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9月21日上午9時，我國首個工業(yè)品期權(quán)銅期權(quán)在上海期貨交易所（下稱上期所）正式掛牌交易。中國證監(jiān)會期貨監(jiān)管部主任羅紅生出席上市儀式并宣讀中國證監(jiān)會副主席方星海賀詞，上海市金融服務(wù)辦公室主任鄭楊、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長尚福山、上期所理事長姜巖先后致辭，并共同啟動銅期權(quán)上市交易。中國證監(jiān)會期貨監(jiān)管部副主任嚴(yán)紹明宣讀了中國證監(jiān)會《關(guān)于同意上海期貨交易所開展銅期權(quán)交易的批復(fù)》。上期所總經(jīng)理席志勇主持上市儀式。
落實中央精神 發(fā)展衍生品工具
中國證監(jiān)會副主席方星海在賀詞中指出，銅期權(quán)正式上線運行，是中國證監(jiān)會貫徹落實黨的十九大精神，落實黨中央、國務(wù)院提出的“穩(wěn)步增加期貨、期權(quán)品種”要求的具體舉措，也是我國期權(quán)品種由農(nóng)業(yè)領(lǐng)域擴展至工業(yè)領(lǐng)域的第一個品種。銅產(chǎn)業(yè)在我國工業(yè)體系和大宗商品市場中發(fā)揮著重要作用。銅期貨是我國期貨市場最為成熟的品種之一，銅期權(quán)的推出，對提高銅產(chǎn)業(yè)企業(yè)風(fēng)險管理水平、促進(jìn)場內(nèi)場外市場協(xié)調(diào)發(fā)展、提升我國銅期貨市場定價影響力具有重要意義，有助于進(jìn)一步夯實上期所在全球三大銅定價中心的地位。
鄭楊在致辭中表示，銅期權(quán)的上市，將為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈實體企業(yè)和機構(gòu)提供更加豐富和靈活的金融衍生工具，對完善期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能、提升我國期貨市場定價能力、增強上海國際金融中心的輻射力和全球影響力都具有重大的意義。
尚福山在致辭中表示，我國是全球最大的有色金屬生產(chǎn)國和消費國，也是全球最主要的有色金屬現(xiàn)貨和期貨市場。上海期貨交易所是國內(nèi)權(quán)威的有色金屬期貨交易平臺，擁有成熟的有色金屬期貨產(chǎn)品系列，并已成為現(xiàn)貨生產(chǎn)、貿(mào)易和流通的市場定價基礎(chǔ)。
銅期貨是有色金屬期貨系列中，市場化與國際化程度最高的品種，市場規(guī)模大、合約連續(xù)性和流動性好、投資者結(jié)構(gòu)合理、參與交易的實體企業(yè)眾多。銅期權(quán)是我國有色金屬行業(yè)期待已久的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。
尚福山指出，推出銅期權(quán)，將有助于發(fā)揮市場功能，提升我國有色金屬行業(yè)在國際定價體系中的作用和地位，增強我國有色金屬企業(yè)的風(fēng)險管控能力、市場競爭力和國際化水平。在上海期貨交易所的精心組織和嚴(yán)格監(jiān)管下，銅期權(quán)一定能平穩(wěn)運行、發(fā)揮功能，并為今后推出其他有色金屬的期權(quán)交易奠定良好的基礎(chǔ)。
姜巖在答謝辭中表示，銅期權(quán)上市是上期所“一主兩翼”產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略中衍生品創(chuàng)新“一翼”的開篇之作，進(jìn)一步豐富了產(chǎn)品層次，在“做優(yōu)、做精、做強商品期貨”主線的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)了商品期貨期權(quán)等其它衍生品和倉單交易平臺的“兩翼齊飛”。上期所將以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指引，以十九大精神為統(tǒng)領(lǐng)，始終堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟的根本方向，全面強化一線監(jiān)管職責(zé)，防范市場風(fēng)險，切實保護(hù)投資者的合法權(quán)益，確保市場穩(wěn)健運行。
