老司机在线精品视频网站

近13個(gè)月中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)

圖1 中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)趨勢(shì)圖

圖2 中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣信號(hào)燈圖

中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測(cè)模型結(jié)果顯示，5月份，中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為35.4，較4月份上升4.4個(gè)點(diǎn)，位于“正常”區(qū)間運(yùn)行；先行指數(shù)為76.7，較4月份上升3.3個(gè)點(diǎn)。近13個(gè)月中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)見下表。

景氣指數(shù)回升至

“正常”區(qū)間中部

5月份，中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為35.4，較4月份上升4.4 個(gè)點(diǎn)，重回“正常”區(qū)間中部，呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，各分項(xiàng)指標(biāo)多數(shù)向好，市場(chǎng)供需關(guān)系逐步改善。中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)運(yùn)行趨勢(shì)如圖1所示。

由中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣具體指標(biāo)可見（圖2），5月份，構(gòu)成景氣指數(shù)的9項(xiàng)指標(biāo)均位于“正常”區(qū)間運(yùn)行。其中，鉛鋅礦進(jìn)口指數(shù)、固定資產(chǎn)投資指數(shù)等指標(biāo)表現(xiàn)積極，反映出鉛鋅產(chǎn)業(yè)鏈上下游的活躍度有所提升。

先行指數(shù)顯著上升

預(yù)示短期向好

5月份，中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)為76.7，較4月份上升3.3個(gè)點(diǎn)，創(chuàng)2024年以來(lái)新高。先行指數(shù)反映了未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)行業(yè)景氣度的可能走向，先行合成指數(shù)上升表明鉛鋅行業(yè)具備穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)，且整體處于相對(duì)穩(wěn)定的水平。

分項(xiàng)指標(biāo)分析

一是鉛鋅市場(chǎng)價(jià)格有所回落。5月份，LME鉛鋅價(jià)格指數(shù)較4月份下降8.8個(gè)點(diǎn)。受國(guó)際市場(chǎng)投機(jī)資金擾動(dòng)及國(guó)際消費(fèi)復(fù)蘇緩慢影響，鉛鋅價(jià)格短期承壓，但終端補(bǔ)庫(kù)需求逐步啟動(dòng)，底部支撐較強(qiáng)。

二是M2（貨幣供應(yīng)量）穩(wěn)步上升。5月份，貨幣供應(yīng)量指數(shù)為55.2，較4月份增加2.7個(gè)點(diǎn)，基本保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，貨幣政策環(huán)境對(duì)鉛鋅產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持力度穩(wěn)定。

三是鉛酸蓄電池產(chǎn)量明顯回升。5月份，鉛酸蓄電池產(chǎn)量指數(shù)較4月份上升23.6個(gè)點(diǎn)。隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季到來(lái)，電動(dòng)車、備用電源等領(lǐng)域的需求顯著增長(zhǎng)。

四是鍍鋅板產(chǎn)量保持穩(wěn)定。5月份，鍍鋅板產(chǎn)量指數(shù)與4月份基本持平，表明下游相關(guān)行業(yè)對(duì)鍍鋅板的需求保持穩(wěn)定?；?xiàng)目加速落地，帶動(dòng)鋼結(jié)構(gòu)、管材等領(lǐng)域用鋅量增長(zhǎng)，抵消了房地產(chǎn)行業(yè)低迷的部分影響，鍍鋅板市場(chǎng)供需格局維持平衡。

五是鉛鋅礦進(jìn)口指數(shù)持續(xù)上升。5月份，鉛鋅礦進(jìn)口指數(shù)為139.1，連續(xù)3個(gè)月上升，同比增長(zhǎng)28.6個(gè)點(diǎn)。國(guó)內(nèi)冶煉廠為應(yīng)對(duì)原料緊張局面，加大了對(duì)海外鉛鋅精礦的采購(gòu)力度，從澳大利亞、秘魯?shù)戎鳟a(chǎn)國(guó)的進(jìn)口量顯著增加，保障了精鉛鋅生產(chǎn)的連續(xù)性。

