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    今年年初以來(lái)，鋁價(jià)呈現(xiàn)不斷上漲的態(tài)勢(shì)，在消費(fèi)尚未有明顯改善的前提下，這主要依托于供給側(cè)改革的落實(shí)與涉及違規(guī)產(chǎn)能企業(yè)減產(chǎn)的執(zhí)行，市場(chǎng)對(duì)鋁未來(lái)供需的預(yù)期發(fā)生了轉(zhuǎn)變。鋁傳統(tǒng)行業(yè)在7、8月進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)的旺季，下游加工企業(yè)的規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，今年的環(huán)保檢查是否也影響了下游企業(yè)？
    通過(guò)調(diào)研得知，去年開(kāi)始的環(huán)保檢查對(duì)其并沒(méi)有明顯影響，但對(duì)行業(yè)內(nèi)中小 型加工廠產(chǎn)生了巨大的影響。因環(huán)保檢查力度大大超出行業(yè)預(yù)期，原本廣東地區(qū)林立的中小企業(yè)因環(huán)保設(shè)施很少能達(dá)標(biāo)而紛紛關(guān)停，這也導(dǎo)致今年訂單往大型型材廠集中的情況，訂單較往年有一定增長(zhǎng)，8月訂單環(huán)比增長(zhǎng)率中位數(shù)基本保持在7%左右，但同比增長(zhǎng)并不明顯，也就是說(shuō)，訂單出現(xiàn)一定旺季不旺的情況。
    當(dāng)前期鋁走勢(shì)受政策影響明顯。供應(yīng)方面，供給側(cè)改革涉及檢查產(chǎn)能約550萬(wàn)噸，目前已實(shí)際減產(chǎn)250萬(wàn)噸左 右，剩余300萬(wàn)噸仍待9月15日和10月15日環(huán)保監(jiān)察小組巡查結(jié)果而定，而取暖季2+26+3城政策影響產(chǎn)能則在330萬(wàn)噸左右。同時(shí)新增產(chǎn)能中約有 300萬(wàn)噸仍待投產(chǎn)，指標(biāo)置換目前也有約200萬(wàn)噸，同時(shí)政府將來(lái)可能拿出一些以前的老舊產(chǎn)能做為指標(biāo)置換之用，應(yīng)該說(shuō)目前減產(chǎn)已定，但未來(lái)仍隱藏不確定因素。需求方面，環(huán)保監(jiān)督檢查主要對(duì)中小型企業(yè)造成影響，影響程度能達(dá)到中小型企業(yè)規(guī)模的2到3成，而對(duì)于大型企業(yè)來(lái)說(shuō)，今年訂單 基本良好，年銷(xiāo)售增速均能達(dá)到7%左右，雖然因鋁錠價(jià)格上漲出現(xiàn)一些下游訂單延遲的情況，但供給側(cè)改革的政策支持將使得鋁價(jià)保持高位，9月訂單或許出現(xiàn)一 些回落，但10月、11月訂單將極有可能出現(xiàn)較大幅度反彈。
    總體來(lái)說(shuō)，需求端的增速能保持鋁今年3520萬(wàn)噸消費(fèi)預(yù)期實(shí)現(xiàn)，而供給端減產(chǎn)預(yù)期逐漸成為事實(shí)，鋁價(jià)可能在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)維持在16000以上的高位，等待冬季取暖政策成為事實(shí)后將還有一波向上走勢(shì)。另外，目前鋁庫(kù)存和鋁棒庫(kù)存均在高位，一部分原因是期現(xiàn)套利存在使得企業(yè)買(mǎi)現(xiàn)貨賣(mài)期貨，也有貿(mào)易商囤積庫(kù)存和減產(chǎn)導(dǎo)致電解槽鋁水清空鑄錠導(dǎo)致。
    從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，基本面方面主要還是看取暖季涉及的330萬(wàn)噸產(chǎn)能是否能夠復(fù)產(chǎn)，若明年取暖季政策仍如今年一樣嚴(yán)厲，那么及時(shí)新增產(chǎn)能在2018年能夠正產(chǎn)投產(chǎn)，在鋁消費(fèi)保持約8%增速下，鋁供應(yīng)仍將面臨缺口。