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　　美歐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將帶動(dòng)中國(guó)出口
　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇有目共睹，上半年，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)良性發(fā)展，不僅非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)直線上漲趨勢(shì)，而且失業(yè)率不斷走低，并且連續(xù)兩個(gè)月持穩(wěn)于6.3%。
　　方正中期研究院院長(zhǎng)王駿認(rèn)為，隨著制造業(yè)、房地產(chǎn)以及消費(fèi)加速反彈，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在三四季度有望呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)局面。另外，隨著美國(guó)增加消費(fèi)稅政策的落實(shí)，美國(guó)政府的財(cái)政收入得到很大補(bǔ)充，去年困擾美國(guó)政府的預(yù)算危機(jī)得到緩解。
　　不過(guò)，銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師趙先衛(wèi)則表示，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)二季度重新走強(qiáng)，但是房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇動(dòng)力明顯減弱，這可能導(dǎo)致美國(guó)三季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭有所減弱，也將使得美聯(lián)儲(chǔ)“將利率回歸常態(tài)”的政策時(shí)間點(diǎn)拖后。一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要靠消費(fèi)拉動(dòng)，而且隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)逐步企穩(wěn)，工資增長(zhǎng)將帶動(dòng)消費(fèi)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)；另一方面，受部分地區(qū)價(jià)格上漲過(guò)快和零售利率上漲影響，房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇勢(shì)頭有所減弱。在這樣的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)輕易變動(dòng)利率，但是縮減 QE的節(jié)奏會(huì)加快。
　　“作為中國(guó)主要的貿(mào)易伙伴，美國(guó)消費(fèi)需求在第三季度可能繼續(xù)增長(zhǎng)，這將給中國(guó)出口帶來(lái)持續(xù)利好。”中糧期貨(博客,微博)研究院副總監(jiān)柳瑾表示。但他同時(shí)提醒，若美聯(lián)儲(chǔ)加速退出QE，會(huì)造成未來(lái)在華外資的加速回流，也將造成境內(nèi)短期、局部性的失血，并對(duì)境內(nèi)的資產(chǎn)泡沫造成一定程度的沖擊。同時(shí)，加速退出QE會(huì)造成美元升值、人民幣對(duì)美元匯率的進(jìn)一步貶值。
　　雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)在加速增長(zhǎng)，但另一大經(jīng)濟(jì)體歐盟的經(jīng)濟(jì)處在復(fù)蘇邊緣。據(jù)最新的數(shù)據(jù)，歐元區(qū)今年一季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，不及預(yù)期的0.4%。其中，德國(guó)和法國(guó)存在嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)分化。德國(guó)作為歐洲經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)頭羊，一季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.8%，同比增長(zhǎng)2.5%，均超出預(yù)期。但是作為歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體的法國(guó)，今年一季度GDP環(huán)比增幅為0。
　　國(guó)投中谷期貨研究員李竑表示，在私人部門消費(fèi)支出增加、財(cái)政緊縮壓力減輕以及資本持續(xù)回流的帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)歐元區(qū)整體仍將維持溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，全年GDP或增長(zhǎng)1%。此外，從結(jié)構(gòu)上來(lái)看，核心國(guó)家和外圍國(guó)家將“雙速”增長(zhǎng)，維持北高南低局面，但核心國(guó)家與外圍國(guó)家之間的增速缺口將明顯縮窄。
　　柳瑾認(rèn)為，作為中國(guó)第一大貿(mào)易伙伴，歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、尤其是消費(fèi)增長(zhǎng)對(duì)中國(guó)三駕馬車之一的出口有著巨大影響，如果三季度歐洲央行能夠出臺(tái)新QE、控制通縮、提振消費(fèi)，將推動(dòng)中國(guó)的出口。

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