六是固定資產(chǎn)投資小幅回暖。5月份，固定資產(chǎn)投資指數(shù)較4月份上升12.3個(gè)點(diǎn)，結(jié)束了連續(xù)2個(gè)月的回落趨勢(shì)。企業(yè)加大了對(duì)環(huán)保治理、智能化改造的投入力度，部分再生鉛鋅項(xiàng)目啟動(dòng)建設(shè)，行業(yè)信心逐步恢復(fù)。

七是生產(chǎn)指數(shù)略有回落，但整體穩(wěn)健。5月份，生產(chǎn)指數(shù)較4月份下降18.1個(gè)點(diǎn)，部分鉛鋅礦山進(jìn)入季節(jié)性檢修期，精礦產(chǎn)量小幅下降。但冶煉端保持穩(wěn)定，精鉛鋅產(chǎn)量同比仍有所增長(zhǎng)，滿足了國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求。

八是行業(yè)營(yíng)收和利潤(rùn)指數(shù)均有所上升。5月份，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入指數(shù)較4月份上升16.7個(gè)點(diǎn)，顯示鉛鋅行業(yè)整體營(yíng)收狀況顯著改善；利潤(rùn)總額指數(shù)較4月份上升1.4個(gè)點(diǎn)，成本控制和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化成效顯現(xiàn)，企業(yè)虧損面逐步縮小。

在國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力下，預(yù)計(jì)2025年二季度，鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)將繼續(xù)在“正常”區(qū)間運(yùn)行，行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)溫和復(fù)蘇。但需密切關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、消費(fèi)復(fù)蘇進(jìn)度等因素對(duì)產(chǎn)業(yè)的影響，及時(shí)把握“雙碳”目標(biāo)下再生鉛鋅產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇，加大廢鉛酸蓄電池回收體系建設(shè)力度，提升資源循環(huán)利用水平。

（張念 執(zhí)筆）

附注：

1. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣先行合成指數(shù)（簡(jiǎn)稱“先行指數(shù)”）用于判斷鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的近期變化趨勢(shì)。該指數(shù)由以下6項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：LME鉛鋅價(jià)格指數(shù)、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進(jìn)口量指數(shù)、固定資產(chǎn)投資指數(shù)。

2. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)一致合成指標(biāo)（簡(jiǎn)稱“一致指數(shù)”）反映當(dāng)前鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況。該指數(shù)由以下3項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：生產(chǎn)指數(shù)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入指數(shù)、利潤(rùn)總額指數(shù)。

3. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)滯后合成指標(biāo)（簡(jiǎn)稱“滯后指數(shù)”）與一致指數(shù)一起主要用來(lái)監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的趨勢(shì)，起到事后驗(yàn)證的作用。該指數(shù)由以下3項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：流動(dòng)資本余額、應(yīng)收賬款總額、產(chǎn)成品余額。

4. 綜合景氣指數(shù)反映當(dāng)前鉛鋅產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號(hào)圖把鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)分為5個(gè)級(jí)別，“紅燈”表示經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，“黃燈”表示經(jīng)濟(jì)偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常，“淺藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)偏冷，“藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)過(guò)冷。對(duì)單項(xiàng)指標(biāo)燈號(hào)賦予不同的權(quán)重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個(gè)燈區(qū)顯示。

綜合景氣指數(shù)由9項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)。

5. 編制指數(shù)所用各項(xiàng)指標(biāo)均經(jīng)過(guò)季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。

6. 每月都將對(duì)以前的月度景氣指數(shù)進(jìn)行修訂。當(dāng)時(shí)間序列加入最新的一個(gè)月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會(huì)或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動(dòng)修正的結(jié)果。

7. 生產(chǎn)指數(shù)，包括國(guó)內(nèi)生產(chǎn)鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產(chǎn)量。進(jìn)口量指數(shù)，包括進(jìn)口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進(jìn)口精煉鉛、鋅金屬量。

（中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)）