老司机在线精品视频网站

　　關于我國期貨市場服務企業(yè)的進一步探討
　　1.期貨市場的國際影響力仍有待進一步提高
　　金融危機帶給國內(nèi)期貨市場的風險,主要是國際商品市場的暴跌可能帶來的影響。進一步看,還有全球危機導致資金鏈緊張和對全球經(jīng)濟前景悲觀情緒給市場帶來的影響,而我國期貨市場則完全成為了國際市場風險的被動承受者。這正反映出我國期貨市場多年來始終是國際市場的影子市場,在國際大宗商品市場上沒有話語權和定價權的尷尬局面。我國經(jīng)濟已經(jīng)融入全球經(jīng)濟,在鋁產(chǎn)量和消費量方面,我國都具有相對的領先性。但是,我們的鋁期貨卻因為沒有一個充滿活力的金融體系而成為了一個金融風險被動的承受者。沒有鋁期貨的定價權,我們的企業(yè)也就很難發(fā)揮自己的競爭力。因此,國內(nèi)的鋁期貨市場要主動地走向開放,利用我國鋁的生產(chǎn)和消費大國的優(yōu)勢,做大做強市場,提高國際地位,擺脫國內(nèi)期貨價格深受境外期貨價格走勢牽引的影子市場的不良局面,提高中國價格在國際市場的影響力。
　　2.套期保值還有很長的路要走
　　(1)套期保值有效性的問題
　　《企業(yè)會計準則第24號——套期保值》規(guī)定:要求套期保值始終是有效的,不能在中間過程中出現(xiàn)無效的情況。就是運用套期保值會計的條件即企業(yè)對套期保值關系有明確指定、套保要高度有效、能可靠計量,且應持續(xù)對套期保值有效性進行評價,并確保在套期保值關系被指定的財務報表期間內(nèi)該套保高度有效,預期現(xiàn)金流量套保很可能發(fā)生,且其現(xiàn)金流量最終影響企業(yè)的損益。由此來看,套保關系的認定最終是管理當局的選擇問題。因為企業(yè)管理當局對套保關系的識別取決于企業(yè)的套保策略,而不同的企業(yè)對風險有不同的甚至可能是完全相反的看法,兩個不同的企業(yè)也可能會以完全相反的方式來管理這些風險。因此,對于套期保值的認定是一個難以判定的問題。
　　(2)體制的問題
　　從某一角度來說,套期保值問題是由上市企業(yè)的體制造成的。因為國內(nèi)期貨市場的活躍和開放程度不夠,所以很多時候在做賬時必須要請金融專家來認定是否符合套期保值的有效性,而大部分時候企業(yè)就直接納入投資處理了。套期保值本來就是規(guī)避企業(yè)采購原材料風險的工具,不能以盈虧來判斷。但是,現(xiàn)在套期保值做賬時列入投資范圍,而投資那欄一旦出現(xiàn)巨額虧損數(shù)字,上市企業(yè)的管理層就會面臨巨大的討伐壓力。至于中層管理層,由于套期保值和市場銷售部門通常是分開進行結算的,導致不同部門業(yè)績評定產(chǎn)生偏差,這些因素使得企業(yè)參與套期保值并不是很活躍,同時也讓很多企業(yè)的管理層在進行套保之前總是要權衡再三。
　　(3)認識的問題
　　很多企業(yè)的管理層自己對套保的認識不足,一旦虧損就認為是套保沒做好。其實,套保與現(xiàn)貨要結合起來看,只要沒做反,套保虧損對企業(yè)經(jīng)營絲毫不會產(chǎn)生不利影響。
　　目前參與套保的鋁企業(yè)大致分為兩類:一類是像中鋁、云鋁這樣的大型企業(yè),套期保值經(jīng)驗豐富、認識清醒、操作上嚴格監(jiān)管;另一類則是企業(yè)基本上沒有參與過套保,企業(yè)上下對套保認識不一,管理層即使認識到期貨的重要性也不敢輕易介入。因為一旦上市公司在信息披露中出現(xiàn)投資虧損的問題,將會面臨眾多投資者的問責。在這種情況下,很多企業(yè)很難放手進行套期保值業(yè)務的操作。
　　(4)投機問題
　　套期保值和投機是兩個完全不同的概念。投機是指根據(jù)對市場的判斷,利用市場出現(xiàn)的價差進行買賣,并從中獲得利潤的交易行為。投機的目的就是獲得價差利潤,它的風險大大高于套期保值。
　　盡管套期保值和投機的概念區(qū)分很明確,但是由于利益的驅(qū)使,在很多情況下,企業(yè)管理層在進行套期保值的過程中還是會逐步做成投機的。

[1] [2] [3] [4][5] 下一頁