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進(jìn)入2017年以來，與美元指數(shù)進(jìn)入貶值趨勢不同，人民幣開啟升值之旅，2017年至今，在岸人民幣CNY年度升值5.69%，美元指數(shù)累計(jì)下跌9.6%。

隨著匯率市場人民幣與美元一升一降，國內(nèi)金價(jià)與國際金價(jià)走勢也出現(xiàn)了異樣。首先，美元標(biāo)價(jià)的國際金價(jià)在今年8月底成功突破1300美元關(guān)口，同時(shí)刷新年內(nèi)新高，并一度接近近年來的新高1377美元一線，國際黃金市場人氣大漲。而反觀國內(nèi)市場，金價(jià)走勢則顯得相對木訥，同樣8月底，滬金期貨主力價(jià)格不僅與年內(nèi)高點(diǎn)289.45元差距明顯，與近年高點(diǎn)297.7元更是相去甚遠(yuǎn)。眾所周知，一國貨幣出現(xiàn)貶值的話，那么該國貨幣標(biāo)價(jià)的商品將出現(xiàn)上漲，反之則出現(xiàn)下跌。這從在岸人民幣與滬金走勢可以看出，只是這個(gè)趨勢在2017年出現(xiàn)了異樣，人民幣劇烈升值，而金價(jià)則陷入了震蕩行情。

那么到底是什么原因?qū)е氯嗣駧艆R率與金價(jià)走勢出現(xiàn)反常的呢？

卓創(chuàng)認(rèn)為，這主要與我國自身的總體環(huán)境和黃金市場的影響力有關(guān)。

一方面，2008年金融危機(jī)以來，雖然我國經(jīng)濟(jì)也遭遇了重大的挑戰(zhàn)和痛苦的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，但總體上來說整個(gè)社會(huì)環(huán)境保持健康穩(wěn)定，相較于歐洲債務(wù)危機(jī)和美國的次貸金融危機(jī)，以及眾多國家嚴(yán)重的金融、政治動(dòng)蕩，中國無疑是世界少有的安全避風(fēng)港灣，這無形中規(guī)避了眾多國外動(dòng)蕩的不確定性。而國人對黃金的投資和需求，更多集中在實(shí)物剛性需求，而這一需求基本維持穩(wěn)定，因此在中國，黃金的避險(xiǎn)需求凸顯的不是那么必要。這也可以解釋為什么國內(nèi)金價(jià)相較國際金價(jià)顯得缺乏波動(dòng)。

另一方面，從我國黃金市場的影響力看。由于我國資本市場對外開放尚有所保留，只是近幾年開放步伐才有所提速，因此資本開放程度也成為困擾我國黃金市場取得更大影響力的因素之一，這也造成了我國黃金話語權(quán)的孱弱。很長一段時(shí)期以來，國內(nèi)金價(jià)如同提線木偶一樣，被動(dòng)跟隨國際金價(jià)波動(dòng)。隨著全球一體化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，中國資本市場開發(fā)程度不斷加大，人民幣國際化進(jìn)程逐步提速，中國黃金市場在不斷融入國際市場的同時(shí)，自身的許多特性也開始影響國際市場。但是在今年國際局勢持續(xù)動(dòng)蕩，美元持續(xù)貶值的情況下，國內(nèi)金價(jià)仍然不可避免的受到國際金價(jià)的影響，出現(xiàn)反彈趨勢，但是波動(dòng)幅度較國外緩和許多。

總之，隨著我國對外開放程度的不斷加大，人民幣國際化逐步深入，中國黃金市場將更多兼具全球化和中國特色，并將發(fā)揮越來越大的影響力。