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　　6．稀土
　?。?）稀土行業(yè)概況
　　稀土具有優(yōu)異的光、電、磁、超導(dǎo)、催化等物理性能，能與其他材料組成性能各異、品種繁多的新型材料，因此有“工業(yè)味精”、“新材料之母”的美譽(yù)，被廣泛應(yīng)用于電子、石油化工、冶金、機(jī)械、能源、輕工、能源保護(hù)、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域。目前，中、日、美三國已成為全球稀土消費(fèi)的主要驅(qū)動(dòng)力，占世界稀土消費(fèi)量的85%，其中，高科技領(lǐng)域的應(yīng)用分別占美國和日本稀土消費(fèi)量的72%和90%，稀土將引領(lǐng)全球未來新材料發(fā)展之路。

中國稀土的消費(fèi)結(jié)構(gòu)

　　資料來源：中金公司研究部

　　從需求看，受全球金融危機(jī)影響，2009年全球稀土消費(fèi)量9萬余噸。隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，在風(fēng)電、電動(dòng)汽車和節(jié)能減排等領(lǐng)域的消費(fèi)拉動(dòng)，2010年的消費(fèi)量為13.4萬噸，預(yù)計(jì)2011年消費(fèi)量達(dá)到14.4萬噸。
　　就全球范圍而言，中、日、美三國已成為全球稀土消費(fèi)的主要驅(qū)動(dòng)力，到目前為止，三國稀土消費(fèi)占全球消費(fèi)的比例已由2002年的53%大幅上升到85%。我國是稀土消費(fèi)增長最快的國家，從2004年到2010年，稀土消費(fèi)量維持在10%以上的增速，尤其是新材料領(lǐng)域的消費(fèi)每年維持在30%以上的增速。日本是全球第二大稀土消費(fèi)國，自2001年“IT泡沫”觸底崩潰后日本稀土市場需求持續(xù)5年增長，但從2008年下半年起，受金融危機(jī)影響，電子產(chǎn)業(yè)、電動(dòng)車市場低迷，導(dǎo)致拋光材料、縈光材料、磁性材料需求大幅回落，稀土消費(fèi)量下降。隨著世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，日本新材料制造業(yè)開始復(fù)蘇，稀土的消費(fèi)量將逐步回升。美國的稀土消費(fèi)在2004年度過低迷期后呈逐年增加的趨勢，后遭遇經(jīng)濟(jì)危機(jī)，2008、2009兩年終端應(yīng)用量減少，進(jìn)入2010年，在稀土磁性材料、電動(dòng)汽車和混合動(dòng)力汽車用充電電池的需求拉動(dòng)下，稀土消費(fèi)呈增長趨勢。歐洲的稀土消費(fèi)量也在逐年增加，但在全球稀土消費(fèi)總量中所占比重變化不大。
　　從供給看，我國是世界儲量最大的稀土國家，截至2010年，中國稀土儲量達(dá)到5,500萬噸，占到全球稀土儲量的50%，中國稀土礦產(chǎn)量達(dá)到12萬噸，占到全球產(chǎn)量的96%。我國的稀土資源分布大抵可分為南北兩類。北方產(chǎn)出以輕稀土為主，南方產(chǎn)出以重稀土為主。輕稀土礦以包頭白云鄂博、四川冕寧、山東微山的氟碳鈰礦為主。重稀土礦以江西、廣東、福建、廣西、云南地區(qū)的稀土離子型礦為主，其工業(yè)儲量約160萬噸，遠(yuǎn)景儲量約640萬噸，但經(jīng)過近10余年的無序開采，南方離子稀土礦遭受較大破壞，工業(yè)儲量急劇下降，是目前理應(yīng)受到保護(hù)的稀土資源。

世界稀土和中國稀土的供應(yīng)量

資料來源：Bloomberg

　　從進(jìn)出口看，2010年，全年稀土冶煉分離產(chǎn)品出口總量為39,813噸，同比減少9.35%；出口金額93,967萬美元，同比增加203%。稀土冶煉分離產(chǎn)品平均出口單價(jià)2.36萬美元/噸，同比上漲234%。受國際金融風(fēng)暴影響，2009年我國稀土冶煉分離產(chǎn)品出口貿(mào)易遭受重創(chuàng)，價(jià)格暴跌；進(jìn)入2010年，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，稀土需求量不斷增加，市場行情開始回暖，價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，并屢創(chuàng)新高，12月份平均出口單價(jià)達(dá)6.525萬美元/噸，同比上漲1,017%。2010年，我國累計(jì)進(jìn)口稀土冶煉分離產(chǎn)品4,013噸，同比增長3%，進(jìn)口金額3,745萬美元，同比增長4%。
　　在2005年以前，雖然我國是全球最大的稀土生產(chǎn)國，同時(shí)也是最大的出口國，但并未擁有稀土的定價(jià)權(quán)，其主要原因在于礦山的無序開采和冶煉產(chǎn)能的盲目擴(kuò)張，造成稀土原料及初級產(chǎn)品供大于求。為了爭奪市場，國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)相互壓價(jià)，使得稀土價(jià)格長期低迷，而國外消費(fèi)者卻又乘機(jī)在低價(jià)位囤積，隨時(shí)在國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)想要漲價(jià)的時(shí)候使用歷史庫存，實(shí)質(zhì)上控制了稀土的價(jià)格走勢。稀土行業(yè)的混亂和戰(zhàn)略資源的廉價(jià)流失已經(jīng)引起政府的警覺和重視。
　　從稀土價(jià)格走勢來看，2009年我國通過行業(yè)整頓、稀土出口配額等措施逐步收緊行業(yè)供給，與此同時(shí)新經(jīng)濟(jì)對稀土的需求大幅上升，在供需兩端的共同作用下，2010年稀土價(jià)格開始逐步上漲。進(jìn)入2011年，在政府繼續(xù)收緊稀土供給的預(yù)期下，生產(chǎn)商惜售、貿(mào)易商囤貨，而3、4月恰逢釹鐵硼磁性材料的需求旺季，導(dǎo)致稀土價(jià)格大幅上漲。2011年年初到最高點(diǎn)，氧化鑭、氧化鈰、氧化鐠及氧化釹價(jià)格的平均上漲幅度均達(dá)到300%-400%。2011年下半年，專用發(fā)票即將出臺的傳聞使得無票稀土產(chǎn)品遭到拋售，稀土下游需求受到價(jià)格高企和經(jīng)濟(jì)放緩的雙重影響而表現(xiàn)疲軟，導(dǎo)致稀土價(jià)格承受較大壓力出現(xiàn)大幅下挫，下跌幅度均達(dá)到50%左右。

