老司机在线精品视频网站

　　投中階段分析
　　礦業(yè)并購(gòu)的投中階段主要是指交易的執(zhí)行階段，比如最終報(bào)價(jià)競(jìng)標(biāo)、中國(guó)及目標(biāo)國(guó)的一系列審批、資金準(zhǔn)備及出境等程序。這里僅對(duì)澳大利亞FIRB(外國(guó)投資委員會(huì))及“競(jìng)標(biāo)過(guò)程中出現(xiàn)相關(guān)競(jìng)爭(zhēng)方”這兩個(gè)相對(duì)普遍的問(wèn)題進(jìn)行探討。
　　——FIRB的批準(zhǔn)。根據(jù)澳大利亞1975年《外國(guó)收購(gòu)及接管法》，如果某一收購(gòu)方是外國(guó)收購(gòu)方，那么在很多情況下收購(gòu)必須經(jīng)過(guò)由FIRB指示行事的澳大利亞財(cái)政部長(zhǎng)批準(zhǔn)。2010年5月，中國(guó)有色與澳大利亞萊納稀土礦簽訂51%股權(quán)交易協(xié)議，并一同向FIRB提交交易申請(qǐng)，卻得到了只允許交易50%以下股份的回復(fù)。僅因?yàn)榭毓蓹?quán)的爭(zhēng)議，最后中國(guó)有色與此次稀土并購(gòu)機(jī)會(huì)失之交臂。此類案例在中國(guó)對(duì)澳收購(gòu)活動(dòng)中不勝枚舉。在澳大利亞，控股權(quán)收購(gòu)比非控制權(quán)的收購(gòu)更敏感;大型收購(gòu)比小型收購(gòu)更敏感。FIRB也曾公開(kāi)表示，其最關(guān)心的問(wèn)題是：投資者的運(yùn)營(yíng)是否獨(dú)立于相關(guān)外國(guó)政府之外。顯然，對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，我們國(guó)企比民企要敏感得多，中鋁注資力拓失敗，五礦收購(gòu)OZ百般受阻，便是明證。
　　澳洲財(cái)政對(duì)外資進(jìn)入澳大利亞的標(biāo)準(zhǔn)近幾年有寬松化的趨勢(shì)，目前最新審批標(biāo)準(zhǔn)則是：低于2.48億澳元、持股比例在15%以下的民營(yíng)企業(yè)投資澳大利亞不必通過(guò)FIRB的審批。但對(duì)國(guó)有企業(yè)投資澳礦企，無(wú)論投資額多少都要接受FIRB審批。不過(guò)美國(guó)和新西蘭卻是例外，這兩個(gè)國(guó)家的民營(yíng)資金進(jìn)入澳大利亞的審查門(mén)檻為10億澳元。
　　目前中澳正處于“自由貿(mào)易協(xié)定”的第20輪談判中，據(jù)悉，讓中國(guó)享受美國(guó)、新西蘭同等待遇，將審批額度提升至10億，以及國(guó)企在澳投資免FIRB審批等事項(xiàng)都在商議的范圍內(nèi)，并有望達(dá)成。而一旦實(shí)現(xiàn)，相信中國(guó)對(duì)澳的礦業(yè)投資的交易時(shí)間會(huì)因?yàn)镕IRB審批難度的降低而大大減小，增加許多交易便利。
　　——競(jìng)爭(zhēng)方的出現(xiàn)。在交易對(duì)價(jià)過(guò)程中，出現(xiàn)強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)方，這一現(xiàn)象在中資對(duì)外并購(gòu)中屢見(jiàn)不鮮。如2008年，中金嶺南與印尼國(guó)有公司A合作收購(gòu)澳洲HER公司100%股權(quán)，每股收購(gòu)價(jià)位2.5澳元。但半路出現(xiàn)一家B公司參與競(jìng)價(jià)，一路哄抬報(bào)價(jià)，最后中金嶺南報(bào)價(jià)高至2.8澳元，對(duì)方又相繼加到2.85澳元,最后中金嶺南果斷放棄，鎩羽而歸，只因2.8澳元已是其最后的底線。后有色金屬市場(chǎng)斷崖下跌，中金嶺南僥幸躲過(guò)一劫。
　　而2012年天齊鋰業(yè)聽(tīng)到美國(guó)洛克伍德公司全面收購(gòu)澳洲泰利森的消息時(shí)，其反應(yīng)則不盡相同。泰利森是全球最大的鋰輝石供應(yīng)商，一旦其被收購(gòu)，就會(huì)加劇全球鋰礦寡頭壟斷局面，天齊作為中下游產(chǎn)業(yè)將處處受制約。面對(duì)這種局面，天齊當(dāng)機(jī)立斷，果斷出擊，成功攔截對(duì)手，半年內(nèi)迅速完成“蛇吞象”的成功一役。
　　企業(yè)自然要以嚴(yán)格保密交易信息為首要任務(wù)，以避免股價(jià)波動(dòng)或者競(jìng)爭(zhēng)者的出現(xiàn)，但一旦出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)者，也不能頭腦發(fā)熱，亂了陣腳，而必須保持清醒，既要如天齊般爭(zhēng)取速度，又要如中金嶺南般堅(jiān)守底線，從而真正做到進(jìn)退有度，決策有方。

[1] [2][3] 下一頁(yè)