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2017年中國(guó)電解鋁行業(yè)供給側(cè)改革對(duì)新增產(chǎn)能的抑制作用十分明顯，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，與各企業(yè)年初生產(chǎn)計(jì)劃相比，全年因政策導(dǎo)致的在建產(chǎn)能推遲投產(chǎn)數(shù)量達(dá)279萬(wàn)噸，極大緩解了年內(nèi)的過(guò)剩壓力，沒(méi)有合規(guī)指標(biāo)成為制約產(chǎn)能投放的關(guān)鍵因素。

時(shí)間已至2018年，隨著指標(biāo)置換的不斷進(jìn)行，上述部分產(chǎn)能已經(jīng)具備投產(chǎn)條件，同時(shí)2017年底鋁價(jià)再度反彈至15000元/噸附近，擁有合規(guī)指標(biāo)的企業(yè)投產(chǎn)積極性上升，自12月底開始，電解鋁企業(yè)通電投產(chǎn)的消息陸續(xù)釋放。

根據(jù)對(duì)2018年一季度電解鋁產(chǎn)能投放情況進(jìn)行預(yù)估，考慮到電價(jià)、陽(yáng)極價(jià)格基本持穩(wěn)，而氧化鋁價(jià)格有觸底回升可能，一季度氧化鋁的價(jià)格區(qū)間在2700-3100元/噸，綜合長(zhǎng)單現(xiàn)貨比例和鋁廠備貨情況，按照平均價(jià)格2900元/噸計(jì)算企業(yè)成本，可以看到，大多數(shù)企業(yè)的加權(quán)平均成本在14000-15000元/噸之間，也就表示只要鋁價(jià)在此區(qū)間內(nèi)，這些項(xiàng)目將多數(shù)積極投產(chǎn)。

再綜合項(xiàng)目的合規(guī)指標(biāo)情況，預(yù)計(jì)2018年一季度中國(guó)投產(chǎn)電解鋁產(chǎn)能140.2萬(wàn)噸。

2018年一季度中國(guó)電解鋁投產(chǎn)預(yù)估

數(shù)據(jù)來(lái)源：阿拉?。ˋLD）

新投產(chǎn)能主要集中在內(nèi)蒙古和廣西兩地，從成本情況來(lái)看，內(nèi)蒙古地區(qū)的鋁廠優(yōu)勢(shì)明顯，具備持續(xù)投產(chǎn)條件。廣西地區(qū)成本略高，但微虧狀態(tài)企業(yè)仍能承受。

當(dāng)然，以上判斷是根據(jù)鋁價(jià)在當(dāng)前14500元/噸左右的位置來(lái)預(yù)估，若一季度鋁價(jià)受到過(guò)剩壓力出現(xiàn)大跌，部分企業(yè)的投產(chǎn)積極性將受到影響。反之若一季度鋁價(jià)受到政策以及市場(chǎng)情緒的推動(dòng)而持續(xù)高位運(yùn)行，則這些項(xiàng)目的投產(chǎn)速度將加快。