稀土類產(chǎn)品（氧化鑭、氧化鈰）價(jià)格走勢

資料來源：Wind資訊，中金公司研究部

稀土類產(chǎn)品（氧化釹、氧化鐠）價(jià)格走勢

資料來源：Wind資訊，中金公司研究部

　?。?）稀土行業(yè)發(fā)展趨勢
　　從需求看，稀土消費(fèi)量仍將增長，而包括稀土永磁體、貯氫合金材料、發(fā)光縈光材料、凈化催化劑等在內(nèi)的新材料領(lǐng)域是稀土最大的，也是增長最快的消費(fèi)領(lǐng)域。因風(fēng)電、電動(dòng)汽車和節(jié)能減排等領(lǐng)域的消費(fèi)拉動(dòng)，以及國家發(fā)改委發(fā)布“中國淘汰白熾燈路線圖”征求意見稿推動(dòng)稀土在白熾燈替代品節(jié)能燈制造中的應(yīng)用，預(yù)計(jì)未來稀土在釹鐵硼、鎳氫動(dòng)力電池和縈光稀土燈三個(gè)領(lǐng)域的消費(fèi)會大幅增長。
　　從供給看，在稀土資源短缺的市場預(yù)期下，從2009年下半年起，西方國家加速開采稀土礦，但遠(yuǎn)水難救近火。2010年，稀土行業(yè)因下游需求增長以及中國國家宏觀調(diào)控限制出口，國外相繼有諸多礦山進(jìn)入開采或恢復(fù)開采日程。但是從礦山開采到產(chǎn)品投放市場需要一個(gè)過程，新開工礦山短期內(nèi)很難發(fā)揮作用，無法撼動(dòng)中國稀土主導(dǎo)的世界稀土格局。因此，在未來的2-3年內(nèi)，稀土供應(yīng)不會有爆發(fā)性增長。
　　2011年5月19日，國務(wù)院公布了《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》，意見中提出建立健全行業(yè)監(jiān)管體系、稀土專項(xiàng)整治、加快行業(yè)整合以及加快技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化等措施，將五年計(jì)劃提升至國務(wù)院高度，而后《稀土工業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》與《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》的出臺是其指導(dǎo)綱領(lǐng)的具體措施。2012年4月，中國稀土行業(yè)協(xié)會成立（成員包括本公司、中鋁、包鋼集團(tuán)、贛州稀土等國內(nèi)幾乎所有的稀土企業(yè)），將對稀土行業(yè)的重點(diǎn)問題施加影響，如出口價(jià)格、出口配額等，并在妥善解決國際貿(mào)易爭端方面發(fā)揮重要作用。而在2012年5月，國家稅務(wù)總局發(fā)布公告，將從6月1日起對稀土企業(yè)開具發(fā)票納入增值稅防偽稅控系統(tǒng)漢字防偽項(xiàng)目管理。從行業(yè)監(jiān)管來看，從稀土協(xié)會的建立，到稀土專用發(fā)票傳聞的兌現(xiàn)，國家對于稀土行業(yè)的規(guī)范和整合力度在不斷加強(qiáng)。
　　另一方面，北方輕稀土資源整合已經(jīng)明晰以包鋼稀土為主導(dǎo)，南方稀土目前也推出了整合時(shí)間表，廣東省人民政府于2012年5月正式發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)我省稀土行業(yè)整合的意見》，由廣東省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)完成對廣東省內(nèi)現(xiàn)有稀土采選、冶煉分離企業(yè)的整合，集團(tuán)基本實(shí)現(xiàn)對稀土資源的集中經(jīng)營管理，并成為國家重點(diǎn)發(fā)展的大型稀土企業(yè)集團(tuán)。因此，今后稀土政策細(xì)則以及行業(yè)整合行動(dòng)有望繼續(xù)推進(jìn)。一系列政策的出臺將對我國稀土行業(yè)帶來深遠(yuǎn)影響，有望改變目前行業(yè)仍存在的亂挖濫采現(xiàn)象，從國家層面嚴(yán)格監(jiān)督行業(yè)的有序、健康發(fā)展，使中國真正擁有稀土行業(yè)的國際“定價(jià)權(quán)”。

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