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　　--民生銀行金融市場(chǎng)市場(chǎng)部首席分析師 李志強(qiáng)：
　　與之前不太樂觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，4月的貨幣供給增長(zhǎng)和信貸增量，還是相對(duì)積極和樂觀的。貨幣政策方面，短期內(nèi)還看不到變化的預(yù)兆。但放眼到更長(zhǎng)時(shí)間，比如說年底前，我覺得降息有必要，但準(zhǔn)備金率變動(dòng)可能性不大。
　　在降息問題上，從內(nèi)部環(huán)境講，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不理想，金融有穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，防止其進(jìn)一步下滑的需要；從外圍變化來看，降息已經(jīng)成為一個(gè)大趨勢(shì)，中國(guó)雖然在短期性有一定自主性不去跟隨，但外圍寬松帶來的資本流入壓力等也不能不考慮。在此情況下，我認(rèn)為最早今年三季度就有可能見到降息。
　　至于近期討論比較多的提高存款準(zhǔn)備金率來應(yīng)對(duì)流動(dòng)性過多問題，我覺得可能性不大。一是公開市場(chǎng)操作還有很多工具，需要繼續(xù)觀察回籠的有效性；二是提準(zhǔn)雖是數(shù)量型調(diào)控，但畢竟是向著緊的方向去的，有點(diǎn)不太符合一直強(qiáng)調(diào)的“中性”政策基調(diào)。

　　--國(guó)開證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師 杜征征：
　　M2的增速比較高，不過新增貸款還是符合預(yù)期的，其中企業(yè)中長(zhǎng)期貸款投放占比較上個(gè)月幾乎沒變化。央行昨天發(fā)布了一季度貨幣政策報(bào)告內(nèi)容可看出經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇，但未來通脹存在壓力，所以貨幣當(dāng)局要保持貨幣環(huán)境的穩(wěn)定。
　　本周央行重啟央票發(fā)行，亦或是在經(jīng)濟(jì)和通脹兩難境地中，比較穩(wěn)妥的管理流動(dòng)性的舉措，目前看，我們還不認(rèn)為這是一種緊縮政策。預(yù)計(jì)短期降準(zhǔn)、降息可能性都不大。

　　--中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員 張永軍：
　　從M2的增速看明顯加快，且新增人民幣貸款亦不算低，一方面支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展貨幣投放明顯加快，同時(shí)也與跨境資金流入導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣投放增加有關(guān)。且結(jié)合4月份的其它經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，雖然經(jīng)濟(jì)不是很好，但復(fù)蘇格局基本確立，“至少?zèng)]有向惡化的方向演變。”預(yù)計(jì)貨幣政策短期松動(dòng)的可能性并不大。

　　--上海證券首席宏觀分析師 胡月曉：
　　貨幣增長(zhǎng)再超市場(chǎng)預(yù)期，顯然是熱錢流入的結(jié)果。在防風(fēng)險(xiǎn)和調(diào)通賬預(yù)期的政策主導(dǎo)下，信貸適度增長(zhǎng)的意圖得到了認(rèn)真貫徹，信貸增長(zhǎng)基本符合市場(chǎng)預(yù)期。
　　伴隨貨幣當(dāng)局對(duì)熱錢監(jiān)管力度的加強(qiáng)，以及在公開市場(chǎng)上操作力度的加大，未來貨幣增速會(huì)緩慢回落。
　　由于信貸增長(zhǎng)比較緩慢，熱錢推動(dòng)的貨幣增長(zhǎng)難以很好的貫通到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，貨幣增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)作用并不能得到體現(xiàn)，反使資產(chǎn)領(lǐng)域泡沫持續(xù)，貨幣分布更不合理，貨幣調(diào)控難度加大。
　　在信貸得到控制情況下，非銀行融資市場(chǎng)發(fā)展較快，脫媒化現(xiàn)象發(fā)展較快，市場(chǎng)發(fā)展初期過快發(fā)展常有風(fēng)險(xiǎn)過快積聚現(xiàn)象開始出現(xiàn)。隨監(jiān)管對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的重視，未來增速或放緩。

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