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9723%，這是華友鈷業(yè)今年前三季報(bào)凈利潤(rùn)的同比增幅，在A股上市公司中位居第三位。這主要受2016年同期低基數(shù)影響，以及今年金屬鈷價(jià)格暴漲所帶來(lái)的利潤(rùn)率飆升所致。

記者了解到，今年初時(shí)國(guó)內(nèi)金屬鈷價(jià)格在27.5萬(wàn)元/噸左右，到11月2日時(shí)上海地區(qū)金屬鈷均價(jià)已漲至44.3萬(wàn)元/噸。

進(jìn)入四季度，動(dòng)力電池原料價(jià)格集體上漲，如碳酸鋰市場(chǎng)報(bào)價(jià)較歷史高點(diǎn)18萬(wàn)元近在咫尺，同時(shí)LME鎳、滬鎳價(jià)格也創(chuàng)下了近三年的新高。

一方面是“價(jià)”的提升，另一方面則是“量”的增長(zhǎng)預(yù)期，新能源汽車全年預(yù)計(jì)銷量將達(dá)到70萬(wàn)輛。量?jī)r(jià)齊升的背景下，四季度鋰電行業(yè)將繼續(xù)維持高景氣度。

華友逆襲

同樣是受益于動(dòng)力電池，華友鈷業(yè)、吉恩鎳業(yè)命運(yùn)卻各不相同。

數(shù)據(jù)顯示，1-9月，華友鈷業(yè)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為10.98億元，而上年同期凈利潤(rùn)僅有1117.6萬(wàn)元。

鈷行業(yè)“逆襲”的背后，關(guān)鍵在于動(dòng)力電池產(chǎn)量結(jié)構(gòu)的變化。

高工鋰電數(shù)據(jù)顯示，2017年Q3磷酸鐵鋰電池總裝機(jī)量約4.39GWh，占比49%，較去年同期下降22%，而三元材料裝機(jī)總量則為4.03GWh占比45%，同比增長(zhǎng)19%。

三元電池產(chǎn)量的增加，對(duì)鎳鹽、鈷鹽需求相應(yīng)提升。在這樣的預(yù)期之下，國(guó)內(nèi)鈷價(jià)一路攀升，并帶動(dòng)相關(guān)公司業(yè)績(jī)上漲。

相比之下，鎳價(jià)的連續(xù)上漲則顯得為時(shí)已晚，相關(guān)上市公司已倒在了黎明來(lái)臨之前。

*ST吉恩因連年虧損，已于今年5月被暫停上市，而*ST華澤（000693.SZ）則陷入了內(nèi)斗。

實(shí)際上，由于所處產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)不同，鋰電行業(yè)盈利能力也在分化。

以六氟磷酸鋰為例，2017年3月價(jià)格為35萬(wàn)元/噸，至今年9月份時(shí)已經(jīng)下跌至15萬(wàn)元。電解液生產(chǎn)商多氟多，前三季度利潤(rùn)相應(yīng)出現(xiàn)了45%的下滑。

“電解液的毛利率都在下滑，與上游相比，這類企業(yè)沒(méi)有資源優(yōu)勢(shì)，當(dāng)新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)后，競(jìng)爭(zhēng)力隨之下降”，西部一位鋰電上市公司人士11月2日介紹稱。

他還表示，電池組裝企業(yè)毛利率也并不算很高，處于“兩頭壓”的狀態(tài)，一方面要面對(duì)上游原料價(jià)格的不斷上漲，另一方面還要保持價(jià)格優(yōu)勢(shì)，“產(chǎn)品漲幅太大，下游汽車企業(yè)就不采購(gòu)了。”

鎳價(jià)救贖

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1-9月，新能源汽車總銷量為39.8萬(wàn)輛，同比上漲37.7%。“前三季度，新能源汽車增速基本符合中汽協(xié)年初的預(yù)期，四季度是新能源汽車的銷售旺季，所以今年70萬(wàn)輛的新能源汽車銷量目標(biāo)應(yīng)該能夠完成。”中汽協(xié)秘書長(zhǎng)助理許海東近期公開(kāi)表示。

這意味著，四季度國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量可能達(dá)20萬(wàn)輛以上，這無(wú)疑也有助于動(dòng)力電池對(duì)鋰、鈷、鎳等原料需求的增加。

前述鋰電上市公司人士指出，一般到年底時(shí)，動(dòng)力電池生產(chǎn)企業(yè)都會(huì)進(jìn)行備貨，因?yàn)榇汗?jié)前半個(gè)月到一個(gè)月以內(nèi)，這部分企業(yè)都會(huì)進(jìn)行檢修。

記者注意到，11月2日，國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格多在16萬(wàn)元/噸以上，部分企業(yè)報(bào)價(jià)則高達(dá)17.8萬(wàn)元/噸，其歷史高點(diǎn)為18萬(wàn)元/噸。

“實(shí)際成交價(jià)會(huì)低一些，但是目前市場(chǎng)供應(yīng)確實(shí)比較緊張，比如現(xiàn)在要貨，少點(diǎn)的話可以擠一擠，由于當(dāng)作散單來(lái)賣，所以報(bào)價(jià)會(huì)比較高。”上述鋰電上市公司人士告訴記者。

鎳價(jià)，則在新能源汽車行業(yè)的帶動(dòng)下，迎來(lái)了救贖。

“近期召開(kāi)的LME年會(huì)上，托克首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，到2030年，新能源汽車行業(yè)對(duì)硫酸鎳的需求將增加50%至300萬(wàn)噸，這刺激了鎳價(jià)的上漲。”有色金屬行業(yè)專家景川11月2日介紹稱。

于是，LME鎳從10月30日的11650美元/噸，迅速上漲至11月1日的13030美元/噸，并帶動(dòng)滬鎳價(jià)格走高。

“今年有色金屬大漲，而鎳價(jià)卻相對(duì)穩(wěn)定，這引起了資金的關(guān)注，而電解鎳企業(yè)原本處于虧損狀態(tài)，本身也在等待漲價(jià)的契機(jī)。”景川表示，鎳和硫酸鎳又不一樣，將今年三元電池消費(fèi)的硫酸鎳折算成金屬鎳只有4.6萬(wàn)噸，影響有限。