鋅：謹(jǐn)慎偏空
2018年10月16日 10:18 6739次瀏覽 來(lái)源： 華泰期貨 分類： 鉛鋅資訊
上海CIF升水如期回落，進(jìn)口窗口再度開啟，保稅庫(kù)鋅錠維持回落趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存出現(xiàn)累積，但短期庫(kù)存增幅不大，逼倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)仍存，近遠(yuǎn)月價(jià)差繼續(xù)拉大。供給端內(nèi)外礦石加工費(fèi)維持在高位，說(shuō)明礦石供給寬松在得到驗(yàn)證，中線偏空預(yù)期得到驗(yàn)證。由于季節(jié)性因素以及冬儲(chǔ)等因素，鋅冶煉企業(yè)開工率將在10月后逐步回升，隨著鋅礦加工TC的再度擴(kuò)大，鋅冶煉利潤(rùn)得到恢復(fù)，預(yù)計(jì)開工率也將回升，后期鋅礦供給的增加將逐漸傳導(dǎo)至錠端，金屬端供給增量也將上升。進(jìn)口鋅方面，內(nèi)強(qiáng)外弱的基本面推升滬倫比，促使鋅錠進(jìn)口窗口維持打開。需求方面下游鍍鋅產(chǎn)能利用率處于近三年均值附近，但鋼廠庫(kù)存節(jié)后出現(xiàn)嚴(yán)重的壘庫(kù)現(xiàn)象，或反映終端疲軟的滯后效應(yīng)在逐漸顯現(xiàn)，后期鍍鋅需求仍堪憂。美股大跌，市場(chǎng)利空情緒空前肆虐，利空有色金屬。
關(guān)注鋅保稅區(qū)庫(kù)存流入以及冶煉廠產(chǎn)量恢復(fù)情況，若屆時(shí)國(guó)內(nèi)庫(kù)存大幅累積，則鋅價(jià)仍有下跌空間。
策略：謹(jǐn)慎偏空。
責(zé)任編輯：彭薇
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