我國期貨市場的產生和發(fā)展雖然走過坎坷的道路，但隨著我國新一輪經濟周期的迅速發(fā)展，期貨市場也開始迅猛發(fā)展。這一輪期貨市場的發(fā)展與試點時期相比，不僅僅是交易規(guī)模的迅速擴大，而且更重要的是它的發(fā)現價格、調節(jié)資源合理配置和分散化解國民經濟運行中系統(tǒng)性風險的功能得以充分發(fā)揮，成為國民經濟發(fā)展中不可缺少的組成部分?！?/div>
我國期貨市場顯示出良好發(fā)展勢頭，社會功能和在國民經濟中的作用日益顯著。在品種方面，三大期貨交易所公司先后推出了強麥、棉花、燃料油、玉米、黃大豆2號、白糖、豆油、PTA、鋅、塑料等10個期貨品種上市，棕櫚油、黃金、股指等品種也即將推出。在交易方面，全國期貨市場成交額和成交量分別從2002年的3.95萬億元、1.39億手，猛增至2006年年底的21萬億元、4.49億手，今年前3個季度就已達到26萬億元、4.56億手。期貨新品種不斷推出，交易規(guī)模成倍擴大的五年，期貨市場功能有效發(fā)揮，市場監(jiān)管走向成熟，國內外影響力日漸提高，期貨市場自身不斷壯大，成為資本市場和金融機構的重要組成部分。期貨市場的基本功能得到了社會各界的廣泛認可。期貨對社會經濟貢獻作用日益顯著，期貨的社會效應明顯提高，期貨市場已經開始滲入到國民經濟的方方面面，發(fā)揮著積極社會作用。
隨著中國成為“世界加工廠”，國際農產品、能源、原材料價格劇烈波動，期貨市場價格發(fā)現和規(guī)避風險功能得到逐漸發(fā)揮，世界大宗商品價格劇烈的波動，催生相關企業(yè)參與期貨的熱情。企業(yè)決策者主動借助期貨市場為企業(yè)的穩(wěn)健經營服務，或是套期保值鎖定生產成本和經營利潤，或是將期貨價格引入企業(yè)原料和成本的定價機制，還有一部分企業(yè)把自己的產品注冊為期貨交割品，以此作為利用期貨工具、應對市場競爭的重要突破口，這些期貨交易活動使企業(yè)的生產經營管理水平、產品質量和知名度得到提高。
隨著我國期貨市場的迅猛發(fā)展，我國許多重要的期貨商品的價格開始與國際市場的價格互動，使我國期貨市場的定價影響力有所擴大。近年來，白糖和天膠等部分品種開始在世界大宗商品的定價方面有了一定的發(fā)言權，我國的期貨市場開始扭轉在定價領域被邊緣化的局面。
中國因素和中國價格對國際市場正在產生越來越大的影響，隨著國內企業(yè)普遍參與期貨市場，代表中國的期貨價格體系已經形成，該價格體系能夠充分反映中國的供給和需求，反映國內相關行業(yè)廣大保值者的真正愿望。
上海銅期貨市場已被公認為全球三大定價中心之一；上海燃料油期貨價已成為亞洲地區(qū)現貨貿易重要定價依據之一;鋅期貨已逐漸獲得國內市場定價權。路透社已將鄭州小麥期貨價格CBOT、KCBT價格一起納入世界小麥價格體系;鄭州和紐約兩個棉花期貨市場價格走勢影響力越來越明顯。大連大豆期價已被視為全球大豆銷區(qū)的基準價格，玉米期貨推動了我國成為東半球的玉米市場價格形成中心，提升了我國在國際玉米市場中的競爭優(yōu)勢。
隨著期貨市場的發(fā)展，期貨遠期價格對生產經營和經濟的調節(jié)作用越來越明顯，在調整產品結構、種植結構等方面正在發(fā)揮越來越重要的積極作用。如鄭州商品交易所強筋小麥期貨上市后，在遠期價格引導下，我國調整小麥種植結構的步伐逐年加快，優(yōu)質小麥種植面積從上個世紀末的180萬公頃增加到 2005/2006年度的870萬公頃，產量從620萬噸增加到了3700萬噸，優(yōu)質小麥完成了從替代進口發(fā)展到擴大出口驚人飛躍，反映了期貨市場在推動我國小麥種植結構優(yōu)化和產品質量提高方面的巨大作用。
期貨新品種的上市有力地推動了產業(yè)結構的升級。如天然橡膠品種上市之后，期貨市場使天然膠的生產經營者對橡膠的品質有了新認識，能否參與期貨交割成為橡膠質量優(yōu)劣的重要標準，同時隨著天然橡膠持續(xù)高位，也出現了部分膠農走出國門，去越南緬甸等地種植橡膠的可喜局面。
我國期貨市場的規(guī)范發(fā)展雖然和國外的期貨市場還有很大的距離，但與治理整頓時期的期貨市場已是天壤之別。我國期貨市場監(jiān)管方面逐步轉變計劃經濟的思路和管理體制，初步建立起監(jiān)管有力、運作高效的監(jiān)管體系，形成以《期貨交易管理條例》為核心，以證監(jiān)會部門規(guī)章、規(guī)范性文件為主體，期貨交易所、期貨保證金監(jiān)控中心和期貨業(yè)協(xié)會的自律規(guī)則為補充的法規(guī)體系。依法規(guī)范、依法監(jiān)管、依法運營成為期貨市場的主旋律。
然而，我國的期貨市場要想成為亞洲時區(qū)的定價中心，成為與我國經濟大國相匹配、適應我國經濟迅速增長的需要，還有很長的路要走。我國的期貨價格總體上尚未擺脫影子價格的陰影，這種狀況與我國是世界上大宗產品主要消費國、世界加工廠和世界最大經濟體之一的經濟大國地位不相稱，形勢是嚴峻的。加快我國期貨市場的建設，注重在國際期貨市場上進行定價權的競爭，打破現有的不合理價格體系，積極搶占世界經濟制高點，為中華民族的偉大復興作出貢獻，這些是期貨行業(yè)的重大戰(zhàn)略任務。
期貨是金融工具創(chuàng)新的產物，期貨市場的發(fā)展也必需依靠創(chuàng)新來推動，創(chuàng)新是期貨市場生命之源和推動力，《期貨交易管理條例》為創(chuàng)新打開了空間，一系列實質性的金融創(chuàng)新將會隨之推開。尤其是隨著黃金期貨和股指期貨即將推出，中國的期貨市場將進入一個全新的迅速發(fā)展時期，期貨市場的深度和廣度將得到進一步發(fā)展，期貨市場的功能將得到將進一步發(fā)揮和完善。
（作者：常清，中國農業(yè)大學期貨與金融衍生品研究中心主任、教授、博導； 耿玉昌，金鵬期貨經紀有限公司研究中心研究員）
來源：上海證券報
