàn)整體盈利，銷售利潤率約4.5%。

隨著環(huán)保要求日趨嚴格，鋁冶煉企業(yè)投資結(jié)構(gòu)及成本結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化，主要表現(xiàn)在節(jié)能減排、安全環(huán)保方面的一次性投入及維護成本大幅增加，新改擴建產(chǎn)能項目投資大幅下降。

在鋁冶煉企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策趨嚴、環(huán)保壓力愈增的背景下，下游鋁材產(chǎn)品出口形勢不樂觀，美國等國家貿(mào)易保護主義傾向上升。近期，美國商務(wù)部對中國鋁箔企業(yè)作出了反補貼幅度為16.56%~80.97%的初裁決定。對此，中國鋁箔行業(yè)將全力開展無損害抗辯，全力維護中美鋁箔產(chǎn)業(yè)間健康自由的貿(mào)易環(huán)境。與此同時，國內(nèi)鋁消費表現(xiàn)較好，房地產(chǎn)、汽車等主要消費領(lǐng)域繼續(xù)保持溫和增長。

綜上所述，預計2017年三季度下旬中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)將繼續(xù)維持在“正常”區(qū)間運行。