老司机在线精品视频网站

上周滬鋁延續(xù)震蕩回落走勢，文華財經顯示，滬鋁周跌幅為0.48%，上周五夜盤依然延續(xù)跌勢，跌0.21%，報14555元/噸。分析人士指出，上游原料氧化鋁價格大幅上漲，以及電價上漲預期抬高了電解鋁生產成本，這對鋁價具有一定支撐。但終端需求偏弱使得價格近期表現(xiàn)疲弱。后市成本端支撐的邏輯仍在，鋁價持續(xù)走低將令冶煉廠面臨虧損境地，預計鋁價將維持震蕩走勢，下跌空間有限。

原料端具有支撐

“當前鋁價的支撐主要來自于原料成本上漲以及供給增量不及預期，而上行阻力則來源于終端需求偏弱。”寶城期貨分析師鮮于開卷表示。

原料成本方面，據寶城期貨數據，9月初國內氧化鋁均價在3320元/噸，較6月底上漲近600元/噸，預焙陽極均價3700元/噸，較7月初上漲400元/噸。另外，隨著國家自備電廠新政出臺，電價上漲預期也抬高了電解鋁生產成本。

SMM數據顯示，目前中國電解鋁完全平均成本在15000 元/噸附近，對鋁價形成支撐。

從供給方面看，鮮于開卷表示，受環(huán)保整治、落后產能退出等影響，今年1-8月中國電解鋁產量2404.9萬噸，同比減少1.8%，電解鋁供應增長不及預期。隨著下半年京津冀及周邊地區(qū)繼續(xù)實施秋冬季錯峰生產，國內電解鋁供給增量或將繼續(xù)受限。

“但需要注意的是，國內電解鋁新增置換產能規(guī)模依舊在增長，電解鋁產量并不會出現(xiàn)大幅收縮。如果取暖季的限產力度不及預期，屆時供給增長將承壓鋁價。”鮮于開卷表示。

庫存方面，混沌天成研究所提供的數據顯示，上周上期所鋁庫存下降19406噸，LME總庫存下降14875噸，國內社會庫存下降至167.6萬噸，鋁棒庫存累增至13.35萬噸。整體鋁庫存延續(xù)季節(jié)性去化。

“上期所鋁庫存和國內電解鋁社會庫存延續(xù)著自二季度末以來下滑態(tài)勢，國內現(xiàn)貨鋁貼水有所收窄，這或許受電解鋁供給增量不及預期，政策主導需求預期略微改善有關。”鮮于開卷表示。

需求整體偏弱

需求方面，據中國海關數據，8月份中國未鍛造的鋁及相關鋁材產品出口量增至51.7萬噸，接近7月的52萬噸，為近三年多的較高水平。1-8月，全國汽車產銷1813萬輛和1810萬輛，同比分別增長2.8%和3.5%。

據SMM調研顯示，8月底國內鋁板帶、建筑鋁型材及空調鋁箔行業(yè)訂單下滑明顯，廣東當地鋁錠及鋁棒出庫量下降明顯。

“下半年需求總體上還是偏弱，雖然基建軌道交通、電線電纜等行業(yè)訂單有所回暖，但由于電解鋁在這些領域消費中的占比較小，因此對增量需求拉動有限。”

鮮于開卷認為，總體上，在宏觀經濟面繼續(xù)趨弱，電解鋁供給增量階段性收縮，原料成本上漲的背景下，滬鋁將繼續(xù)在1.4-1.5萬元/噸區(qū)間內震蕩。

“由于采暖季限產不及市場此前預期，令近期鋁價持續(xù)走弱，但當前受成本端支撐的邏輯仍在，鋁價持續(xù)走低將令冶煉廠面臨虧損境地，預計鋁價將維持震蕩走勢，下跌空間有限。”混沌天成研究院表示。