鈀金多頭進入狂歡盛宴 芝商所鈀期貨提供投資機會
2019年03月15日 13:44 2472次瀏覽 來源： 和訊期貨 分類： 有色市場
談及貴金屬市場的“黑馬”，非鈀金莫屬。芝商所鈀期貨（PA）自2018年8月16日開始，可謂“一路狂飆”、風光無限，從當時的832.15美元開始，于2018年12月一舉超過黃金價格（為2002年以來首次），隨后一路上攻，至今已漲至1540美元水平。截至3月14日筆者發(fā)稿，鈀金這一波漲幅高達73.42%，區(qū)間振幅高達82.49%，最高漲至1566.52美元。
需求激增 供給趨緊
鈀金價格一路高漲的同時，庫存方面也出現了難題——鈀金庫存陷入低水平。近幾年來，鈀金市場供應不足時，都由地上庫存在彌補，但在許多市場人士看來，這種情況恐難以持續(xù)，地上庫存也面臨消耗殆盡。
從需求端來看，眾所周知， 鈀金的主要用途為工業(yè)需求，且超過百分之80的鈀金用于催化轉化器。就具體數量來看，貴金屬咨詢公司Metals Focus年初發(fā)布的一份報告則顯示，去年汽車行業(yè)的鈀金需求達到創(chuàng)紀錄的850萬盎司，高于2010年的580萬盎司。
反觀供應端，鈀金礦產供應大部分來自俄羅斯和南非。而這兩國礦產量都因為缺乏投資而受限。目前，全球最大的鈀金生產商為諾里爾斯克鎳業(yè)(Nornikel)，占有全球鈀金市場40%的份額。據該公司報告，公司2018年四季度鈀金產量環(huán)比下降10％，至63.2萬盎司。公司2018年全年產量下降2％，至272.9萬盎司。Nornikel公司還表示，去年全球鈀金市場供應缺口約90萬盎司，而今年的缺口可能達到130萬盎司。
從生產商的角度來看，Commodity Discovery基金創(chuàng)始人Willem Middlekoop認為，鈀金是一個約700萬盎司的市場，因此有差不多100萬盎司的缺口是非常大的。
機構對鈀金后市觀點不一
對于鈀金后市走勢，各機構觀點存在分歧。
鑒于鈀金供不應求的局面，美銀美林在一份報告中表示，預計鈀金將進一步上漲，但警告投資者“為更多的波動做好準備”。
倫敦金銀市場協會（LBMA）最新預測認為2019年鈀金均價是1267.68美元/盎司，最高為1715美元/盎司，最低則是900美元/盎司。
而三菱的預測2019年鈀金的平均價格為1150美元/盎司，大致范圍在1050美元-1350美元之間。
總體來說，隨著鈀金價格走勢的不確定性，鈀金將面臨更多的波動。而芝商所（CME Group）是世界上唯一交易鈀期貨（PA）合約的交易所，市場具備充分的流動性，有助投資者抓緊交易機會及有效管理風險。
責任編輯：李錚
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