來自上海市、國家相關(guān)部委、有色金屬行業(yè)協(xié)會及企業(yè)、證監(jiān)會系統(tǒng)單位、境外交易所、上期所會員單位、保證金存管銀行、市場機構(gòu)、新聞媒體等百余名嘉賓出席了儀式。
據(jù)悉，開盤后，首批參與集合競價的會員和客戶分別為47家、73個。參與集合競價達(dá)成首批成交的單位客戶包含：云南銅業(yè)股份有限公司、銅陵有色金屬集團股份有限公司、深圳江銅營銷有限公司等單位和機構(gòu)。
銅期權(quán)的推出將為實體企業(yè)保駕護(hù)航
五礦有色金屬股份有限公司副總經(jīng)理李智聰在儀式后接受記者采訪時表示，上期所銅期權(quán)合約的上市，對于實體型企業(yè)的市場風(fēng)險管理具有重大意義。它不僅豐富了實體企業(yè)市場風(fēng)險管理的工具，還可以實現(xiàn)對價格波動性風(fēng)險的管理，提升實體企業(yè)的市場風(fēng)險管理水平。在有色金屬行業(yè)的資源端上，銅期權(quán)的推出，有利于礦企運用期權(quán)與期貨的衍生品組合，進(jìn)行滾動性的長期價格閉鎖。冶煉加工端上，利用期權(quán)進(jìn)行套期保值，可減輕企業(yè)的資金成本及管理成本，使企業(yè)將更多的資源集中在降成本等生產(chǎn)主業(yè)上。貿(mào)易端上，企業(yè)可利用期權(quán)工具，采用更加靈活的采銷模式，實現(xiàn)現(xiàn)貨結(jié)構(gòu)性作價，從而更好得滿足上下游實體企業(yè)的不同需求。
銅陵有色金屬集團商務(wù)部副部長溫玥在接受記者采訪時表示，銅期權(quán)是以期貨為標(biāo)的更為復(fù)雜的衍生品，而且買入期權(quán)和賣出期權(quán)具有截然不同的風(fēng)險程度，期權(quán)與期權(quán)、期權(quán)與期貨還可以派生出多種操作模式，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)如果想要參與，首先必須充分了解和掌握其原理特點，然后還要精心研究設(shè)計合適的對沖或操作方案，也要精準(zhǔn)把握每個方案的風(fēng)險點、預(yù)留風(fēng)控措施，因此，長期看來，應(yīng)該會對我國有色金屬行業(yè)的風(fēng)險管理水平起到很好的促進(jìn)作用。她指出，銅期權(quán)上市對于實體企業(yè)的作用，一是增加了一個更為靈活的保值工具，二是可以形成更多的對沖或套利模式，三是前面提到的能夠促進(jìn)企業(yè)的風(fēng)險管理水平；而從交易所和期貨經(jīng)紀(jì)公司的角度來說，為了推出和更好地運作這樣一個更為復(fù)雜的衍生品，從合約的調(diào)研設(shè)計，到后期的投資者培訓(xùn)，服務(wù)方面，都會更多地增加與實體的高效互動，不但進(jìn)一步增進(jìn)對實體企業(yè)的了解，也能更深刻地感受他們的風(fēng)險控制難點和訴求，因此，對提升期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的功能有積極的意義。
金瑞期貨股份有限公司總經(jīng)理盧贛平表示，銅期權(quán)的上市豐富了企業(yè)風(fēng)險管理的手段，彌補了傳統(tǒng)期貨套期保值方式存在的一些局限性，可以幫助銅產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)更加有效地規(guī)避風(fēng)險。相比期貨完全對沖了價格風(fēng)險，期貨、期權(quán)組合還有期權(quán)和期貨的組合，可以滿足銅企業(yè)對價格波動空間、時間和波動性等多個維度的對沖需求，為實體企業(yè)風(fēng)險管理提供更多樣化和精細(xì)化的手段。
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9月21日銅期權(quán)簡報
截至15:00（不包含自對沖）：
（1）銅期權(quán)成交量18079手（單邊，下同），成交額1.66億元，持倉量5216手。其中期權(quán)成交量占標(biāo)的期貨成交量7.24%，看漲看跌成交比為1.25。
（2）當(dāng)日參與期權(quán)交易的會員73家；單位客戶成交量占比90.59%。
（3）成交量最大的3個系列分別為CU1901、CU1906和CU1907系列，占比分別為82.11%、3.06%和2.95%。