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讓更多金融資源走向資本市場

——訪中國證監(jiān)會研究中心主任祁斌

2014年01月15日 8:57 6678次瀏覽 來源:   分類: 重點新聞

  十八屆三中全會提出,要使市場在資源配置中起決定性作用。這一提法宣示,中國在通往市場經(jīng)濟的道路上又向前邁進了一大步。十八屆三中全會同時強調(diào),政府要在簡政放權(quán)、加強宏觀調(diào)控、維護公平正義、彌補市場失靈等方面更好地發(fā)揮作用。未來,中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型需與金融改革協(xié)同推進,也更需要一個強大的資本市場的支持。日前,記者采訪了中國證監(jiān)會研究中心主任祁斌。
  記者:請您談一談我國經(jīng)濟在改革開放過程中的發(fā)展情況。
  祁斌:我國經(jīng)濟在過去30多年中,取得了令人矚目的成就,被稱為“中國奇跡”。我國的改革開放從農(nóng)業(yè)市場化即農(nóng)村的包產(chǎn)到戶開始,進而實現(xiàn)了輕工業(yè)市場化、重工業(yè)市場化,現(xiàn)在某種程度上走向了金融市場化。“中國奇跡”的背后其實是一個不斷市場化、不斷深化社會主義市場經(jīng)濟體制的演變過程。
  在我國30多年的改革開放過程中,我國經(jīng)濟保持了10%以上的高速增長。從2013年開始,我國經(jīng)濟增長正式告別“8時代”,即經(jīng)濟以8%以上的高速增長的時代。所以,從中國經(jīng)濟的發(fā)展階段來看,2013年可能是標(biāo)志性的一年。我國著名經(jīng)濟學(xué)家厲以寧教授最近提出,我國正在經(jīng)歷的“雙重轉(zhuǎn)型”,是人類歷史上從來沒有過的,即從農(nóng)業(yè)社會進入到工業(yè)社會甚至后工業(yè)社會的轉(zhuǎn)型,同時實現(xiàn)計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型。
  但是,簡單化地保增長,即多發(fā)貨幣和出臺經(jīng)濟刺激計劃,其弊端是顯而易見的。多發(fā)貨幣將導(dǎo)致通貨膨脹,對于很多新興經(jīng)濟體而言,比如拉美國家等,很多經(jīng)濟崛起的進程就是被高通貨膨脹所中斷的;而大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃會延緩經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的步伐。因此,我國經(jīng)濟政策最大的難點就是要在增長、通脹、轉(zhuǎn)型三者之間尋找平衡。
  記者:我國金融市場發(fā)展存在哪些問題?
  祁斌:我國經(jīng)濟有兩個“堰塞湖”,即資金“堰塞湖”和企業(yè)“堰塞湖”,它們直接指向了我國金融體系中一些落后的方面。
  首先是資金“堰塞湖”。過去30多年,我國人均GDP增長了100多倍,而人均儲蓄增長了1300多倍,比經(jīng)濟增長速度快很多倍,因此形成了一個社會問題:一方面,中國社會擁有巨量的社會資金;另一方面,這些資金缺乏良好的投資渠道,由此帶來了炒房、炒礦、炒棉花、炒洋蔥等各種投機現(xiàn)象。
  其次是企業(yè)“堰塞湖”,或稱IPO“堰塞湖”。據(jù)統(tǒng)計,我國中小企業(yè)有1400多萬家。截至2012年12月31日,浙江省銷售收入超過億元的企業(yè)有9710家,中關(guān)村科技園區(qū)內(nèi)符合上市公司財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)約有1000家。這些企業(yè)對于資本市場或金融服務(wù)的需求有多大?從國際上看,美國紐交所連同納斯達克大約有5000多家上市公司,其中40%是國外企業(yè),60%是本土企業(yè),大約為3000多家。假設(shè)經(jīng)過若干年,我國未來的上市公司是美國的3倍,即約有1萬家上市公司,那么,中國還有大約1399萬家中小企業(yè)。并不是這些企業(yè)都會去上市或掛牌,但其中的確有很多企業(yè)會與資本市場結(jié)合。這能夠大大加快中國經(jīng)濟社會發(fā)展的步伐,也能大大加快經(jīng)濟和企業(yè)的現(xiàn)代化進程。
  中國經(jīng)濟這兩個奇特的“堰塞湖”,是懸在中國經(jīng)濟社會上的兩把“達摩克利斯之劍”。由于資金找不到企業(yè)、企業(yè)找不到資金,而醞釀著巨大的經(jīng)濟金融風(fēng)險,這充分說明了我國金融市場發(fā)展不足。

 

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